回顧近兩年中國汽車市場當中的自主品牌陣營，提升最為迅速的不是成功并購沃爾沃的吉利汽車，也不是打造了自主中高端觀致品牌的奇瑞汽車，而是此前抄襲豐田汽車時名不見經(jīng)傳，后來模仿大眾汽車外形而獲得市場成功的眾泰汽車。
在市場上仍在熱議眾泰汽車通過“借鑒”獲得成功之際，其已然把目光投在了資本市場。停牌半年時間的金馬股份（000980 SZ）早前發(fā)布重組預案，表示公司擬收購眾泰汽車100%的股權，此舉引起業(yè)內(nèi)廣泛關注。
有業(yè)內(nèi)評論指出，自主品牌通過逆向開發(fā)的手段短時間周期內(nèi)獲得市場的認可，眾泰并不是第一家，而能夠在獲得關注的同時進行借殼上市的操作，不得不肯定眾泰汽車背后實際控制人的行動效率之果斷。
目前眾泰汽車想要成功借殼上市尚未事成，但業(yè)內(nèi)有關眾泰汽車、金馬股份與鐵牛集團的緋聞已不絕于耳，其背后實際掌控人應建仁企圖通過整車項目來打造產(chǎn)業(yè)鏈，甚至是圈地吸金的說法在眾泰汽車內(nèi)部有所傳播。同時時代周報記者亦了解到，眾泰汽車原董事長吳建中今后將成為其金壇基地的實際負責人，并進行獨立發(fā)展。
民族證券分析師曹鶴對時代周報記者表示，拋開其他因素，金馬股份此次收購眾泰估值過高，存在被退回重新修訂甚至被斃掉的可能性。
借殼上市迎來良機
3月27日晚，已停牌半年多時間的金馬股份發(fā)布重組預案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買眾泰汽車100%股權，交易作價為116億元。其中，上市公司將以現(xiàn)金方式支付交易對價中的20億元，以發(fā)行股份方式支付交易對價中的96億元。本次發(fā)行價格為5.44元，股份發(fā)行數(shù)量合計約17.65億股。
金馬股份在公告當中表示，本次交易完成后，上市公司可以共享眾泰汽車研發(fā)平臺，聯(lián)合開發(fā)汽車電子電器產(chǎn)品。眾泰汽車的研發(fā)團隊及創(chuàng)新研發(fā)能力將為上市公司提供強大的技術支持，雙方在資源共享的基礎上實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，并在產(chǎn)品開發(fā)、技術創(chuàng)新、行業(yè)發(fā)展、動態(tài)把握上實現(xiàn)互補，有效降低開發(fā)成本，縮短研發(fā)周期，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
此消息引來業(yè)內(nèi)的廣泛關注。一直在資本市場默默無聞的眾泰汽車，一時間成為了資本市場關注的焦點，同時圍繞鐵牛集團此次通過關聯(lián)交易來推動眾泰汽車借殼金馬股份上市的相關傳聞也在業(yè)內(nèi)流傳開來。
據(jù)悉，鐵牛集團通過擁有黃山金馬集團90%的股份，間接持股黃山金馬集團下屬上市公司金馬股份。2015年9月，金馬股份開始停牌，直至今年3月發(fā)布公告將收購眾泰汽車股權。
有眾泰汽車原資深員工張亮（化名）對時代周報記者表示，公司其實在2009年已正式啟動了上市項目。內(nèi)部曾希望最快于2011年實現(xiàn)IPO，將整車制造、動力總成等整車板塊作為擬上市資產(chǎn)，計劃募集資金數(shù)十億元。當時眾泰資金匱乏，迫切希望能夠上市，只是眾泰汽車早期發(fā)展并不順利，其營收、利潤包括概念和發(fā)展空間都不被資本市場看好。連續(xù)幾年虧損下來，其上市的步伐一再受阻。
近幾年憑借T600等車型的熱賣，眾泰汽車實現(xiàn)銷量大漲以及連續(xù)盈利，從而給其上市帶來最好的時機。銷量數(shù)據(jù)顯示，眾泰汽車2014年、2015年度分別銷售汽車11.27萬輛、18.08萬輛，已經(jīng)達到了國內(nèi)二線自主品牌的水平。
眾泰的汽車銷售收入主要依靠近兩年上市的3款暢銷車型，即眾泰T600、大邁X5兩款SUV和云100電動車。3款產(chǎn)品在2015年實現(xiàn)的銷售收入分別為81.94億元、12.89億元和14.08億元，分別占眾泰汽車2015年主營業(yè)務收入的59.71%、9.39%和10.26%。
時代周報記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，眾泰控股集團已經(jīng)轉(zhuǎn)變成為了名為“永康眾泰有限公司”的私營企業(yè)。根據(jù)全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，永康眾泰有限公司成立于2015年11月，注冊資本為27.5億元。截至目前，自然人金浙勇（為眾泰控股集團原總裁，現(xiàn)董事長）持有眾泰汽車44.69%的股權，為公司的控股股東及實際控制人。金馬股份間接控股股東鐵牛集團持有眾泰汽車4.91%股權。
永康眾泰有限公司擁有眾泰新能源及眾泰汽車制造有限公司（以下簡稱“眾泰制造”）兩家全資子公司。事實上，這兩家公司正是原本眾泰控股集團的實際經(jīng)營主體。眾泰汽車主要產(chǎn)品為傳統(tǒng)能源和新能源乘用車整車，包括旗下眾泰汽車和江南汽車兩個品牌。
此次交易上市公司金馬股份將向金浙勇支付20億元現(xiàn)金，并發(fā)行5.89億股股份；向鐵牛集團發(fā)行1.05億股股份。根據(jù)《盈利預測補償協(xié)議》，金浙勇、鐵牛集團作為補償義務人承諾，眾泰汽車2016-2018年經(jīng)審計的扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元。而財務數(shù)據(jù)顯示，眾泰汽車2014年度的營收為66.2億元，凈利潤約為2億元；2015年，公司營收達137.45億元，凈利潤為9.68億元，目前呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢。
內(nèi)部矛盾叢生
在眾泰汽車借殼上市的新聞曝光后，其公司內(nèi)部存在的種種矛盾也逐漸浮出水面。
業(yè)內(nèi)有傳聞稱，眾泰汽車原董事長吳建中已于去年底離開了董事長的崗位，其職位由眾泰控股總裁金浙勇接替，此消息已被眾泰汽車官方所默認。而有來自永康眾泰總部已離職員工的消息表示，從2003年開始，一手成功打造眾泰汽車的吳建中選擇此時離開董事長崗位，真實原因可能與其只是作為職業(yè)經(jīng)理人，并非眾泰汽車實際控制人有關。
坊間一直傳聞原眾泰汽車董事長吳建中與總裁金浙勇兩人都與鐵牛集團董事長應建仁是親戚關系，吳建中是應建仁的姐夫，而金浙勇則是應建仁的外甥，三人的親戚關系在時代周報記者詢問數(shù)位永康與長沙基地的員工后，這一說法基本得到了默認。
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