直至2015年，該公司正式打造旗下商管團隊，2018年開始對商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)化的發(fā)展，隨后悅?cè)粡V場、悅?cè)焕�、悅�(cè)辉⑷螽a(chǎn)品線全線落地，直至2020年正式把商業(yè)確定為四大主航道發(fā)展戰(zhàn)略之一。
從美的置業(yè)財報可以看到，截至2023年6月30日，該集團商業(yè)管理項目共計16個，其中在營項目13個，分別為佛山美的悅?cè)粡V場、佛山美的悅?cè)焕铩①F陽美的悅?cè)粡V場等。
美的置業(yè)已經(jīng)組建自己的商業(yè)管理公司，且商管團隊已然試煉8年時間，此次終止與萬達(dá)的合作，或許是認(rèn)為自身已有獨立運營商業(yè)能力，無需再借助萬達(dá)的運營管理經(jīng)驗。
其次，項目更名之后將以“悅?cè)粡V場”的品牌面向市場，有利于進(jìn)一步統(tǒng)一商業(yè)品牌，提升品牌影響力。
從成本考量方面看，萬達(dá)委托管理模式下，美的需要向萬達(dá)支付大量費用，除了項目開業(yè)前的固定咨詢服務(wù)費用、日常運營管理的物業(yè)管理費用以外，一般情況下，萬達(dá)還享有項目的凈收益分成。
計算下來，美的置業(yè)每年需要向萬達(dá)支付的費用并不算低。
或許基于運營效果，或許基于成本管控，或許基于美的自身商管能力的形成……多方因素綜合之下，美的與萬達(dá)走向了新的局面。
輕資產(chǎn)之癢
有市場人士猜測，退出佛山順德萬達(dá)廣場或許并非個案，接下來萬達(dá)可能繼續(xù)退出更多輕資產(chǎn)項目。
萬達(dá)退出部分輕資產(chǎn)項目，除了有來自合作方的因素，但同樣不排除是有意調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)包，繼續(xù)沖擊IPO。
2023年12月28日，港交所顯示珠海萬達(dá)商管第四份招股書失效，2023年完成上市的小目標(biāo)正式落空。
不過，太盟投資集團與大連萬達(dá)商管集團簽署了新投資協(xié)議，太盟將聯(lián)合其他投資者在2021年的投資贖回期滿時，經(jīng)大連萬達(dá)商管集團贖回后，對珠海萬達(dá)商管進(jìn)行再投資。
此次新協(xié)議的簽署，讓萬達(dá)上市對賭及潛在380億元股權(quán)回購款危機得以緩解，但并不意味著上市步伐終止。
不少市場人士提出，為了增加上市可能性，萬達(dá)或?qū)⒗^續(xù)優(yōu)化旗下資產(chǎn)。
實際上，自2021年首份招股書遞交以來，萬達(dá)商管愈發(fā)活躍，王健林也在全國各地考察和挖掘項目。
彼時，萬達(dá)有意通過快速簽約新項目擴大資產(chǎn)規(guī)模，同時調(diào)整公司在管項目結(jié)構(gòu)，減輕“母公司依賴”這一現(xiàn)象。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年開年以來，珠海萬達(dá)商管簽約輕資產(chǎn)項目超過30個。其中，1月拿下遼寧葫蘆島興隆大家庭商業(yè)集團爛尾項目；3月與鑫苑集團簽約合作，接管多個商業(yè)項目；4月，以7億元代價獲得建業(yè)旗下所有商業(yè)項目20年經(jīng)營權(quán)……
從更具體數(shù)據(jù)來看，2020年新簽約項目達(dá)到79個，2021年新簽約項目70個，2022年新簽約項目76個。
招股書顯示，截至2022年12月31日，珠海萬達(dá)商管有181個儲備項目，包括163個獨立第三方項目。預(yù)計2023年新簽約項目50個，2024年或以后預(yù)期新簽項目131個。
但是這種大規(guī)模簽約與擴儲也為萬達(dá)帶來了壓力，畢竟新簽項目中可能存在爛尾、經(jīng)營不善的情況，運營難度可想而知。
以山西忻州田森匯項目為例，該項目由萬達(dá)商管2022年2月正式接管，直至今日仍未開業(yè)。
據(jù)了解，上述項目自開業(yè)以來始終處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，萬達(dá)接管之后，市場消息曾提到，項目將更名為山西忻州萬達(dá)廣場，并于同年7月重新開業(yè)。
目前市場仍未傳出相關(guān)開業(yè)動態(tài)，從百度地圖搜索忻州萬達(dá)廣場發(fā)現(xiàn)，該項目標(biāo)記為“已關(guān)閉”。相關(guān)用戶評論稱，項目并未掛牌“萬達(dá)廣場”字樣。
2022年7月接管的合肥萬泓中心，同樣存在類似的問題。
接管之初，市場便聞稱，項目將于2023年6月改造完畢開業(yè)，不過直至2023年12月末，據(jù)合肥本地媒體消息，項目仍舊未開業(yè)，且沒有明確開業(yè)時間。還有杭州臨平萬寶城，該項目于2022年8月簽約，擬打造成為臨平首座萬達(dá)廣場。
2023年8月，市場消息傳萬達(dá)要退出萬寶城運營。
查閱發(fā)現(xiàn)，萬寶城公眾號仍在運營中，沒有更新改造的動態(tài)，外立面亦未進(jìn)行更名，萬達(dá)商管與萬寶城的合作似乎陷入停滯狀態(tài)。
在萬達(dá)商管接連的項目當(dāng)中，類似的“老大難”并不在少數(shù)，遲遲無法面向市場，就難以獲取資金回報，這對項目持有方乃至沖擊IPO的運營方萬達(dá)商管而言，都是不小的壓力。
如若此番調(diào)整過后，萬達(dá)商管能夠退出部分困難項目，無疑有利于優(yōu)化上市資產(chǎn)包的資質(zhì)，提升投資回報率，從而提振資本市場對于萬達(dá)商管的估值。
當(dāng)然，能否盡快撬開香港資本市場的大門，優(yōu)化資產(chǎn)包只是其一，能否迅速獲取上市“大路條”亦是其中關(guān)鍵。
重返港交所這條路上，似乎萬達(dá)仍在努力調(diào)整，尋找新的突破點。
來源：觀點網(wǎng) 龔麗欣
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