一路高歌猛進(jìn)，打造咖啡界神話的瑞幸，昨天迎來了最大的敗局。一天之內(nèi)，股價跌了75%。
去年這個時候，蛋解創(chuàng)業(yè)編輯部做過一次咖啡行業(yè)的深度測評。當(dāng)時判斷，以消費者的選擇和盈利能力來看，瑞幸必然是敗局。瑞幸玩的不過是資本游戲，結(jié)局如何完全取決于資本的力量。
現(xiàn)在，做空的渾水機(jī)構(gòu)來了，瑞幸又自爆財務(wù)造假。資本不看好，自身又不賺錢，接下來肯定官司纏身，供應(yīng)商也來集體要債，瑞幸大概要涼涼。
用戶已經(jīng)開始擠兌優(yōu)惠券了，按照現(xiàn)在兩三折的價格，瑞幸是賣一單虧一單，看似繁榮的門店，實則加劇瑞幸的垮臺。
除非有資本砸錢來救，但是瑞幸這一財務(wù)造假，把資本圈都玩弄了，誰還會來。
再說了，即使從利益的角度來看，瑞幸在短期內(nèi)賺不到錢，意味著投了也收不回成本。
想要了解咖啡行業(yè)的全貌，可以點這里看之前我們的咖啡行業(yè)深度測評完整版，點擊藍(lán)字即可查看《開咖啡館傾家蕩產(chǎn)？全案解析星巴克、瑞幸、自助咖啡、咖啡陪你…揭秘咖啡投資慘狀》。
原文較長，以下是瑞幸相關(guān)部分。
在中國，瑞幸已經(jīng)成為規(guī)模僅次于星巴克的第二大連鎖咖啡品牌。
在強(qiáng)勢資本的助推下，瑞幸咖啡2018年前9個月虧損高達(dá)8.57億元。通過大幅補貼以及社交電商的多元營銷方式在2018年底，瑞幸咖啡方面表示，已在北上廣深等全國22大城市完成2073家門店布局。2019年1月14日，瑞幸咖啡在官方公號上宣布售出杯量達(dá)1億。
蛋解創(chuàng)業(yè)在北京地區(qū)實地探訪了悠享店和快取店，沒有探訪旗艦店，因為還在籌備中；也沒有探訪外賣店，因為它只做外送，不對外開放參觀和接待，也不支持自提。
接下來，蛋解創(chuàng)業(yè)就這兩家店的成本和現(xiàn)金流進(jìn)行詳細(xì)的分析和拆解，看看瑞幸的補貼或者說虧損大到什么程度。
1
瑞幸的虧損有多大
一、悠享店——瑞幸咖啡（望京SOHO店）
1、環(huán)境
面積約100平米，室內(nèi)裝修以藍(lán)白色調(diào)為主，加上性冷淡風(fēng)的水泥色，窗邊有一排長桌，里面有6個小圓木桌，共20多個座位，提供充電和wifi，網(wǎng)比較慢。
2、服務(wù)
可以在瑞幸咖啡App或者微信小程序自助點餐結(jié)賬，約2分鐘就能做好，然后出示取餐碼掃一下即可帶走或在店享用。
3、產(chǎn)品
小編點了一杯香草拿鐵，口感濃郁醇香，比在便利蜂買的自助咖啡口感稍好。
蛋解創(chuàng)業(yè)是在周六晚上7:30去探訪的，當(dāng)時在店員工3人，店內(nèi)8個顧客，基本都在商務(wù)洽談。在探訪的一個半小時之內(nèi)，有6個人進(jìn)店，4人在店消費，2人自提帶走。從美團(tuán)搜索和客服處了解到，該店沒有外賣，只有堂食和自取，但有的悠享店是支持外賣的，悠享店是否提供外賣，是根據(jù)每個店的情況來定的。
第一、房租成本，望京SOHO屬于北京比較核心的商業(yè)區(qū)，租金每天大概在17元／平左右，100平方米左右的商鋪月租金大概6W左右。
第二、人工成本，100平方米＋20多個座位，按兩班倒計算，需要6-8名左右員工。根據(jù)北京當(dāng)?shù)毓べY水平，每人6000元/月左右，咖啡店每月人力成本為4-5W左右。
第三、原材料成本，據(jù)相關(guān)資料了解，星巴克采用的咖啡生豆在25元/kg左右，瑞幸自稱用的是優(yōu)選上等阿拉比卡豆。所以我們假設(shè)瑞幸的咖啡品質(zhì)和星巴克差不多，此前有新聞就曾報道過一杯星巴克的成本價不足5元，所以瑞幸咖啡的成本應(yīng)該也在5元左右。
圖片來源于網(wǎng)絡(luò)
除了房租、人員和原材料成本，還有15%左右運營管理、折舊、損耗成本。
但蛋解創(chuàng)業(yè)周六晚上一個半小時的探店期間，共有14人到店消費。據(jù)了解，平時工作日的人流量比現(xiàn)在多，每天大概能賣200杯左右，假設(shè)以單杯25元的價格（不計算折扣）來算，5000元／天的流水，每天虧損額在兩三千左右。但是如果我們算上各種折扣優(yōu)惠券，該店的日虧損額可能達(dá)到五千左右，月虧損在十五萬左右。（以上數(shù)據(jù)均是蛋解創(chuàng)業(yè)根據(jù)探店所看到的情況進(jìn)行整理和測算，可能存在小范圍誤差。）
二、快取店——瑞幸咖啡（西海國際中心店）
面積10平米，只有一個制作咖啡的吧臺，吧臺中間有瑞幸的小鹿標(biāo)志，共2名員工。在天天易家里面，和旁邊的壽司、快餐檔口共用12個座位，沒有充電的地方，雖然面積不大，但是外賣生意不錯。外賣包裝精致，紙袋底部有底托，插吸管的位置用膠帶十字封口，便于攜帶。
蛋解創(chuàng)業(yè)是周日早上10點半探訪，在探訪的一個半小時之內(nèi)，共送咖啡外賣36份，鮮食7份，來店自提16份。
據(jù)送外賣的順豐快遞小哥處得知，這個店一天能送200單左右，外賣服務(wù)費7元/單，直接給到外賣員。按這樣的數(shù)據(jù)以及在25元/杯（原價）的基礎(chǔ)上測算，這家店是盈利的。
但是像小編就點了一杯香草拿鐵自提，本來27元后來用了1.8折券，只用了4.86元，所以優(yōu)惠力度難以想象。它實際是否掙錢或者虧損多少，很難測算。
蛋解創(chuàng)業(yè)測算的這兩家店，如果要實現(xiàn)收支平衡，望京悠享店每天至少要賣出300-400杯（每杯按原價計算）才能實現(xiàn)收支平衡；西海國際快取店每天至少要賣出200杯（每杯按原價計算）才有可能是賺錢的。
但是，通常瑞幸的做法是首杯免費，還有1.8折、2折、5折券等，所以實際虧損額度很難有準(zhǔn)確的數(shù)字。當(dāng)然，瑞幸虧損是天下周知的秘密，而如果將賣咖啡作為一個生意來計算，瑞幸的虧損幾乎是個無底洞。
2
瑞幸的對手真的是星巴克嗎？NO！
瑞幸一直官宣自己要改變咖啡行業(yè)：
第一個“改變”：高性價比改變咖啡的消費觀念。瑞幸想提供一杯品質(zhì)好高性價比，大家都容易消費得起的咖啡。比如行業(yè)內(nèi)30塊的拿鐵瑞幸賣24，同行賣27的美式，瑞幸賣21。從價格錨定來看，這對標(biāo)的就是星巴克。
但實際上，通過2折券、5折券，實際上瑞幸的價格在十幾元左右，價格錨定的是7-11，全家，便利蜂的咖啡。
第二個“改變”：速溶咖啡在中國占84%的市場份額 ，一些自動咖啡機(jī)不用純牛奶和優(yōu)質(zhì)咖啡豆制作的咖啡，質(zhì)量跟速溶咖啡的質(zhì)量也差不多。而速溶咖啡和現(xiàn)磨咖啡是天壤之別，瑞幸就是要改變絕大部分消費者喝速溶咖啡的現(xiàn)狀。
但實際上，對速溶咖啡的升級，第一棒是在7-11手上，7-11的咖啡使用的豆子不差于瑞幸，甚至咖啡機(jī)品牌型號一模一樣，另外牛奶可能還優(yōu)于瑞幸，因為7-11有冷鏈配送。
所以從價格錨定和產(chǎn)品升級錨定上，都是7-11、全家、便利蜂這樣的便利店，從來不是星巴克。
如果這還不夠直接，我們再從另一個角度來印證。我們來分析一下瑞幸的主打客群。
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