來(lái)源：樂(lè)居財(cái)經(jīng) 如意
最近，跟哈爾濱的朋友聊，爾濱為了歡迎南方朋友，連打鐵花都上了。朋友說(shuō)，打鐵花太遠(yuǎn)了，要去融創(chuàng)茂。
“融創(chuàng)茂”？短暫的思考一分鐘，才想起來(lái)，“是原來(lái)的江北萬(wàn)達(dá)吧？”
得到確認(rèn)之后，有些恍惚，原來(lái)萬(wàn)達(dá)茂已經(jīng)在哈爾濱消失了很久。
這事兒要追溯到2017年，王健林和融創(chuàng)孫宏斌達(dá)成了一筆價(jià)值632億的交易。彼時(shí)，一片嘩然。很多評(píng)論都是萬(wàn)達(dá)商業(yè)“賤賣(mài)”資產(chǎn)。王健林給出的解釋是“輕資產(chǎn)”模式，“大幅降低萬(wàn)達(dá)商業(yè)的負(fù)債，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)”。
從一直買(mǎi)，到一路賣(mài)，王健林這七年，依然還在賣(mài)賣(mài)賣(mài)。
就在2023年年底，一位神秘的“金主”先后買(mǎi)下萬(wàn)達(dá)商管旗下4家公司——湖州萬(wàn)達(dá)投資有限公司、太倉(cāng)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、廣州蘿崗萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司、上海金山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司。
消息一出，引起了網(wǎng)友熱議，有人直言“老王，高人”、“老王果斷，萬(wàn)達(dá)應(yīng)該不會(huì)走到恒大那步的”、“老王也算是良心企業(yè)家，壯士斷腕不丟人”；也有人評(píng)論稱(chēng)：“未來(lái)商業(yè)地產(chǎn)中最有前景的是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，王健林賣(mài)掉的只是重資產(chǎn)的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，而賣(mài)掉的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，以后還是得叫萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，因?yàn)樵谏虡I(yè)地產(chǎn)的諸多品牌中，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)就是無(wú)可替代，所以，品牌化的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)才是商業(yè)地產(chǎn)的未來(lái)”。
那么，這個(gè)名為“中聯(lián)前源不動(dòng)產(chǎn)基金管理有限公司”是何來(lái)頭？
資料顯示，中聯(lián)基金的核心業(yè)務(wù)是以REITs為核心的不動(dòng)產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，聚焦產(chǎn)業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、租賃住房、新能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，同時(shí)布局新加坡、東京等境外REITs業(yè)務(wù)。
據(jù)一位知情人士稱(chēng)，中聯(lián)基金大股東背后還有多家機(jī)構(gòu)投資者身影，來(lái)自財(cái)政部、廣州市人民政府、陜西省國(guó)資委、佛山順德區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督辦公室、陜西省生產(chǎn)資金管理局、銅川礦務(wù)局、珠海京能電力有限公司等。
有財(cái)經(jīng)博主指出，險(xiǎn)企集中投資不動(dòng)產(chǎn)自去年已經(jīng)開(kāi)啟，保險(xiǎn)資金一直是地產(chǎn)行業(yè)的主力資金，主要通過(guò)股票、債券、非標(biāo)資產(chǎn)和直接物業(yè)投資四種途徑進(jìn)行配置。需要注意的是，不同于二級(jí)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金持有的不動(dòng)產(chǎn)投資多為商業(yè)地產(chǎn)，有較為穩(wěn)定的租金收入，匹配保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期需求，且資產(chǎn)價(jià)格更為穩(wěn)定，更多是出于對(duì)穩(wěn)定收益型資產(chǎn)的投資和未來(lái)的長(zhǎng)期價(jià)值投資。
不過(guò)，一口氣買(mǎi)下4個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的中聯(lián)基金，并未披露究竟花了多少錢(qián)。有業(yè)內(nèi)人士表示，按照王健林此前的計(jì)劃，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將出售其在全國(guó)范圍內(nèi)的部分萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以換取流動(dòng)資金。此前有消息稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正考慮出售旗下20個(gè)商業(yè)中心，每家估值7億～8億元。
有消息稱(chēng)，頻頻出售資產(chǎn)或與萬(wàn)達(dá)早前曾與投資者簽署的對(duì)賭協(xié)議有關(guān)。根據(jù)此前的對(duì)賭協(xié)議，萬(wàn)達(dá)商管需要在2023年12月31日前完成上市。不過(guò)，2023年12月28日，據(jù)港交所顯示，珠海萬(wàn)達(dá)商管招股書(shū)狀態(tài)更新為失效。這也是珠海萬(wàn)達(dá)商管第四次招股書(shū)失效。
然而，就在上市對(duì)賭大限將至之際，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布迎來(lái)了新投資人。12月12日公告，萬(wàn)達(dá)已與此前的投資者——太盟投資集團(tuán)（PAG）簽署新投資協(xié)議，PAG將攜其他投資者對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管進(jìn)行再投資。就上市問(wèn)題，上述投資不再設(shè)置對(duì)賭協(xié)議。萬(wàn)達(dá)實(shí)現(xiàn)了“絕處逢生”。
不過(guò)，萬(wàn)達(dá)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整還在繼續(xù)。有財(cái)經(jīng)博主認(rèn)為，連續(xù)的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件，也可能反映出中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷一輪深度整合和轉(zhuǎn)型。一方面，大型房企在政策調(diào)控和市場(chǎng)壓力下尋求輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式；另一方面，金融機(jī)構(gòu)則看到商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)見(jiàn)性高的優(yōu)勢(shì)，積極布局這一領(lǐng)域。
對(duì)于中聯(lián)基金而言，借助專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理能力和金融創(chuàng)新能力，有望進(jìn)一步提升這些商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值，同時(shí)為投資者提供更多的投資產(chǎn)品選擇。
時(shí)間追溯到2005年，彼時(shí)萬(wàn)達(dá)就曾嘗試將萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)打包發(fā)行REITs，但一直未能成功。那么，對(duì)于中聯(lián)基金來(lái)說(shuō)，此次接盤(pán)4個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，或許只是第一步。
再來(lái)一句題外話(huà)，你有多久沒(méi)去線(xiàn)下商場(chǎng)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)了呢？
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