孩子王兒童用品股份有限公司（簡(jiǎn)稱：“孩子王”）10月14日在深交所上市，孩子王發(fā)行價(jià)為5.77元，發(fā)行數(shù)量為1.09萬(wàn)股，募資總額為6.3億元。
孩子王曾計(jì)劃募資24億，15億用于全渠道零售終端建設(shè)，2億用于全渠道數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)，2.1億用于全渠道物流中心建設(shè)，5億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。從目前看，孩子王獲得的融資和希望獲得的融資之際差異巨大。
孩子王開(kāi)盤價(jià)為21元，較發(fā)行價(jià)上漲264%；此后，股價(jià)有所上漲，收盤時(shí)股價(jià)為23.3元，較發(fā)行價(jià)上漲303.81%。
以收盤價(jià)計(jì)算，孩子王市值為253.5億元。
上半年扣非后凈利下降11%
孩子王主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)，是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的，基于顧客關(guān)系經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新型新家庭全渠道服務(wù)提供商
招股書顯示，孩子王2017年、2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為52.35億元、66.7億元、82.43億元、83.55億元。
孩子王2017年、2018年、2019年、2020年凈利潤(rùn)分別為9379萬(wàn)元、2.76億元、3.77億元、3.91億元。孩子王2017年、2018年、2019年扣非后凈利潤(rùn)分別為7817萬(wàn)元、2.4億元、3.17億元、3.1億元。
經(jīng)安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審閱，孩子王2021年1-6月?tīng)I(yíng)收為44.38億，同比增15.39%；凈利潤(rùn)為1.6億，同比降3.69%；扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.16億元，同比下降11.34%。
孩子王2021年上半年扣非后凈利較同期有所下降，主要原因?yàn)椋?/p>
1，因執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則，公司新增確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，進(jìn)而因新增折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等整體減少公司上半年凈利潤(rùn)2580.76萬(wàn)元；
2，公,司2020年凈增加82家門店，主要集中在下半年開(kāi)始營(yíng)業(yè)；2021年1-6月凈增加32家門店。上述新增門店?duì)I業(yè)時(shí)間短，運(yùn)營(yíng)成本增加，提升會(huì)員數(shù)量、收入及盈利水平需要一定的時(shí)間，再加上2021年大物業(yè)不再對(duì)房租進(jìn)行疫情減免，影響了2021年上半年的凈利潤(rùn)水平。
孩子王預(yù)計(jì)2021年1-9月?tīng)I(yíng)收63億至70億，較上年同期增8.19%至20.21%；預(yù)計(jì)凈利2.2億元至2.7億元，較上年同期降15%至增長(zhǎng)4.28%；預(yù)計(jì)扣非后凈利為1.7億至2.1億，較上年同期下降17.89%至增長(zhǎng)1.43%。
孩子王2021年1-9月預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較上年同期下降，主要系公司自2021年1月1日起開(kāi)始執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則，按準(zhǔn)則規(guī)定新增確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，并分別確認(rèn)折舊和利息費(fèi)用，預(yù)計(jì)將增加2021年1-9月的折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等。
若剔除新租賃準(zhǔn)則的影響，預(yù)計(jì)公司2021年1-9月凈利潤(rùn)較上年同期增加0.42%至19.73%，預(yù)計(jì)2021年1-9月扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較上年同期增加1.42%至20.75%。
當(dāng)然，隨著政策紅利的全面釋放，中國(guó)新生兒出生率從2017年開(kāi)始連續(xù)下滑，到2019年降至10.48‰，人口紅利減退，對(duì)孩子王可能會(huì)構(gòu)成挑戰(zhàn)。
孩子王的董事長(zhǎng)為汪建國(guó)：1960年出生，曾于1998年至2009年任江蘇五星電器有限公司董事長(zhǎng)兼總裁；
汪建國(guó)2006年至2009年任百思買亞太區(qū)副總裁；2009年至今任五星控股董事長(zhǎng)；2012年6月創(chuàng)立公司，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)，江蘇博思達(dá)執(zhí)行董事。
汪建國(guó)也是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，其曾創(chuàng)立五星電器，一度是國(guó)內(nèi)電器零售業(yè)的龍頭企業(yè)。2006年，五星電器引入百思買，后汪建國(guó)轉(zhuǎn)讓其持有的五星電器全部股份給百思買，從電器行業(yè)脫身。同年，汪建國(guó)創(chuàng)立孩子王。
除孩子王外，汪建國(guó)還創(chuàng)辦農(nóng)村物流“匯通達(dá)”和智慧家居“好享家”兩家獨(dú)角獸企業(yè)，及阿格拉、村鳥網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)。當(dāng)然，當(dāng)前孩子王知名度最高。匯通達(dá)已經(jīng)遞交招股書，準(zhǔn)備在香港上市。
IPO前，孩子王董事長(zhǎng)汪建國(guó)直接和間接持股為29.22%；孩子王總經(jīng)理徐衛(wèi)紅直接和間接持股為7.09%；
副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)沈暉直接和間接持股為3.14%，副總經(jīng)理吳濤持股為3.83%，副總經(jīng)理何輝持股為1.57%。
騰訊旗下Tencent Mobility持股3%，福建大鉦持股2.3995%，上海景林景麒投資中心持股0.5518%，上海景林景途投資中心持股0.3802%。
據(jù)華平投資中國(guó)聯(lián)席總裁魏臻介紹，2014年春節(jié)前，孩子王已開(kāi)30多家門店，當(dāng)時(shí)最大的業(yè)主萬(wàn)達(dá)突然宣布將投資100億建設(shè)自營(yíng)嬰童零售品牌寶貝王，汪建國(guó)曾坦言，在潛在對(duì)手的壓力下，春節(jié)都沒(méi)過(guò)好。危難時(shí)更顯真情，華平此刻繼續(xù)加碼，2014年2月，春節(jié)過(guò)后不久，華平在B輪融資中增加投資2800萬(wàn)美元。
就在2014-2015之間，孩子王處于全渠道戰(zhàn)略的關(guān)鍵時(shí)期，美麗說(shuō)、蘑菇街、蜜芽寶貝、貝貝網(wǎng)等垂直領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛出現(xiàn)，此時(shí)，董事會(huì)層面產(chǎn)生了很大分歧——到底是燒錢買流量還是構(gòu)建自己的數(shù)字化團(tuán)隊(duì)？相較前者，建設(shè)團(tuán)隊(duì)是明顯費(fèi)時(shí)、費(fèi)力、費(fèi)錢的 “艱難之路”，意味著數(shù)億元資金投入?yún)s無(wú)法短期看到回報(bào)。
魏臻說(shuō)，關(guān)鍵抉擇體現(xiàn)出汪建國(guó)的戰(zhàn)略定力，他在互聯(lián)網(wǎng)流量喧囂時(shí)仍然堅(jiān)守著對(duì)企業(yè)本質(zhì)清晰認(rèn)知。他多次強(qiáng)調(diào)，商業(yè)的本質(zhì)就是服務(wù)顧客，洞察了顧客需求就抓住了根本。
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