|
來源：觀點網(wǎng) 徐穎珊
從去年百億減免到今年的千億扶持，拼多多的真金白銀越掏越多。
5月27日，拼多多發(fā)布了2025年第一季度財報，并同步召開業(yè)績說明會。
據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，拼多多一季度實現(xiàn)營收956.72億元，較2024年同期增長10%；歸母凈利潤為147億元，同比下降47%；調(diào)整后凈利潤為169億元，降幅達(dá)45%。
然而，本期業(yè)績再次低于市場預(yù)期。早在一個月前，花旗銀行在發(fā)布的拼多多研究報告中，預(yù)測該公司2025年Q1收入將同比增長16%，達(dá)1005億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤將達(dá)到250億元。
盡管投資者此前已對拼多多業(yè)績增速放緩有所預(yù)期，但面對落差，難免心生動搖。截至當(dāng)日收盤，拼多多美股跌幅收窄至13.64%，單日市值蒸發(fā)超過230.89億美元，折合人民幣約1660億元。
消失的利潤
2019年前，人們對拼多多的認(rèn)知可能僅限于“砍一刀”，微信聊天框中總有幾個好久不聯(lián)系的朋友突然冒出，丟下一個連接，來一句“砍它”，便再次潛水。
2019年的暑假，人們對拼多多的認(rèn)知再次刷新，朋友圈里再也不是“求拼多多新用戶”的留言，而是紛紛炫耀“百億補(bǔ)貼之下”，自己低于旗艦店好幾千的價格搶到了最新款蘋果手機(jī)。
那一年，拼多多百億補(bǔ)貼沖上了熱門話題，消費(fèi)者一邊質(zhì)疑產(chǎn)品的真?zhèn)�，另一邊卻還是抵擋不住價格的誘惑，下單完成拼團(tuán)。
2019年，得益于“百億補(bǔ)貼”，拼多多業(yè)績大漲，平臺成交額突破萬億大關(guān)，全年營收同比暴漲130%；但這一年也因“百億補(bǔ)貼”，市場營銷花費(fèi)272億元，全年凈虧損69.7億元。
如今的拼多多，繼續(xù)靠攏市場。
從“銷售和市場費(fèi)用”一欄來看，2025年Q1，該項支出費(fèi)用為334.03億元，較去年同期的234.11億元，同比上漲了43%。盡管近幾年該費(fèi)用持續(xù)增加，但高于前年傳統(tǒng)電商節(jié)雙11所在的Q4季度，還是極為罕見。
數(shù)據(jù)來源：拼多多財報，觀點指數(shù)、商業(yè)客整理
與此同時，2025年Q1研發(fā)費(fèi)用同比增加23%至35.78億元，行政支出同比減少9%至16.59億元，綜合下來，總運(yùn)營費(fèi)用驟增37%至386.40億元。對應(yīng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，同比縮減26%至155.17億元。
不過，對比2019年，最大的不同是補(bǔ)貼幫扶對象的擴(kuò)大，從最初的頭部商家，逐步下沉至腰部乃至中小商家。
繼2024年下半年，拼多多推出“百億減免”、“電商西進(jìn)”、“新質(zhì)商家扶持計劃”等多項惠商新舉措后，2025年4月，拼多多幫扶政策再度升級，推出“千億扶持”計劃，投入超1000億元的資金和流量資源，推動平臺商家實現(xiàn)新質(zhì)轉(zhuǎn)型升級。
對于“千億扶持”戰(zhàn)略的，拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席CEO陳磊在財報電話會議上表示，這是基于管理層預(yù)見到商家群體將會進(jìn)一步承壓，同時也看到了高質(zhì)量發(fā)展的長遠(yuǎn)價值才做出的最終決定，盡管該投入會導(dǎo)致平臺收益短期下降。
事實上，在市場看來，按照如今的零售環(huán)境，若拼多多將改善平臺生態(tài)環(huán)境的舉措視作長期發(fā)展戰(zhàn)略，其面臨的收入及利潤雙重承壓的周期，是不可預(yù)測的，絕非“短期”能緩解。 共2頁 [1] [2] 下一頁
|
