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REITs開花
至于博裕資本收購的目的，有投資者認(rèn)為，在如今“消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs”百花齊放的背景之下，擁有穩(wěn)定租金收益的“北京SKP”，或?qū)⒊蔀槲磥碣Y產(chǎn)證券化運(yùn)作的一項優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)。
回顧2024年國內(nèi)“消費(fèi)REITs”的成績單可以發(fā)現(xiàn)，其底層資產(chǎn)的出租率及租金收入都能維持一定的穩(wěn)定水平，且年化現(xiàn)金分派率均在4%-6%之間。
例如，華夏華潤商業(yè)REIT2024年總收入6.42億元，期內(nèi)可分配金額3.15億元，年化現(xiàn)金分派率為4.18%，底層資產(chǎn)青島萬象城年末出租率達(dá)99%，租金單價水平為397.73元/平方米/月；
而中金印力消費(fèi)REIT2024年總收入2.48億元，期內(nèi)可分配金額1.24億元，年化現(xiàn)金分派率為5.24%，底層資產(chǎn)杭州西溪印象城年末出租率達(dá)98%，租金單價水平為248.48元/平方米/月。
在二級市場表現(xiàn)中，消費(fèi)REITs價格整體呈現(xiàn)上漲，其中華夏華潤商業(yè)REIT、華夏首創(chuàng)奧萊REIT、嘉實物美消費(fèi)REIT漲幅超過20%。
另一方面，博裕資本收購SKP或許也是為了實現(xiàn)生態(tài)協(xié)同，資源的整合。
據(jù)悉，博裕資本此前投資了萬物云（萬科物業(yè)）、參與金科服務(wù)控股權(quán)收購以及戰(zhàn)略投資居然之家等泛地產(chǎn)項目，擁有一定的商業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗和物業(yè)資源，可利用物業(yè)運(yùn)營管理方面的經(jīng)驗和資源實現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營層面的協(xié)同效應(yīng)。
在消費(fèi)零售領(lǐng)域中，博裕資本近年來更是收購動作頻繁，已先后投資了小紅書、FoodBowl、SHEIN、萬世縱橫物流、極兔速遞等，如今入主SKP或?qū)⒅苯有纬?ldquo;流量-消費(fèi)-履約”閉環(huán)。
與此同時，跨境資源也是博裕資本的優(yōu)勢，博裕資本可借助其跨境資源，推動SKP線上化與免稅業(yè)務(wù)，日上免稅行也是其投資的企業(yè)之一。
免稅相對有稅的價格優(yōu)勢會更加顯著，消費(fèi)者為了追求更高的性價比，會更傾向于選擇免稅渠道購買商品，從而增加免稅業(yè)務(wù)的銷售額；同時，當(dāng)關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性增加時，消費(fèi)板塊，尤其是內(nèi)需驅(qū)動的免稅行業(yè)，相對穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式和現(xiàn)金流，可能使其成為資金的避風(fēng)港。
因此，對于博裕資本來說，收購SKP是一個很好的投資機(jī)會，但具體還要看最后的成交價格，而北京SKP在博裕資本入主后，能否重回全球店王的巔峰，市場也得有待觀察。
來源：觀點網(wǎng) 徐穎珊 共2頁 上一頁 [1] [2]
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