摩拜單車更是一個吸血的大窟窿。有媒體披露，摩拜每個月運營成本4個億，收入1億，凈虧3億。一年下來就要虧6億美金左右。摩拜還欠著供應(yīng)商和用戶10億美金的債務(wù)，距離盈利遙不可期。
美團一腳踏進出行市場，大手筆拿下摩拜，當(dāng)然可以將上市的故事講得更性感，估值大大抬升。但這個故事能講多久呢？美團真能玩得起嗎？
可以算筆賬。根據(jù)之前媒體的報道，美團的資金儲備有70億美金。這個數(shù)字是2017年5月公布的30億美金到2017年10月宣布融資40億美金的總和。
而美團在外賣市場上每個月要燒3億人民幣，11個月就是33億，折合5億美金。在南京燒了一年，按照上海的一半力度，算兩億美金，那么美團的賬上實際應(yīng)該只有63億美金。
今年年初，美團投資了印尼的Go-Jek和印度最大的外賣平臺Swiggy，大約耗資一億美金。美團剛剛以27億美金收購了摩拜，65%是現(xiàn)金，現(xiàn)金部分接近18億美金。
收完摩拜，美團賬上還有44億美金。如果再加上要替摩拜償還10億美金外債，美團賬上能用的就只有34億美金。
接下來，外賣和摩拜一年要燒掉合計12億美金。那么美團剩余的錢應(yīng)該可以用在與滴滴對抗的打車市場了。按照目前美團在上海的低價戰(zhàn)略，一單補貼30到40元，一天30萬單，一天就要燒掉900萬到1200萬，一年下來差不多5到6億美金。
這只是上海一個城市，北京、成都的訂單規(guī)模是上海的2到3倍。美團刨去外賣燒的錢，摩拜燒的錢，剩下的錢也就夠在打車市場燒幾個一線城市。但如果美團打車只做幾個城市，這個板塊就變得毫無意義。
如果要長期對抗，長期燒錢，目前美團根本沒有這個實力。那么唯一出路就是去資本市場講故事，找人接盤。這難道不是“以資本為中心”嗎？
做企業(yè)不能靠“講故事”
中國人做企業(yè)似乎有一個誤區(qū)，就是喜歡做加法。1+1+1……不斷加下去。好像只有做更多的事情，進入更多的領(lǐng)域，才是一家厲害的企業(yè)。
這方面走得最遠，付出代價最大的是樂視。賈躍亭被戲稱為用PPT講故事的高手。最后找來了白衣騎士孫宏斌當(dāng)了冤大頭。教訓(xùn)深刻，而且是“斷頭的教訓(xùn)”。
王興是一個有野心的人，喜歡“無限游戲”。有人說他是一眼看不到底的人。但所有的商業(yè)都要回歸本質(zhì)。要依靠商業(yè)的邏輯，而不是故事的邏輯去推演。
大的企業(yè)不代表強，大的企業(yè)也不等于偉大的企業(yè)。北大光華管理學(xué)院院長劉俏提出一個概念，“從大到偉大，是中國企業(yè)的第二次長征。”他說，中國有很多大企業(yè)，但卻未必稱得上偉大的企業(yè)。偉大企業(yè)是那些能夠長時間保持高水平的投資資本收益率的企業(yè)。
過去30年，大量的實證研究揭示投資資本收益率是與企業(yè)價值創(chuàng)造和資本市場表現(xiàn)關(guān)系最為密切的指標(biāo)。一個企業(yè)能夠長期保持高水平的投資資本收益率，就能夠長時間創(chuàng)造價值，并最終贏得市場，特別是資本市場的尊重，這樣的企業(yè)堪稱偉大企業(yè)。
從中國資本市場表現(xiàn)來看，投資資本收益率最高的20%的企業(yè)，能夠給他們的股東帶來高達132%的年化收益率，基本與中國實體經(jīng)濟的名義增長速度持平。
所以一家企業(yè)真正為股東創(chuàng)造價值，最核心的不一定做的有多大，做的事情有多多，涉獵的領(lǐng)域有多廣，而是能把核心業(yè)務(wù)做強。
比如亞馬遜必須要把電商業(yè)務(wù)做強，蘋果要把手機造好，然后才談得上生態(tài)。如果沒有這些，就是“生態(tài)化反”，淪為笑話。
被稱為世界上最偉大CEO的杰克·韋爾奇，在接手美國通用電氣時，大刀闊斧的砍掉那些不能在行業(yè)中做到第一或第二位置的業(yè)務(wù)，毫不手軟。通過做減法，將資源傾注給最核心的業(yè)務(wù)上，使通用電氣實現(xiàn)數(shù)十倍的業(yè)績增長。
美團現(xiàn)在的問題在于每一個板塊都不強。團購業(yè)務(wù)沒什么增長空間；酒旅面對攜程以及阿里系的壓力，很難突圍；外賣好不容易把百度外賣擠出，結(jié)果餓了嗎被阿里全資收購，現(xiàn)在美團外賣要直接和阿里對抗，滴滴外賣又強勢入場；摩拜單車遲遲沒有好的商業(yè)模式，仍處于大規(guī)模燒錢階段。
這些板塊加起來，作為一個故事講很性感，現(xiàn)實中卻是燙手山芋。新入手的摩拜單車和新進入的出行業(yè)務(wù)，甚至?xí)侠墼械闹鳡I業(yè)務(wù)。
從來沒有一家公司可以在自己主營業(yè)務(wù)巨虧的情況下，憑借燒錢進入強者林立的領(lǐng)地，并且顛覆比自己更強大和專注的對手。不燒錢是死，燒錢也未必能活，美團接下來的路不好走。
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