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其中，核心本地商業(yè)中，配送服務、傭金、在線營銷、其他服務及銷售分別實現(xiàn)營收980.7億元、922.9億元、488.4億元、110.6億元。配送服務主要為履約外賣配送的費用，傭金主要為美團從商家抽取的費用，在線營銷主要為商家在美團上投的廣告費用，也就是說，2024年，美團從商家收取的傭金近千億元，加上在線營銷的廣告費，二者合計超過1400億元。
不過，由于美團并未披露美團外賣2024年的交易金額，所以無法計算其當年的傭金費率。
外賣業(yè)務有多賺錢？
從財報來看，美團外賣的收入主要來自三大部分，即配送服務、傭金和廣告收入。
從2021年美團將餐飲外賣單獨披露時的財報來看，公司2021年外賣業(yè)務共計實現(xiàn)營收963億元，其中，配送服務收入為542億元，通過商家獲得的傭金收入（技術服務費）為285億元；在線營銷廣告收入則為114億元。上述三項業(yè)務收入合計為941億元，約占當年美團外賣業(yè)務收入的98%。
將上述三項業(yè)務拆分來看，美團外賣真正賺錢的并不是配送服務，而是由此延伸的向商家收取的傭金和廣告收入。
從配送服務收入來看，美團從2024年四季度不再公布即時配送訂單量，按2023年數(shù)據(jù)來看，美團配送訂單量為220億單，配送服務收入822億元，由此計算，單均配送收入約為3.7元/單。根據(jù)其在2023年財報中披露的配送相關成本為907億元，按照2023年220億單單量計算，配送每單成本約為4.1元，相當于每單配送費約虧損0.4元。
據(jù)美團2024年12月披露，美團外賣從商戶和用戶端獲得的配送費收入，大部分用于覆蓋騎手薪資，即配送成本。以美團財報2024年上半年為例，彼時，美團配送服務收入441億元，配送相關成本480億元。由此可見，美團配送服務處于小幅虧損的狀態(tài)。
因此，其他兩項收入——向商家收取的傭金和廣告收入才是支撐美團外賣盈利的業(yè)務。
從2021年美團將餐飲外賣單獨披露時的財報來看，2021年，美團外賣平臺的交易金額為7021億元，交易筆數(shù)達144億筆，單均金額為48.8元。其外賣業(yè)務共計實現(xiàn)營收963億元，其中，配送服務收入為542億元，配送費率（配送服務收入/交易金額）約為7.72%；通過商家獲得的傭金收入（技術服務費）為285億元，傭金率（傭金收入/交易金額）約為4.06%；在線營銷廣告收入則為114億元，變現(xiàn)率（在線營銷收入/交易金額）約為1.63%。上述三項業(yè)務收入合計為941億元，約占當年美團外賣業(yè)務收入的98%。
以此估算，2021年時美團外賣配送+傭金+在線營銷廣告合計的費用率約為13.41%，而2021年美團外賣的經(jīng)營利潤為62億元，經(jīng)營利潤率約為6.4%，同期，美團旗下不需要配送的到店酒旅則更加賺錢，經(jīng)營利潤率達到了43.3%。而2020年時美團外賣的經(jīng)營利潤率則為4.3%。
2022年起，美團不再單獨披露餐飲外賣業(yè)務的財務數(shù)據(jù)，而是將餐飲外賣、到店酒旅合并為核心本地商業(yè)業(yè)務，從2024年財報來看，核心本地商業(yè)實現(xiàn)營收2502億元，同比增長20.9%，實現(xiàn)經(jīng)營利潤524億元，同比增長35.4%，經(jīng)營利潤率約為20.9%。
相比之下，國內(nèi)外賣行業(yè)排名第二的餓了么則仍處于虧損狀態(tài)。根據(jù)阿里巴巴（9988.HK，BABA.US）披露的2025財年三季報（2024年4月1日-2024年12月31日）顯示，包括餓了么和高德在內(nèi)的本地生活集團實現(xiàn)累計營收509.42億元，同比增長13%，實現(xiàn)累計虧損13.73億元，同比收窄79%。在隨后的財報電話會中，阿里巴巴管理層表示，高德地圖首次實現(xiàn)盈利，而大多數(shù)虧損業(yè)務將在未來一到兩年內(nèi)實現(xiàn)盈虧平衡并逐漸開始貢獻盈利。
摩根大通4月15日發(fā)布的全球在線外賣行業(yè)報告顯示，2024年全球九家主流外賣平臺預測凈利潤率在1.5%-3.3%之間，算術平均值為2.2%。其中，優(yōu)步旗下的Uber Eats以3.3%的凈利潤率暫居榜首，美國外賣平臺DoorDash為2.4%，東南亞打車平臺Grab旗下外賣業(yè)務為1.6%。而據(jù)摩根大通測算，美團外賣2024年凈利潤率約為2.8%，略高于均值。
而根據(jù)DoorDash披露的財報顯示，2024年公司毛利率為48.31%，凈利率為1.09%。在此之前，該公司曾連續(xù)多年虧損。
美團曾經(jīng)給出過餐飲外賣“一天億單，一單一塊錢利潤”的指引，美團在2022年時曾表示，2022年三季度外賣的單均經(jīng)營利潤（UE）已達到1.05元/單。而根據(jù)交銀國際最新的研報測算，美團外賣2023年的單均經(jīng)營利潤為1.2元/單，2024年的單均經(jīng)營利潤為1.4元/單。如果按此估算，美團外賣業(yè)務2024年前三季度的經(jīng)營利潤約為263.2億元，該業(yè)務2023年全年經(jīng)營利潤約為264億元。而2021年，美團財報披露的外賣業(yè)務經(jīng)營利潤為62億元。
從美團整體的財務數(shù)據(jù)來看，其2024年實現(xiàn)營業(yè)收入3376億元，實現(xiàn)歸母凈利潤358億元，整體毛利率接近40%，為38.44%，凈利率則為10.61%。
來源：財經(jīng)特約撰稿人 康國亮 共2頁 上一頁 [1] [2]
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