近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局通報(bào)了2021年兒童學(xué)生用品產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家監(jiān)督抽查情況，知名母嬰品牌孩子王竟有7家子公司和門(mén)店上榜，涉及嬰童服裝、幼兒拼圖玩具、戲水玩具、套槍玩具等，部分產(chǎn)品涉嫌假冒。公司稱(chēng)，已經(jīng)第一時(shí)間將所有問(wèn)題商品下架。
中國(guó)基金報(bào)記者注意到，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上對(duì)孩子王產(chǎn)品質(zhì)量的投訴較多，如嬰幼兒輔食變質(zhì)、嬰兒米粉過(guò)期、孕婦保健品過(guò)期、隔離霜疑似假貨等。因產(chǎn)品不合格公司還多次被處罰，去年8月上海孩子王兒童運(yùn)動(dòng)鞋被抽查出不合格，遭到松江區(qū)市監(jiān)部分處罰。今年1月，貴州省市監(jiān)局公布了13批次不合格嬰幼兒服裝，就有2批次出自貴州孩子王。
產(chǎn)品屢屢曝出問(wèn)題的孩子王業(yè)績(jī)也不佳，而且剛剛上市就大變臉。
去年10月孩子王在創(chuàng)業(yè)板掛牌，上市前三年的2018年到2020年，公司凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但上市兩個(gè)多月2021年凈利潤(rùn)就錄得大幅下滑48%。到2022年一季報(bào)，公司直接虧損三千多萬(wàn)。此情況下，公司股價(jià)較上市首日收盤(pán)價(jià)一度腰斬。
公司稱(chēng)問(wèn)題產(chǎn)品已經(jīng)下架
市場(chǎng)監(jiān)管總局通報(bào)顯示，孩子王涉及的公司（或門(mén)店）及問(wèn)題產(chǎn)品包括：
青島孩子王銷(xiāo)售的1批次幼兒大塊拼圖進(jìn)階系列·動(dòng)物·雨林動(dòng)物（玩具）；青島孩子王城陽(yáng)萬(wàn)達(dá)店銷(xiāo)售的1批次1階動(dòng)物拼圖（玩具）；青島孩子王城陽(yáng)萬(wàn)達(dá)店銷(xiāo)售的1批次STEAM科學(xué)實(shí)驗(yàn)寶箱（玩具）；青島孩子王即墨寶龍廣場(chǎng)店銷(xiāo)售的1批次挖背衫（兩件裝）；安徽童聯(lián)孩子王銷(xiāo)售的1批次嬰幼兒拼圖升級(jí)版·親子動(dòng)物系列；江西孩子王九江萬(wàn)達(dá)店銷(xiāo)售的1批次戲水玩具；杭州孩子王金華萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)店銷(xiāo)售的1批次玩具槍套裝。
上述產(chǎn)品被檢出的主要不合格項(xiàng)目包括：機(jī)械與物理性能正常使用（用于包裝或玩具中的塑料袋或塑料薄膜）；機(jī)械與物理性能可預(yù)見(jiàn)的合理濫用（小零件）；機(jī)械與物理性能正常使用（功能性銳利尖端）；機(jī)械與物理性能正常使用（仿制防護(hù)玩具（頭盔、帽子、護(hù)目鏡））等。
另外，前述“嬰幼兒拼圖升級(jí)版·親子動(dòng)物系列”產(chǎn)品還涉嫌假冒，而“1階動(dòng)物拼圖（玩具）”復(fù)檢仍然不合格。
據(jù)悉，玩具的機(jī)械和物理性能項(xiàng)目不合格，可能會(huì)導(dǎo)致兒童在使用時(shí)存在吞咽窒息、堵塞口腔和鼻腔，造成呼吸道窒息以及刺傷兒童皮膚等風(fēng)險(xiǎn)。
5月11日，孩子王方面對(duì)媒體回應(yīng)，通報(bào)的問(wèn)題公司積極地予以配合和整改，全力確保消費(fèi)者權(quán)益不受損害，目前已第一時(shí)間將所有問(wèn)題商品下架。
而不少網(wǎng)友擔(dān)心公司周四股價(jià)，有的稱(chēng)“這下搞大了，掉坑里了”“明天跌停了”，還有的稱(chēng)“退市的節(jié)奏”。
公司截至一季度末最新股東人數(shù)有3.7萬(wàn)。
頻被處罰消費(fèi)者投訴多
從微博、黑貓投訴等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)看，公司的消費(fèi)者投訴較多，其中產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題占到半壁江山。涉及問(wèn)題有嬰幼兒輔食變質(zhì)、嬰兒米粉過(guò)期、孕婦Dha產(chǎn)品過(guò)期、嬰兒奶粉結(jié)塊受潮等。
另外，也有不少投訴稱(chēng)買(mǎi)到疑似假冒產(chǎn)品，主要是線上平臺(tái)銷(xiāo)售的化妝品、品牌運(yùn)動(dòng)鞋等。
中國(guó)基金報(bào)記者注意到，孩子王因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題多次被相關(guān)部門(mén)處罰。
2021年8月18日，上海市松江區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局委托第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)上海愛(ài)樂(lè)孩子王松江店銷(xiāo)售的兒童運(yùn)動(dòng)鞋（商品條碼：692514443565，生產(chǎn)日期：2021年6月20日）開(kāi)展監(jiān)督抽檢。經(jīng)檢驗(yàn)，該批次兒童運(yùn)動(dòng)鞋不合格。當(dāng)事人涉嫌違反《中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量法》的有關(guān)規(guī)定，被依法立案調(diào)查，隨后遭到處罰。公司招股書(shū)顯示，上海愛(ài)樂(lè)孩子王為孩子王全資子公司。
今年1月26日，貴州省市場(chǎng)監(jiān)督管理局網(wǎng)站公布，對(duì)30家銷(xiāo)售者銷(xiāo)售的100批次嬰幼兒服裝產(chǎn)品開(kāi)展了監(jiān)督抽查，發(fā)現(xiàn)8家銷(xiāo)售者銷(xiāo)售的13批次產(chǎn)品不合格，不合格指標(biāo)為纖維含量、附件抗拉強(qiáng)力，13批次產(chǎn)品不合格產(chǎn)品中，就有2批次來(lái)自貴州孩子王，貴州孩子王為孩子王全資子公司。
公司的招股書(shū)披露，2018年-2020年，孩子王及其分子公司受到罰款以上的行政處罰分別為22項(xiàng)、12項(xiàng)、16項(xiàng)，處罰原因多為銷(xiāo)售不合格商品。
剛上市業(yè)績(jī)就大變臉
與公司的產(chǎn)品質(zhì)量一樣，經(jīng)不起考驗(yàn)的還有公司的業(yè)績(jī)，上市僅兩個(gè)多月公司就大變臉了。
孩子王于2021年10月14日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開(kāi)發(fā)行股票1.09億股，發(fā)行價(jià)格為5.77元/股，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為鹿美遙、李丹。孩子王募集資金總額為6.28億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為5.56億元。
招股書(shū)顯示，2018-2020年度公司營(yíng)收分別為66.7億元、82.43億元、83.55億元，凈利潤(rùn)分別為2.76億元、3.77億元、3.91億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為2.4億元、3.17億元、3.1億元。雖然公司2020年?duì)I收和凈利增速均有所放緩，但三年復(fù)合增速仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
上市之后畫(huà)風(fēng)突變！
4月28日孩子王披露2021年年度報(bào)告，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.49億元，同比增長(zhǎng)8.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.02億元，同比大幅下降48.44%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.22億元，同比減少60.84%。公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑比例則正好“精準(zhǔn)”定格在49.9%，要知道再多下滑0.1%，華泰證券的兩位保薦代表人就要吃罰單，三個(gè)月不能申報(bào)新項(xiàng)目了。
到了今年第一季度，孩子王進(jìn)一步滑落，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.09億元，同比減少2.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則直接虧損，為-3243.51萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)則為-3895.88萬(wàn)元。
擬再融資10億“開(kāi)店”
業(yè)績(jī)不佳的孩子王，卻不忘充分開(kāi)發(fā)上市公司的融資功能。4月28日，IPO首發(fā)融了一輪資后僅半年，公司就拋出可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃，這次要募10個(gè)億，是IPO融資的近兩倍。
根據(jù)公司的可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，本次發(fā)行募集資金總額不超過(guò)103900萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于零售終端建設(shè)項(xiàng)目和智能化物流中心建設(shè)項(xiàng)目，其中前者預(yù)計(jì)需投入金額7.64億元，占到七成多，后者預(yù)計(jì)需投入金額2.75億元。
所謂的零售終端建設(shè)項(xiàng)目，通俗說(shuō)就是開(kāi)線下門(mén)店。該項(xiàng)目擬在江蘇、安徽、浙江、四川、湖南、山東等全國(guó)22個(gè)�。ㄊ校┬陆ň�下門(mén)店169家，“并新增智慧門(mén)店試點(diǎn)設(shè)備投入，提高門(mén)店數(shù)字化、智能化運(yùn)營(yíng)能力，提升公司的市場(chǎng)占有率和品牌知名度，滿足消費(fèi)者不斷升級(jí)的購(gòu)物需求”。
孩子王如此熱衷開(kāi)店，但形成鮮明反差的是，近年孩子王的門(mén)店規(guī)模不斷膨脹，門(mén)店店均收入?yún)s呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，坪效收入增長(zhǎng)乏力。截至2021年年底，公司在全國(guó)累計(jì)擁有495家實(shí)體門(mén)店，報(bào)告期內(nèi)，公司門(mén)店的店均收入為1636萬(wàn)元，坪效收入為6906元/平方米。而2018年上述兩項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)分別為2415萬(wàn)元和7855元/平方米，三年時(shí)間下滑32%和12%。
2021年，公司門(mén)店平均收入在營(yíng)收微增情況下下滑5%，其中西南地區(qū)下滑達(dá)到12.7%。
公開(kāi)資料顯示，孩子王由汪建國(guó)創(chuàng)立于2009年，主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)，為準(zhǔn)媽媽及0-14歲嬰童提供服務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板上市前公司有過(guò)新三板掛牌的經(jīng)歷，并且進(jìn)行過(guò)多輪融資，前十大股東中創(chuàng)投機(jī)構(gòu)扎堆，還有幾個(gè)月，這批股份將上市滿一年迎來(lái)解禁，屆時(shí)流通市值將擴(kuò)大5倍以上，需要提防減持壓力。
來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 記者 南深
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