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2021年第三季度公司營收為21.59億元，同比增長9.21%；凈利潤為7705萬元，同比下降17.2%；扣非后凈利為5849萬元，同比下降23.4%
上市已兩個月有余的孩子王兒童用品股份有限公司（下稱孩子王，301078.HZ），二級市場股價走勢難言高光。
2021年10月14日，孩子王成功登陸創(chuàng)業(yè)板。上市首日，該公司股價大漲303%，市值沖破250億元。但從第二個交易日開始，公司股價波動下跌，不足一月市值便縮水近80億元。
截至2021年12月28日收盤，孩子王股價報收于16.6元/股，與上市首日25.2元/股最高點相比，股價下跌超過30%，目前市值為181億元。
從業(yè)績上來看，孩子王最新財報數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度公司營收為21.59億元，同比增長9.21%；凈利潤為7705萬元，同比下降17.2%；扣非后凈利為5849萬元，同比下降23.4%。截至2021年前三季度末，孩子王營收為65.97億元，同比增長13.29%；凈利潤為2.37億元，同比下降8.55%；扣非后凈利為1.74萬元，同比下降15.82%。
如果將時間線拉長，《投資時報》研究員注意到，過去幾年，孩子王的業(yè)績增速在逐年下滑。2018至2020年，孩子王營業(yè)收入分別為66.71億元、82.43億元、83.55億元，同比增速依次為27.42%、23.56%、1.37%；歸母凈利潤為2.76億元、3.77億元、3.91億元，對應(yīng)的同比增速則依次為194.21%、36.76%、3.61%。
或許受業(yè)績增速放緩影響，孩子王此次IPO募資情況與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。該公司上市發(fā)行價定為5.77元，發(fā)行股票約1.09億股，占發(fā)行后總股本的10.01%，募資總額約6.28億元，比計劃募資金額24.49億元縮水18億元，降幅高達(dá)74%。
投資者為何不看好孩子王？這或許與現(xiàn)下國內(nèi)出生率走低的大環(huán)境有關(guān)。并且，目前母嬰電商和綜合母嬰電商線上發(fā)展迅猛，孩子王線下實體遭受線上電商沖擊較大。
業(yè)績有所下滑的孩子王未來該如何應(yīng)對？針對相關(guān)問題，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至孩子王相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。
孩子王上市以來的股價走勢（單位：元/股）
數(shù)據(jù)來源：Wind
大店模式弊端顯現(xiàn)
公開資料顯示，孩子王成立于2012年，主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)，為準(zhǔn)媽媽及14歲以下嬰童提供一站式購物和全方位成長服務(wù)。該公司的銷售渠道主要包括線下連鎖門店和線上電商、社群分享，其中直營門店是其業(yè)務(wù)收入的主要來源。
近年來，孩子王線下直營門店數(shù)量及經(jīng)營面積持續(xù)增加。2018年、2019年和2020年，該公司門店凈增數(shù)量分別為45家、94家和82家。截至2020年末，孩子王已在全國開設(shè)434家門店，并且計劃未來3年還要新增300家門店。
在門店經(jīng)營策略上，孩子王則堅持“大店模式”，店鋪均開設(shè)在10萬平米及以上的商業(yè)綜合體內(nèi)，平均面積達(dá)3000平方米，最大店面積超7000平方米。
不可否認(rèn)，借助大店模式獨特的渠道紅利成功與大型商業(yè)體捆綁，孩子王收獲了80后消費群體帶來的流量。但同時，公司線下經(jīng)營規(guī)模擴大的弊端也逐漸顯露出來。
首先是大店的投入造成經(jīng)營成本過高。2018年至2020年，孩子王門店租金費用分別為4.82億、5.46億和5.92億，逐年上漲，該項支出成為孩子王除工資外最大的支出成本。
相較于逐年上漲的房租成本，孩子王的單店營收則逐年下降。2018至2020年，孩子王門店收入和坪效均出現(xiàn)下滑，店均收入分別為2414.92萬元、2152.03萬元、1732.81萬元，坪效收入分別為7855.05元/平方米、7838.82元/平方米、6878.73元/平方米。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 孩子王 |
