來源：餐企老板內(nèi)參 余從
蜜雪冰城披露招股書：
去年凈利19.12億元，增長(zhǎng)203.09％
蜜雪冰城行動(dòng)了。
9月22日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，蜜雪冰城股份有限公司深交所主板上市申請(qǐng)已獲受理，并正式預(yù)披露招股書。
招股書數(shù)據(jù)顯示：
蜜雪冰城是國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲賽道門店數(shù)最多的品牌。截至2022年3月末，公司已有2萬余家門店。其中，蜜雪冰城有21649家門店，咖啡品牌幸運(yùn)咖共開出636家門店，冰激凌品牌極拉圖共開出21家門店。
過去一年，蜜雪冰城的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均在高速增長(zhǎng)。2021年蜜雪冰城營(yíng)業(yè)收入為103.51億元，增幅為121.18％，凈利潤(rùn)為19.12億元，增長(zhǎng)203.09％。
此次蜜雪冰城擬公開發(fā)行不超過4001萬股，擬募集資金64.96億元。募集金額將用于生產(chǎn)建設(shè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流配套、其他綜合配套三類項(xiàng)目。
蜜雪冰城最近一次也是唯一一次的融資披露日期為2021年1月1日，融資金額為20億元，當(dāng)時(shí)，資本市場(chǎng)蜜雪冰城估值達(dá)到200億元。
而隨著加盟店的快速的擴(kuò)張，據(jù)媒體報(bào)道，2021年10月，資本市場(chǎng)給蜜雪冰城估值已達(dá)600億。
靠加盟擴(kuò)張，但不靠加盟費(fèi)賺錢？
招股書的十大看點(diǎn)
內(nèi)參君深扒蜜雪冰城724頁招股說明書后，發(fā)現(xiàn)其中大有乾坤：
1、靠加盟商擴(kuò)張：任何一個(gè)角落都不放過
坐擁超2萬家門店的蜜雪冰城，直營(yíng)店數(shù)量不足50家。截至2022年3月末，品牌蜜雪冰城直營(yíng)店數(shù)量為37家，幸運(yùn)咖直營(yíng)店數(shù)量為7家，極拉圖直營(yíng)店數(shù)量為3家。
蜜雪冰城門店的擴(kuò)張完全是加盟店的復(fù)制。2019年，品牌蜜雪冰城直營(yíng)店數(shù)量為35家，和2022年3月末的37家只有微小差異。但這期間，加盟店數(shù)量由7171家增長(zhǎng)至21582家，增長(zhǎng)到近2019年的3倍。幸運(yùn)咖、極拉圖也有相似的情況。
從近期蜜雪冰城的動(dòng)作來看，蜜雪冰城任何一個(gè)角落都不放過。
2022年5月27日，蜜雪冰城發(fā)布公告：招募合作伙伴在全國(guó)機(jī)場(chǎng)、高鐵站開設(shè)主題店。這些主題店的價(jià)格經(jīng)過審批后，允許上漲1元。
2022年6月28日，蜜雪冰城又發(fā)布公告：開放鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店加盟。中國(guó)有超4萬的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，下沉其中的一半，就足夠讓蜜雪冰城的門店再次翻番。
2、收入不靠加盟費(fèi)：賣食材和包裝材料
蜜雪冰城最重要的收入來源是食材和包裝材料。
在這次披露的招股書中，可以清晰地看到，在蜜雪冰城營(yíng)收中，加盟銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之比超過96%，其中食材占比高達(dá)70%、包材占比高達(dá)15%、設(shè)備設(shè)施占比6%-7%左右。2萬多家加盟商管理費(fèi)用僅占整體營(yíng)收的2%-3%左右。
蜜雪冰城收入增長(zhǎng)的密碼在開店，更多的門店就帶來了更多的食材和包裝材料的收入。加盟商單店銷售近年也逐步提升，這也會(huì)加大食材和包裝材料占收入的比重。
招股書顯示，2019-2021年以及2022年一季度，蜜雪冰城單店銷售額分別為41.33萬元、44.4萬元、58.72萬元、10.66萬元。
而吸管為例，2021年，蜜雪冰城吸管銷售收入為3.06億元，按照0.1元的銷售均價(jià)計(jì)算，全年共賣出約30億根吸管。
3、重視供應(yīng)鏈，維持低成本優(yōu)勢(shì)
蜜雪冰城在過去的20多年中自建了工廠和物流。截至2022年3月，蜜雪冰城已經(jīng)建立起252畝智能制造產(chǎn)業(yè)園，13萬平方米全自動(dòng)化生產(chǎn)。
此次的IPO募資計(jì)劃投入的項(xiàng)目，包括5個(gè)生產(chǎn)建設(shè)類項(xiàng)目、3個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)物流配套類項(xiàng)目、3個(gè)其他綜合配套類項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
構(gòu)建更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈制造體系和物流體系，也是更好的為加盟商提供優(yōu)質(zhì)的食材和包裝材料，為未來的進(jìn)一步開店提供更好的支撐。
同樣，門店的持續(xù)擴(kuò)張，也會(huì)帶來更多的訂單，以固體飲料為例，2020年銷量同比上漲增幅75.9%，2021年銷量同比上漲104.6%。
更多的訂單，能夠讓生產(chǎn)的邊際成本降低。同時(shí)更大宗的采購(gòu)，對(duì)上游供應(yīng)商議價(jià)能力增高。在原材料高漲的周期內(nèi)，維持低成本。
4、控制好成本，低毛利也能賺大錢
報(bào)告期內(nèi)，蜜雪冰城主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.95%、34.08%、31.73%和 30.89%，逐年下降。
相較于其他新茶飲賽道頭部品牌，蜜雪冰城的毛利率絕對(duì)算不上高。但隨著原材料價(jià)格不斷上浮，蜜雪冰城卻沒有跟進(jìn)調(diào)價(jià)，維持平價(jià)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。
蜜雪冰城靠比同行便宜來接觸更廣大的消費(fèi)者，并提升復(fù)購(gòu)，再利用銷售規(guī)模分?jǐn)偝杀�，為自己留出盈利空間。
因此，毛利率低于同行，也不妨礙蜜雪賺錢。
全直營(yíng)模式的奈雪，其毛利率為67.4%。1杯奈雪的毛利潤(rùn)相當(dāng)于蜜雪冰城的10杯，但蜜雪冰城2021年凈利潤(rùn)為19.1億，奈雪的茶2021年經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)為虧損1.45億元。
5、大客戶也不“大”
在招股書中，內(nèi)參君發(fā)現(xiàn)了蜜雪冰城的連續(xù)3年半霸榜榜一的大客戶。
2019年，2020年，2021年期間，王松給蜜雪冰城分別創(chuàng)造了2348.16萬元、4927.59萬元、7833.85萬元的營(yíng)業(yè)額，幾乎每年都在翻倍。
考慮到單店銷售增長(zhǎng)空間，王松大概率是加盟了更多蜜雪冰城的門店。能讓一個(gè)人心甘情愿的掏出更多錢加盟，自然也是門店能賺錢，而且看好未來也能賺錢。
當(dāng)然，因?yàn)槊垩┍堑募用说曜銐蚨�，即使是大客戶，營(yíng)業(yè)收入的占比也并未超過1%，前5大客戶合計(jì)的占比也并未超過2%。
6、營(yíng)銷活動(dòng)洗腦刷屏，但是投入只有3452萬
蜜雪冰城靠門店覆蓋率影響消費(fèi)者，門店就是廣告，不需要花太多錢做營(yíng)銷。
共2頁 [1] [2] 下一頁
關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 蜜雪冰城
