股權激勵坎坷路
“事實上,光明乳業(yè)的管理層激勵早在王佳芬時代已經做過嘗試。這次算起來,應該是第二次了。”上海一位基金經理在采訪中告訴記者,2002年上市時,光明乳業(yè)即設立管理層激勵基金,專項用于公司管理層激勵。
光明乳業(yè)在2002年度、2003年度分別一次性計提600萬元和560萬元管理層激勵基金計入年度管理費用。
光明乳業(yè)2004年年報顯示,公司先后從企業(yè)利潤中提取獎勵基金1000多萬元,用以從股市購股,獎勵王佳芬、呂公良、張華富、郭本恒四位高管。消息公布的次日,市場普遍看空,光明乳業(yè)股票遭到眾多投資者的拋售,一周之內,股價下挫20%。
郭本恒正是當年受益的四位高管之一。2006年年報顯示,郭本恒由于股改對價最終持股10.43萬股,一直持有至今。這一次新的股權激勵方案,身份已是總經理的郭本恒獲得激勵股票數將是27.19萬股。
“2004年光明乳業(yè)的股權激勵方案只是一個高管激勵方案,而非整個管理層的持股激勵。股權激勵承認高管的特殊貢獻,但也不能否認其他管理層人員的貢獻。
”一位原光明乳業(yè)人士告訴記者,“當年的股權激勵除去那四位高層以外,中層干部一個都沒有獲得激勵,后來,我就離開了光明乳業(yè)。激勵的反面是負激勵,王佳芬等四人是獲得了充足的激勵,但可能其他的管理層人員得到的卻是負激勵。”
在光明乳業(yè)的股權激勵陷入爭議之際,同行業(yè)的伊利、蒙牛中長期激勵機制建立,對這些企業(yè)的快速發(fā)展起到了積極作用,對光明乳業(yè)的團隊穩(wěn)定和經營發(fā)展則構成了巨大的威脅。
對此,光明乳業(yè)股權激勵方案的設計方——申銀萬國證券研究所業(yè)務發(fā)展總監(jiān)王文芳對記者談道:“其實我們獲得光明乳業(yè)的股權激勵項目是2008年的事情,當時因為三聚氰胺事件,耽誤了整個工作進程。”
對于新一輪的股權激勵,莊國蔚在會場上告訴記者,“上海市國資委之所以選擇光明乳業(yè),主要還是看重企業(yè)質地好,符合條件,所以才能成為第一單試點,還有兩個企業(yè)和我們一起試點,但是我們還是獲得了第一單。”
早在2009年6月22日,上海市國資委辦公室就已經向下屬各企業(yè)印發(fā)了《上海地方國有控股上市公司（境內）實施股權激勵申報程序及報送材料指引》,就申報程序和時間以及申報材料進行指導,為2010年開展股權激勵試點做準備。
2010年1月12日,上海國資國企工作會議如期召開。期間,上海國資委擬在今年推出一系列國資政策改革和制度安排,其中兩個重點改革,一是試行股權激勵,將選
2-3家主業(yè)明確、法人治理結構良好、經營穩(wěn)健的國有控股上市公司,試行企業(yè)負責人的股權激勵改革。二是經營層任免權放至董事會。全面落實經營層負責制、將企業(yè)經營層負責人的任免權放至董事會,而不再走行政審批程序。
2010年一季度,上海市政府首期選擇包括上汽集團、上海電氣、光明集團等在內的6家企業(yè)作為改革試點,光明乳業(yè)如期獲得股權激勵改革試點第一單。
不過,在股權激勵專家、上海榮正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏的眼中,光明乳業(yè)之所以搶得上海此次國有控股上市公司股權激勵改革的“頭彩”,主要是因為在目前60-70家上海國有控股上市公司中,光明乳業(yè)所處的行業(yè)屬于充分競爭行業(yè),“如果是壟斷行業(yè),就不需要什么激勵措施了。另外,光明乳業(yè)此次股權激勵的股數也比較少,800多萬股相對于上海其他國資控股公司來說比較好操作。”
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