從資產(chǎn)負(fù)債表來看，沃爾瑪擁有超過92.8億美元的現(xiàn)金和短期投資，而Target的現(xiàn)金和短期投資則為16億美元。Target的總資產(chǎn)超過410億美元。其中，庫存為91.2億美元，約占22％。沃爾瑪?shù)目傎Y產(chǎn)為2340億美元，庫存為440億美元，約占18％。沃爾瑪?shù)拈L期債務(wù)超過444億美元，約占總資產(chǎn)的18％。Target擁有超過100億美元的長期債務(wù)，約占總資產(chǎn)的24％。
沃爾瑪?shù)倪h(yuǎn)期股息收益率為1.80％。這略低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均股息收益率1.80。這也略低于Target的2.45％的收益率。沃爾瑪和Target的派息率分別為47％和42％。派息比率很重要，因為它顯示了公司要返還給股東的錢數(shù)與手頭有多少。同時，兩家公司一直在回購股票。在過去的十年中，Target的份額減少了32％，而沃爾瑪?shù)姆蓊~減少了25％。
零售行業(yè)是低利潤業(yè)務(wù)。在最近一個季度，沃爾瑪和Target的毛利率分別為24％和31％。他們的營業(yè)利潤率分別為4.17％和5.72％。這些公司的凈利潤率分別為2.77％和5.10％。下圖顯示了兩家公司的凈利潤率的增長。
估值方面，Target的過去12個月市盈率為17，而沃爾瑪為26。兩者的遠(yuǎn)期市盈率分別為16.28和22。當(dāng)考察沃爾瑪和塔吉特等零售商時，現(xiàn)金流量是一項重要指標(biāo)。兩家公司的價格對自由現(xiàn)金流比率分別為18和20。這些數(shù)字總結(jié)如下，它們表明Target與沃爾瑪相比被大大低估了。
誰是更好的投資？
沃爾瑪和Target的業(yè)務(wù)模式略有不同。Target的業(yè)務(wù)主要集中在美國，而沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)遍及全球。如上所述，與美國相比，沃爾瑪在國際上擁有更多的商店。這些商店大多數(shù)在墨西哥。盡管多元化是一件好事，但我認(rèn)為，在世界經(jīng)濟(jì)放緩之際，多元化帶來了若干風(fēng)險。Target還增加了對自有品牌的支出。
兩個月前，塔吉特（Target）在雜貨店推出了自有品牌Good＆Gather。該公司的目標(biāo)是擴(kuò)大雜貨店收入。食品和飲料約占總銷售額的20％，而沃爾瑪只有50％。該公司還推出了幾種自有品牌的產(chǎn)品，包括Cat＆Jack，其銷售額在一年內(nèi)達(dá)到20億美元。其他自有品牌產(chǎn)品包括Opalhouse，Heyday和Made by Design等。沃爾瑪也一直在推出自己的自有品牌產(chǎn)品，例如Terra＆Sky，Wonder Nation和George。
沃爾瑪和Target特有不同的電子商務(wù)方法。Target公司主要集中在當(dāng)日服務(wù)，店內(nèi)取貨，提貨和發(fā)貨。在Shipt上，Target還可以從CVS（CVS），HEB和Meijer等其他商店更快地交貨。沃爾瑪也一直專注于更快的交付和店內(nèi)取貨。在試圖與亞馬遜抗衡時，它也專注于收購。但是，如上所述，沃爾瑪似乎正在努力制定積極的電子商務(wù)戰(zhàn)略。
沃爾瑪和Target是兩個標(biāo)志性品牌，正試圖使零售再次變得時尚。沃爾瑪?shù)膽?yīng)用程序是僅次于亞馬遜的美國第二受歡迎的購物應(yīng)用程序，Target排名第6位。Target股票在2019年上漲了63％，目前接近歷史最高水平。沃爾瑪（Walmart）上漲了26％，未達(dá)到其歷史最高水平�？紤]到兩者的選擇，我認(rèn)為Target是更好的投資產(chǎn)品，因為它在國際市場的占有率較低，估值，股息收益率更高，增長更快，利潤率更高以及自有品牌的增長。
來源: 微信公眾號：美股研究社 li俊
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