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長(zhǎng)期以來(lái)一直喜歡持有大量現(xiàn)金的沃倫·巴菲特（Warren Buffett）將在2025年為伯克希爾哈撒韋公司（BRK）提供尤其多的“干火藥”，實(shí)際上這是其34年來(lái)最大的現(xiàn)金囤積。
根據(jù)Oppenheimer的數(shù)據(jù)，這家總部位于奧馬哈的企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金水平為3250億美元，絕對(duì)值創(chuàng)下歷史新高，目前占伯克希爾總資產(chǎn)的30%左右，這是自1990年以來(lái)的最高比例。
巴菲特于1965年首次控制了最初是一家服裝制造商的伯克希爾，并繼續(xù)將其轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)一無(wú)二的企業(yè)集團(tuán)。為什么這位94歲的傳奇投資者還持有如此多的現(xiàn)金？
最明顯的解釋可能是，他根本沒(méi)有找到有吸引力的領(lǐng)域，使他能夠在昂貴的市場(chǎng)中部署大量現(xiàn)金。
根據(jù)巴菲特自己最喜歡的整體估值指標(biāo)——美國(guó)股票總市值與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比，美國(guó)股市的估值達(dá)到了歷史最高水平。所謂的“巴菲特指標(biāo)”已飆升至209%的歷史新高，上一次出現(xiàn)這一水平是在1929年股市見(jiàn)頂時(shí)。
Oppenheimer的數(shù)據(jù)顯示，在上世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前，該指標(biāo)達(dá)到140%的峰值。
“我認(rèn)為是市場(chǎng)估值太高和缺乏有吸引力的買(mǎi)入點(diǎn)，”Glenview Trust Company首席投資官、伯克希爾的長(zhǎng)期股東比爾·斯通（Bill Stone）在談到伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備時(shí)說(shuō)。“很難找到便宜的優(yōu)質(zhì)公司。”
在巴菲特今年積極拋售蘋(píng)果和美國(guó)銀行這兩大持股之后，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備才有所增長(zhǎng)。在2024年的大部分時(shí)間里，他都處于拋售情緒中，在今年前三個(gè)季度拋售了價(jià)值1330億美元的股票。
作為蓋可保險(xiǎn)（GECCO）和伯靈頓北方圣菲鐵路公司（BNSF）的所有者，伯克希爾剛剛經(jīng)歷了輝煌的一年，其股價(jià)上漲了約27%，是自2021年以來(lái)的最大年度漲幅。盡管伯克希爾今年停止回購(gòu)自己的股票，但仍實(shí)現(xiàn)了高回報(bào)。
觀察巴菲特的人士認(rèn)為，盡管巴菲特年事已高，但他仍在耐心等待進(jìn)行一筆“大象交易”的合適時(shí)機(jī)。建立龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備也有利于他選擇的繼任者格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。
“大象交易”是指這樣的大型機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行的超大額的商業(yè)交易，通常交易價(jià)值要超過(guò)2000萬(wàn)英鎊（約合人民幣1.85億元）。
阿格斯研究公司（Argus Research）的分析師凱文·希爾（Kevin Heal）在最近的一份報(bào)告中表示：“3250億美元現(xiàn)金中的一部分最終將被用于投資陷入困境的公司，要么是一個(gè)行業(yè)，要么是個(gè)別公司，就像伯克希爾在上次經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間所做的那樣。這也將為其繼任者提供機(jī)會(huì)，讓他們?cè)诎头铺卣揭平粰?quán)力時(shí)留下自己的印記。”
來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)
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