外面的世界很精彩，外面的世界很無奈
一方面是出于強(qiáng)烈危機(jī)意識(shí)，另一方面是被資本、欲望養(yǎng)大的野心。
2015年末，加一聯(lián)創(chuàng)推自主品牌“萬魔（1more）”，公司正式更名“萬魔聲學(xué)”，換了新名片，要褪去小米光環(huán)，卻沒那么容易。
團(tuán)隊(duì)想過打低價(jià)策略賣不過小米，就把品牌往高端定位，想的是抬高零售價(jià)，銷量跑不贏，利潤(rùn)能保證。
公司為小米推出了鐵圈耳機(jī)，前腳接后腳，自主品牌的耳機(jī)也在小米渠道售賣，除了價(jià)格高出三分之一，外表看并無二致。外界開始說，萬魔在蹭小米的熱度。
即使是跑量最快的華米，要做自己的品牌也不容易。按黃汪的設(shè)想，華米未來將是一家人體數(shù)據(jù)公司，手環(huán)是入口。過去幾年，公司一直拼命地學(xué)習(xí)小米，建社群，做獨(dú)立的軟件系統(tǒng)，打造自己的閉環(huán)。
2016年華米銷售額超15億元人民幣，這個(gè)夢(mèng)想似乎伸手可及了，但現(xiàn)實(shí)卻是，難以在小米的光環(huán)下突圍。華米曾推出過amazfit智能手表，外形時(shí)尚。據(jù)媒體報(bào)道，發(fā)布前黃汪曾與小米討論，后者覺得799元的定價(jià)高了，不建議打小米旗號(hào)。盡管公司還是企圖用“小米手表”增加曝光度，可銷量與手環(huán)比相差甚遠(yuǎn)。
生態(tài)鏈公司不得不面對(duì)這樣一個(gè)問題，即使公司的流水到了10億元、30億元，如果沒有小米，或者小米業(yè)務(wù)減少，這個(gè)銷售額是否能夠持續(xù)。
劉德認(rèn)為，用兩三年時(shí)間成長(zhǎng)為一家營(yíng)收十幾億元的公司，這種速度本就不正常。“小米體系會(huì)快速輔佐一家公司到中等規(guī)模，但當(dāng)它在做獨(dú)立品牌的時(shí)候，不能用這個(gè)速度來思考自己，它的能力也不能用這個(gè)速度來評(píng)價(jià)，它還得扎扎實(shí)實(shí)地做品牌。”他說。
公司不是沒感到壓力，林柏青說，“以前可以野蠻生長(zhǎng)，但現(xiàn)在不行。”2015年底起，公司總共辦了八場(chǎng)發(fā)布會(huì)，170場(chǎng)線下粉絲趴，發(fā)新品的速度堪比互聯(lián)網(wǎng)公司，目的只有一個(gè)：為自有品牌沖銷量。
一位耳機(jī)領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，從沒見過一個(gè)品牌那么肯砸營(yíng)銷，就像看到了耳機(jī)界的Oppo、vivo一樣。后者在手機(jī)領(lǐng)域以地毯式營(yíng)銷著稱。2016年至2017年加一聯(lián)創(chuàng)的人員擴(kuò)展了不止一倍，一百來號(hào)人，一半以上都是營(yíng)銷。
但最難的部分是攻堅(jiān)小米以外的渠道。小米幾乎是大部分生態(tài)鏈公司的唯一渠道。智米90％的渠道出自小米，華米也相當(dāng)，流水越大的公司，對(duì)小米渠道依賴越強(qiáng)。一個(gè)可以相見的事實(shí)是，這些公司的自主品牌很難得到小米渠道的主推。
一位投資人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說，還沒見到過渠道逆襲成功的故事。“小米跟這些公司最大的關(guān)聯(lián)是銷售渠道的依賴。”
過去兩年，林柏青一個(gè)人跑了好幾趟杭州，通過淘小二牽線，幾經(jīng)周折，才摸到了天貓運(yùn)營(yíng)的上層。同時(shí)在全國(guó)乃至海外做傳統(tǒng)渠道，好不容易自主品牌做到了營(yíng)收額的三成，品牌識(shí)別度也有所提高，在小米體系中已非常少見。
“小米在這些公司持股，它們能成長(zhǎng)，把估值做上去，對(duì)小米來說也是財(cái)富。”劉德說，“上市也是好事，把自己的品牌做上去，沒有了關(guān)聯(lián)交易的苦惱，就能安心來幫小米了。”
但讓人意外的是，這一天來得太早了。當(dāng)信心開始膨脹，但又發(fā)覺力有不逮時(shí)，這些公司出現(xiàn)了焦慮感，哪怕代價(jià)是犧牲估值。目前華米的市盈率為40倍，有投資人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說，低了，如果能在香港上市，估值能更高。
華米上市消息一出，其他人也開始蠢蠢欲動(dòng)。林柏青并不否認(rèn)公司有上市的愿望。2017年12月，公司已經(jīng)融到了C輪，由永欣資產(chǎn)領(lǐng)投，數(shù)額未披露。
童士豪認(rèn)為，現(xiàn)在任何一家生態(tài)鏈公司去談上市都太早了。在公司造血能力不夠強(qiáng)大時(shí)，無論渠道、品牌、技術(shù)都有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。在華米的“風(fēng)險(xiǎn)說明”中寫著，小米是最重要的客戶和分銷渠道，兩者的關(guān)系惡化或小米可穿戴產(chǎn)品銷售減少都可能帶來不利影響。這也是華米選擇赴美上市的另一原因，后者對(duì)關(guān)聯(lián)交易沒有規(guī)定。
有接近黃汪的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者解讀，著急上市一是出于投資人的壓力；另一方面“做了20多年不成功的企業(yè)，黃汪對(duì)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的虧欠和對(duì)成功的訴求更渴望一些，這是人性”。
高祿峰也有上市的打算，但不想把數(shù)字當(dāng)成公司的指揮棒。“有時(shí)候是自己心魔太重，”他把上市看作自然而然的過程。Ninebot一直沒有在業(yè)務(wù)上區(qū)分小米和自主品牌，哪款產(chǎn)品賣得好，公司就把資源傾向誰。他意識(shí)到這樣一個(gè)事實(shí)，小米現(xiàn)在的體量，任何一家公司都無法繞過。林柏青也表示，即使在做自主品牌，小米也依然是他們最主要的客戶。
前兩年，劉德去見碧桂園的主席楊國(guó)強(qiáng)。聊到碧桂園的模式，跟互聯(lián)網(wǎng)圈用戶類似。碧桂園的小區(qū)有所有的生活所需，從銀行到學(xué)校。
后來他想，小米也是一家社區(qū)公司。“過去外界總用產(chǎn)品公司的邏輯來想小米，其實(shí)小米是社區(qū)公司，圍繞著3億用戶來做各種各樣的產(chǎn)品。”
按照這個(gè)邏輯，未來小米還將是一家饑餓的公司。2017年小米開始做線下零售店，生態(tài)鏈的邊界從新國(guó)貨拓展至了新零售，劉德將其稱為生態(tài)鏈進(jìn)化的“三步曲”。他預(yù)計(jì)2018年還將快速增長(zhǎng)，100家生態(tài)鏈公司中，近一半公司的產(chǎn)品還在研發(fā)，這些都將帶來新的流水。
但要真正與手機(jī)形成互補(bǔ)對(duì)沖，劉德認(rèn)為起碼還要三年，規(guī)模將是重要的指標(biāo)。
回顧小米過去四年投資的100家公司，有自然淘汰的，也有一些做得不好、關(guān)停并轉(zhuǎn)的。劉德說，如果“它把80％的精力用在了做自有品牌上，只投20％的精力在小米業(yè)務(wù)，這個(gè)業(yè)務(wù)就會(huì)萎縮，最后品牌也沒起來，基本盤也萎縮了”。
但他無法阻止的是，越來越多的生態(tài)鏈公司會(huì)像華米一樣，長(zhǎng)大了就有獨(dú)立上市的愿望。是時(shí)候重新思考生態(tài)鏈的擴(kuò)張模式了。
三年前，劉德投創(chuàng)業(yè)公司，想的是從零開始，容易管理也更靈活�，F(xiàn)在他不這么想，開始把目光聚焦在行業(yè)里的隱形冠軍，“無論成本控制還是行業(yè)掌控，這些公司都更成熟，也沒有品牌包袱”，甚至不需要管理。
投資比例上也更寬容，從15點(diǎn)降到5個(gè)點(diǎn)，盡量避免關(guān)聯(lián)交易。“重要的不是投資，而是建立姻親關(guān)系。”在小米的投資人看來，這種合作伙伴關(guān)系，涉足越多小米就越安全。
無論對(duì)小米還是生態(tài)鏈公司，現(xiàn)下都是一個(gè)讓人玩味的時(shí)間點(diǎn)。
路透社報(bào)道稱，銀行對(duì)小米2018年的營(yíng)收預(yù)期是翻倍，也就是2000億元人民幣，這個(gè)考驗(yàn)不小。劉德透露，未來不排除會(huì)通過收購(gòu)生態(tài)鏈企業(yè)的方式來穩(wěn)固體系，“并購(gòu)對(duì)于任何企業(yè)迅速做大規(guī)模都是重要手段”。
一位小米內(nèi)部人士說，其實(shí)華米不一定要去上市。換言之，小米上市后，作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被收購(gòu)很可能是一種退出方式。
但如果黃汪能夠接受收購(gòu)這事，也許早發(fā)生了。2015年小米手環(huán)成為爆款，媒體報(bào)道稱有國(guó)際廠商曾發(fā)來入股及收購(gòu)邀約，黃汪都拒絕了。幾年后，如果是同樣的選擇題，答案沒變。
一位投資人說，無論如何，黃汪都應(yīng)該想清楚了。畢竟，像這個(gè)時(shí)代大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)者一樣，他渴望成功太久了。
《財(cái)經(jīng)》記者 陳瀟瀟/文 謝麗容 余樂/編輯
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