在全球開出785家門店后，Costco（好市多）進入了慢車道。
北京時間3月6日，Costco發(fā)布2020財年第二季度財報。財報顯示，Costco在該季度內(nèi)總營收390.72億美元，同比增長10.39%；凈利潤9.31億美元，增速4.72%。
「電商在線」對比近3年Costco的凈利潤單季增速，發(fā)現(xiàn)該數(shù)值從2017財年Q3的28.44%降至4.72%，下降了20多個百分點。
財報發(fā)出當天，Costco股價下跌1.55%，收于315.76美元，總市值1395億美元。截至發(fā)稿，其股價繼續(xù)下行，跌至311.34美元，市值在兩天之內(nèi)共跌去42億美元，近300億人民幣。
去年8月，Costco在上海開出中國大陸第一家門店，開業(yè)首日會員卡賣出16萬張，創(chuàng)下全球單店會員新紀錄，因顧客太多，開業(yè)當天下午不得不暫停營業(yè)。其市值更是在2天之內(nèi)暴漲了560億人民幣。
如今，Costco的上海門店開張半年多，近200天后才漲出了下一個560億的市值。從Costco最新發(fā)布的財報中不難看出，這個在全球排名僅次于沃爾瑪?shù)牧闶凵�，從穩(wěn)步上升走入了爬坡階段。
財報公布后，跌去近300億市值
隨著新型冠狀肺炎的蔓延，全球各地都出現(xiàn)了搶貨潮。2月29日，在Costco的大本營美國和加拿大，民眾恐慌囤貨，各地超市陷入搶購潮。
根據(jù)Placer.ai的數(shù)據(jù)追蹤，相較于此前一年的每日平均訪問量，2月29日當天Costco的訪客數(shù)量高出了72%。
Costco還專門推出了一款“末日求生罐頭組合”的產(chǎn)品，售價8500美金，保質(zhì)期長達25-30年，夠4個人吃上整整一年！
“我們2月份的凈銷售額為122億美元，比去年同期的107.2億美元增長了13.8%。”Costco首席財務官Richard A. Galanti在財報電話會議中提到，這主要與人們對冠狀病毒的擔憂有關。
勁爆的銷售數(shù)據(jù)傳導至股市，3月2日開盤日，Costco股價上漲9.96%，收于309.14美元，這是2009年9月3日以來，Costco創(chuàng)下的最高單日漲幅。隔天，Costco再度上漲5.95%，股價推至320.74美元。
然而，在Q2財報公布之后，Costco連續(xù)兩日共跌去市值42億美元。盡管其在該季度的總營收390.72億美元高于華爾街分析師預估的382.4億美元。
在中國市場，Costco的上海門店，從2月5日起，營業(yè)時間調(diào)整為早上9點至晚上7點，賣場限控客流從2000人調(diào)至1000人，3月1日，Costco的會員信息顯示限流500人。
同時，供應鏈工廠短期內(nèi)未能復工也對Costco造成了影響。財報會議中，Costco對外表示，供應鏈工廠從最開始20-25%的生產(chǎn)水平，目前恢復到了60-80%。對于Costco來說，不管是賣場的正常運轉(zhuǎn)，還是股價的穩(wěn)定，都還需要時間。
凈利增速4.72%創(chuàng)新低
在零售圈，關于Costco的“神話”有兩個，一是極致的毛利率，二是靠會員費賺取利潤。
Costco構成的一個良性商業(yè)閉環(huán)是：通過會員費篩選出顧客，用精選SKU來服務顧客，例如紙巾品類，Costco會選出3-4個品牌進入其供應鏈，再以優(yōu)質(zhì)的議價權去為顧客帶來性價比。
從銷售額來看，上個季度，Costco的凈銷售額為382.56億美元，比去年同期的346.3億美元增長10.5%。
對此，「電商在線」按照785家門店數(shù)量，一個季度營業(yè)90天做粗略計算，Costco每家門店的單日平均銷售額達到54萬美金（未均攤電商業(yè)務營收），約370萬人民幣。按日均2000人的流量估算，其客單價達到1850元。
這是一個讓零售玩家羨慕的客單價。
為此Costco付出的代價是極低的毛利率。從整個商超行業(yè)來看，平均的毛利率在15-25%，其中沃爾瑪?shù)拿室话阍?5%上下，而Costco卻一直維持在11%左右，本季度毛利率為10.97%。
相輔相成的是，低毛利率意味著給了會員更多的價格空間，會員收入則構成了Costco的另一個營收主力。財報顯示，本季度Costco的會員費收入8.16億美元，增幅6.3%，與近年的增速持平。
2019年財年，Costco僅僅是會員費的收入就達到33.52億美元，約合人民幣232億元。
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