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在1月7日晚間華潤集團宣布新的高層任命后，萬寶之爭的短暫平靜中似乎又暗潮洶涌。而就在前一天的1月6日，萬科H股復(fù)牌。但復(fù)牌后的萬科H股開盤即大跌，截至收盤下跌9.17%。
“萬科復(fù)牌H股的動作是有計劃運作的，而非規(guī)定動作。”與萬科關(guān)系密切的一位知情人士透露，按照常規(guī)來說，多地上市的公司一般情況下會同時停牌或復(fù)牌，而聯(lián)交所也鼓勵同步停復(fù)牌的做法，在這樣的慣例下，萬科卻選擇單獨復(fù)牌H股，實則另有深意。
不過，德意志銀行的評估報告指出，在高估值下，相信難以得到少數(shù)股東批準(zhǔn)注入資產(chǎn)，預(yù)計國企出手相助萬科的機會不大。
單邊復(fù)牌的“時間戰(zhàn)”
1月5日晚22點25分，萬科突然在港交所發(fā)出H股復(fù)牌公告。
“事發(fā)突然，萬科的這一動作確實令對手始料未及。”上述知情人士評價道。1月6日，萬科H股復(fù)牌之后，開盤價為20.3港元，大跌11.35%，最低下探至19.68港元，最終以20.8港元報收，全天下跌9.17%。
不過，聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日萬科H股成交金額達17.03億元，成交創(chuàng)下了其B轉(zhuǎn)H以來的最大單日交易規(guī)模紀(jì)錄，日內(nèi)換手率也高達6.36%。
“H股在復(fù)牌后的表現(xiàn)應(yīng)該是在萬科高層的意料之內(nèi)的，H股的股價走向可以理解為萬科對于市場的試探。”在北京任職的一位香港投行人士表示，由于H股在總股本中的比例較少，即便寶能系在二級市場增持，增持結(jié)果對于總股本的權(quán)益變動影響仍然有限。“因此，H股的股價能代表趨勢，卻難以影響大局。”
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，截至2015年三季度末，萬科H股占總股本比例為11.9%，而以1月6日當(dāng)天6.36%的換手率計算，當(dāng)日的成交對于萬科權(quán)益變動的影響或不超過0.76%。
“恢復(fù)H股市場的定價功能，一方面為萬科騰挪增發(fā)空間提供可能性，另一方面，率先復(fù)牌H股后，萬科在A股的復(fù)牌時間則沒有那么被動。”上述投行人士指出。
萬科在5日晚間發(fā)布的公告中指出，由于目前籌劃的潛在重大資產(chǎn)重組比較復(fù)雜，萬科及各相關(guān)方正在繼續(xù)協(xié)商潛在重大資產(chǎn)重組的條款，潛在重大資產(chǎn)重組事項可能不會繼續(xù)進行。
對此，萬科在公告中則對A股延期復(fù)牌的可能性進行了預(yù)告。“如果公司未能在上述期限內(nèi)召開董事會會議審議并披露有關(guān)事項，萬科可向深圳證券交易所提出A股延遲復(fù)牌申請。”
“對于萬科來說，籌劃重大資產(chǎn)重組需要時間，從目前來看，萬科的談判對象并非只是潛在賣方，其還在與其他潛在對手方進行談判和協(xié)商，而從現(xiàn)在的價格區(qū)間來看，萬科在談判中遇到的阻力將會非常大。”上述知情人士表示。
據(jù)了解，由于萬科A股和H股在停牌前的股價均處于高溢價狀態(tài)，這令重組談判十分艱難。如果行使定向增發(fā)方式注入優(yōu)良資產(chǎn)，若按停牌前20個交易日平均股價加10%左右折扣的一般定價準(zhǔn)則，A股定增價格在16-17元/股之間;H股則約在18-19港元之間。
“現(xiàn)在來看，拉低A股股價引發(fā)寶能系強平杠桿線的可能性已經(jīng)很小了。為爭取中小股東，萬科絕對不會讓股價大幅下跌。因此，萬科一定會在重組上下足力氣。”海通證券一位分析師指出。 共2頁 [1] [2] 下一頁 “萬寶大戰(zhàn)”回顧：萬科的輿論戰(zhàn)為何變成了“王”的獨角戲 華潤換帥、萬科H股復(fù)牌大跌 萬寶之爭戰(zhàn)火重燃 任志強八文詳解萬寶大戰(zhàn) 華潤存在三大失誤 任志強再發(fā)第八文：華潤在萬寶之爭中出現(xiàn)三大失誤 “萬寶大戰(zhàn)”啟示錄 搜索更多: 萬寶 |
