失落的線下家電零售連鎖巨頭如何趕上新時(shí)代的變化？
國(guó)美想出的辦法是聯(lián)姻。2020年4月，拼多多宣布戰(zhàn)略投資國(guó)美，一個(gè)月后，京東集團(tuán)也宣布戰(zhàn)略投資國(guó)美。
三家企業(yè)中，國(guó)美成立于1987年，京東成立于1998年，拼多多成立于2015年，它們分別來(lái)自前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，資本將三個(gè)時(shí)代的企業(yè)拉到了一起。
盡管?chē)?guó)美資歷更老，但資本在現(xiàn)實(shí)中并不講究論資排輩和矜持——兩筆交易中，國(guó)美是更主動(dòng)的發(fā)起方。
在這背后是國(guó)美的無(wú)奈。2008年，一手創(chuàng)立國(guó)美的黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被調(diào)查后入獄，此后的十多年里，國(guó)美作為曾經(jīng)令人聞之色變的家電零售連鎖巨頭，在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的潮流中聲響漸弱。
分別代表線下與線上，國(guó)美曾經(jīng)視京東為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；而京東和拼多多，又被認(rèn)為是當(dāng)前電商領(lǐng)域的勁敵。滄海桑田之后，曾經(jīng)針?shù)h相對(duì)的對(duì)手開(kāi)始和解，敵人結(jié)成了盟友。
在國(guó)美CFO方巍看來(lái)，通過(guò)這一系列的交易，國(guó)美不僅基本完成了初步的戰(zhàn)略投資人引戰(zhàn)工作，還與拼多多、京東形成了幾方在流量端跟供應(yīng)鏈上的合作。
“國(guó)美和京東的合作完成了以后，我們幾乎是所有頭部供應(yīng)商在國(guó)內(nèi)的最大的零售渠道，毫無(wú)懸念。”6月1日，國(guó)美零售總裁王俊洲甚至在媒體交流會(huì)上直接放話。
在京東集團(tuán)宣布戰(zhàn)略投資國(guó)美零售的次日港股交易中，國(guó)美零售股價(jià)漲幅一度超10%，最終報(bào)收0.96港元，總市值達(dá)206.95億港元，并在隨后幾天整體呈上漲趨勢(shì)。
引入拼多多京東投資之后，國(guó)美零售股價(jià)上漲
由此可見(jiàn)，國(guó)美希望通過(guò)聯(lián)姻趕上新時(shí)代的列車(chē)，從而加速前進(jìn)。但問(wèn)題在于，曾經(jīng)沉迷于的線下的巨頭，在抬頭之后能否徹底的蛻變，煥發(fā)向上的力量？
國(guó)美急什么？
如果不出意外的話，再過(guò)不到一年時(shí)間，黃光裕就可以出獄了。
2008年，一手創(chuàng)立國(guó)美的黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被調(diào)查后被判處有期徒刑十四年，由于前幾年接連獲得減刑,其出獄的時(shí)間提前到了2021年2月。
國(guó)美已經(jīng)等待了黃光裕12年，在這12年里，電商行業(yè)的戰(zhàn)爭(zhēng)從未停止，電商巨頭合縱連橫、你來(lái)我往，但唯獨(dú)國(guó)美以一個(gè)孤家寡人的身份活在了過(guò)去，漸漸消失在鎂光燈下。
但現(xiàn)在，想要重回舞臺(tái)的國(guó)美似乎等不及了，而且十分著急。
4月19日，拼多多宣布，將認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的2億美元可轉(zhuǎn)債，期限三年，票面年利率為5%。一個(gè)多月以后的5月28日，京東集團(tuán)宣布戰(zhàn)略投資國(guó)美零售，以1億美元認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售發(fā)行的境外可轉(zhuǎn)債。
拼多多和京東前后腳投資國(guó)美，看似國(guó)美成炙手可熱的香餑餑，但背后卻是國(guó)美主動(dòng)發(fā)起的“追求”。按照在兩起交易中擔(dān)任獨(dú)家配售代理角色的華興資本方面的說(shuō)法，3月底到4月初，國(guó)美找到了華興資本，希望后者能夠幫國(guó)美在市場(chǎng)上物色合適的戰(zhàn)略投資者，而且態(tài)度堅(jiān)決，希望“做交易就要干脆一點(diǎn)”。
兩筆交易過(guò)程都?xì)v時(shí)較短，國(guó)美零售CFO方巍對(duì)媒體表示，拼多多和國(guó)美從開(kāi)始到簽字只有3天，和京東真正進(jìn)入股權(quán)方面的交流也就是一周的時(shí)間。
動(dòng)作迅速的背后，或是國(guó)美在”等錢(qián)救命”。
資料顯示，拼多多和京東對(duì)于國(guó)美合計(jì)3億美元投資都是以可轉(zhuǎn)債的形式完成。按照行業(yè)人士的說(shuō)法，可轉(zhuǎn)債就是債券，相當(dāng)于拼多多和京東借錢(qián)給國(guó)美，但和普通的債券不同在于可轉(zhuǎn)債在一定時(shí)間內(nèi)可以按照約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票。
對(duì)于投資者而言，可轉(zhuǎn)債是一種比較有利的投資方式，如果企業(yè)發(fā)展得好可以選擇轉(zhuǎn)換成股票，如果達(dá)不到投資者的心理預(yù)期可以不轉(zhuǎn)換，企業(yè)需要還本付息。
那么，國(guó)美有多缺錢(qián)？
2020年初爆發(fā)的新冠疫情對(duì)于線下零售行業(yè)造成了巨大的影響。4月27日，工信部下屬單位中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2020年第一季度中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2020年第一季度，中國(guó)家電市場(chǎng)整體零售額規(guī)模為1204億元，同比下降35.8%。
其中，線下渠道受影響尤其嚴(yán)重。報(bào)告顯示，今年一季度線下家電銷(xiāo)售額走低，僅有578億元，空調(diào)市場(chǎng)降幅最大，降幅達(dá)57.2%，彩電、冰箱、洗衣機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)售額降幅均在30-40%之間，總體呈“斷崖式”下滑。
4月30日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)也提到了線下門(mén)店受影響的情況，蘇寧易購(gòu)表示，受疫情期間暫停營(yíng)業(yè)影響，一季度公司家電3C家居生活專(zhuān)業(yè)店可比門(mén)店，線下零售銷(xiāo)售收入同比下降42.60%。
對(duì)于主要業(yè)務(wù)在線下的國(guó)美來(lái)說(shuō)，同樣受到了重大打擊。“二月份爆發(fā)疫情就把一月份該發(fā)的錢(qián)都扣了”，在微博上，有國(guó)美員工表示，疫情原因，二月份只發(fā)了基本工資；更有員工稱(chēng)，在疫情期間，雖然國(guó)美電器和子公司大中電器還在繼續(xù)營(yíng)業(yè)，但“每天幾乎都沒(méi)有顧客進(jìn)店購(gòu)物。”
更糟糕的是，實(shí)際上在疫情之前，國(guó)美已經(jīng)處在了缺錢(qián)的境地。
按照國(guó)美零售發(fā)布的2019年財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美零售銷(xiāo)售收入約為594.83億元人民幣，同比下滑了7.57%；歸屬于母公司股東應(yīng)占虧損約為25.9億元，已經(jīng)連續(xù)三年虧損。
業(yè)務(wù)虧損大量消耗了國(guó)美的現(xiàn)金流。2019年財(cái)報(bào)顯示，截止2019年12月31日，國(guó)美零售擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為人民幣81.87億元，相比2019年6月30日的101.06億元，出現(xiàn)了大幅度的下降，也是自2016年以來(lái)的最低點(diǎn)。
國(guó)美零售2019年財(cái)報(bào)顯示該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物較前一年大幅下降
與此同時(shí)，國(guó)美擁有沉重的債務(wù)，財(cái)報(bào)披露截止2019年12月31日，國(guó)美零售的應(yīng)付票據(jù)及計(jì)息銀行及其他借款合計(jì)約為人民幣328.49億元，以計(jì)息銀行及其他借款總額約人民幣268.52億元，其中需要在一年內(nèi)償還的借款合計(jì)人民幣超過(guò)151億元。
這導(dǎo)致了國(guó)美零售的償債能力大幅下降，負(fù)債與權(quán)益總額比率由截至2018年12月31日的205.05%上升至329.03%。
在拼多多投資國(guó)美后，方巍表示，拼多多的資金進(jìn)來(lái)之后“一方面是償還前期的一些貸款，當(dāng)然也會(huì)補(bǔ)充相應(yīng)的流動(dòng)資金”。
失去的十年
與拼多多和京東合作，國(guó)美除了補(bǔ)充資金，還在渠道上補(bǔ)了課。
按照國(guó)美的說(shuō)法，與拼多多合作之后，國(guó)美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多“百億補(bǔ)貼”計(jì)劃。國(guó)美旗下的安迅物流、國(guó)美管家兩大服務(wù)平臺(tái)，將成為拼多多物流和家電售后服務(wù)供應(yīng)商。
而與京東的合作，雙方所有商品互通，國(guó)美通過(guò)京東彌補(bǔ)標(biāo)品的短板，京東的自營(yíng)非家電產(chǎn)品也引入國(guó)美，雙方在物流方面也會(huì)進(jìn)行合作。
多年來(lái)，國(guó)美在電商上左沖右突，但始終未能補(bǔ)齊這一短板。
作為最早探索電商的企業(yè)之一，2002年10月，國(guó)美成立了電子商務(wù)部，隨后推出網(wǎng)上商城。從當(dāng)時(shí)來(lái)看，國(guó)美的這一舉動(dòng)踩在了風(fēng)口上——彼時(shí)由于非典爆發(fā)，門(mén)店顧客開(kāi)始銳減，而網(wǎng)上訂單爆增。國(guó)美當(dāng)時(shí)的內(nèi)部文件顯示，2003年國(guó)美網(wǎng)上銷(xiāo)售收入2100萬(wàn)元，而黃光裕當(dāng)年給線上的銷(xiāo)售計(jì)劃僅是250萬(wàn)元。
2004年國(guó)美在香港上市。但此時(shí)，不論是國(guó)美內(nèi)部還是黃光裕本人，對(duì)于電商的發(fā)展都沒(méi)有給予足夠的重視，原因在于當(dāng)時(shí)網(wǎng)上商城帶來(lái)的收入遠(yuǎn)不及線下門(mén)店，2005年底國(guó)美B2C業(yè)務(wù)銷(xiāo)售總額達(dá)4.06億元，僅占國(guó)美電器總銷(xiāo)售額1%。
此外，還有一個(gè)重要的因素是，在此后的幾年里，國(guó)美電商部門(mén)一直處于變動(dòng)之中，資料顯示，國(guó)美內(nèi)部的電子商務(wù)部受到副總分管，而分管副總的頻繁更換導(dǎo)致國(guó)美的電商戰(zhàn)略未能持續(xù)地貫徹，電商部幾乎淪為扮演“技術(shù)部”的角色。
2008年，國(guó)美將其電子商務(wù)業(yè)務(wù)獨(dú)立成一級(jí)部門(mén)，打算將電商列為戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)之一。但黃光裕被調(diào)查，國(guó)美的電商部也陷入了停滯的狀態(tài)。在黃光裕入獄后，國(guó)美又經(jīng)歷了“陳黃之爭(zhēng)”、“姑嫂大戰(zhàn)”等多場(chǎng)內(nèi)斗。
2009年，京東已經(jīng)在電商領(lǐng)域做大；老對(duì)手蘇寧也開(kāi)始轉(zhuǎn)型，推出蘇寧易購(gòu)。
國(guó)美不得不重新重視電商業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)劃，但是當(dāng)時(shí)國(guó)美對(duì)于如何做電商并沒(méi)有清晰的想法，也沒(méi)有找到合適的商業(yè)模式，因此采取了兩邊下注的方式：一邊是收購(gòu)電商網(wǎng)站，2010年底，國(guó)美斥資4800萬(wàn)元收購(gòu)了庫(kù)巴網(wǎng)80%的股權(quán)，并在兩年后收購(gòu)剩余的20%股份；另一邊也打算自己摸索，2011年4月國(guó)美網(wǎng)上商城上線。
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