12月12日，零售巨頭好市多公布了截至2019年11月24日2020財(cái)年第一季度的經(jīng)營業(yè)績。從好市多近兩年的股價(jià)表現(xiàn)來看，基本上一直處于上升期。調(diào)整后的每股收益從2017財(cái)年的5.89美元飆升至2019財(cái)年的8.19美元，好市多也給投資者帶來不低的回報(bào)。
根據(jù)財(cái)報(bào)來看，營收同比增長5.62%增速下滑，凈利潤同比增長10.04%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，截止文章發(fā)稿，好市多的盤后股價(jià)為294.80美元，跌了0.85%。營收增速下滑，這也讓一些投資者擔(dān)憂好市多可能無法繼續(xù)保持很高的增長速度。
在零售行業(yè)，好市多的商業(yè)模式一直以來被外界津津樂道，它曾經(jīng)被亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯稱為"最值得學(xué)習(xí)的零售商"，股神巴菲特的死黨查理·芒格稱之為"最想帶進(jìn)棺材的企業(yè)"。在高增長的背后，好市多也不可避免的出現(xiàn)增長下滑。通過解讀這份新財(cái)報(bào)，也許會(huì)讓外界理解好市多增速下滑的原因。
營收同比增長5.62％ 電商銷售額下降12％
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，好市多第一財(cái)季總收入370.4億美元，同比增長5.62％；凈利潤為8.44億美元，較去年同期的7.67億美元增長10.04％；折合每股攤薄收益1.90美元，高于去年同期。財(cái)報(bào)發(fā)布后，截止文章發(fā)稿，好市多的盤后股價(jià)為294.80美元，跌了0.85%，市值為1313.60億美元。
每股收益1.73美元，凈收入370.4億美元。調(diào)整后的同店銷售額增長了5%，其中美國、加拿大和國際銷售額分別增長了5%、5.1%和4.5%，電子商務(wù)業(yè)務(wù)上漲5.7%。
該季度凈收入為8.44億美元，折合每股攤薄收益1.90美元，而去年為7.67億美元，折合每股攤薄收益1.73美元。今年第一季度，與股票薪酬相關(guān)的稅收福利為7700萬美元(每股攤薄0.17美元)，而去年類似的稅收福利為5900萬美元(每股攤薄0.13美元)。
其他數(shù)據(jù)方面，好市多第一財(cái)季凈銷售額為362.4億美元，比去年的343.1億美元增長5.6%；由于今年感恩節(jié)的晚了一周，總銷售額和可比銷售額受到了大約0.5%的負(fù)面影響，電子商務(wù)銷售額下降了12個(gè)百分點(diǎn)。
好市多目前擁有785個(gè)倉庫，其中546個(gè)在美國和波多黎各，100個(gè)在加拿大，39個(gè)在墨西哥，29個(gè)在英國，26個(gè)在日本，16個(gè)在韓國，13個(gè)在中國臺(tái)灣，11個(gè)在澳大利亞，兩個(gè)在西班牙，一個(gè)在冰島，法國，中國。在美國、加拿大、英國、墨西哥、韓國、中國臺(tái)灣和日本也有經(jīng)營電子商務(wù)的網(wǎng)站。
今年8月開業(yè)的上海新店至第四財(cái)季末已有超過20萬會(huì)員注冊。根據(jù)計(jì)劃，好市多將在2021年初在上海開業(yè)另一家零售店。
根據(jù)好市多的這份財(cái)報(bào)來看，盡管整體的數(shù)據(jù)表現(xiàn)沒有什么短板，但對比之前的增長速度來看還是有點(diǎn)降速，這自然也會(huì)影響到投資者對其未來發(fā)展的信任。在美股研究社看來，影響零售傳奇巨頭好市多的財(cái)報(bào)業(yè)績主要受到這幾個(gè)因素影響。
收益增長勢頭有受競爭對手影響 電商業(yè)務(wù)或難實(shí)現(xiàn)更大增長突破
近日，花旗發(fā)表最新研報(bào)，給予好市多的股票"中性"評級，并將目標(biāo)價(jià)定為303美元。為何會(huì)給與好市多中性評級？花旗覺得好市多長期前景包括其會(huì)員資格，銷售策略，低價(jià)，抽獎(jiǎng)的輔助業(yè)務(wù)，電子商務(wù)計(jì)劃，地域多元化，保證金的穩(wěn)定性質(zhì)以及向股東的現(xiàn)金回報(bào)，但隨著好市多交易達(dá)到在其歷史范圍的上限，花旗看到這些積極因素導(dǎo)致股票定價(jià)在當(dāng)前水平。在這個(gè)季度，哪些因素影響到好市多的財(cái)報(bào)業(yè)績？
1、 與沃爾瑪?shù)母偁幰恢贝嬖�，本質(zhì)上很難跟沃爾瑪拉開很大差距
在零售行業(yè)，好市多跟沃爾瑪?shù)母偁幰恢睕]有停過，兩家公司都有自己的護(hù)城河，這也成就了這兩家零售巨頭在全球的影響力。雖說沃爾瑪?shù)纳侥窌?huì)員不敵好市多的會(huì)員賺錢，但山姆的母公司——沃爾瑪——的收入依然是非�？膳碌�，這也是正常的，畢竟客群不同。
對于消費(fèi)者來說，并沒有什么我會(huì)在沃爾瑪和好市多之間二選一的問題，因?yàn)槿杉业倪壿嫴煌⑿枨蟛煌�，一個(gè)可能是為了大量的生活必需品，一個(gè)可能是更好的會(huì)員尋寶體驗(yàn)。盡管不會(huì)出現(xiàn)二選一，但兩家之間還有比較明顯的客戶重疊情況出現(xiàn)，Earnest Research的數(shù)據(jù)顯示，2019年9月，好市多 88.7%的消費(fèi)者也去了沃爾瑪購物，2017年9月這個(gè)數(shù)據(jù)是88.3%。
好市多要想在銷售額上獲得更大收入，就需要吸引更多會(huì)員用戶更頻繁的在它這里消費(fèi)，但跟沃爾瑪?shù)母偁幈举|(zhì)上還是難以拉開很大差距，畢竟很多商品還是在沃爾瑪?shù)纳坛镆材苜I到，畢竟價(jià)格上的差距并不是很大。
2、積極開展電商業(yè)務(wù)營收同比增長19.8%，但與亞馬遜的競爭差距不小
在本季度，由于今年感恩節(jié)的晚了一周，好市多總銷售額和可比銷售額受到了大約0.5%的負(fù)面影響，電子商務(wù)銷售額下降了12個(gè)百分點(diǎn)。目前好市多在美國、加拿大、英國、墨西哥、韓國和中國臺(tái)灣開設(shè)了電商業(yè)務(wù)，雖說好市多電商業(yè)務(wù)，在第四季度電商業(yè)務(wù)營收同比增長19.8%。對于好市多來說，發(fā)展電商業(yè)務(wù)本質(zhì)上還是有一定先天優(yōu)勢，在商品種類、供應(yīng)鏈、會(huì)員規(guī)模上已經(jīng)樹立了一定競爭力，開展電商業(yè)務(wù)能夠帶動(dòng)線上線下消費(fèi)的閉環(huán)。
共2頁 [1] [2] 下一頁
關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 好市多
