海爾智家的息稅折攤前利潤也迅速翻番：對品牌，工廠，渠道的并購良好整合，以及自有品牌的快速升級，都收到了良好的效果。
從營收結(jié)構(gòu)看，海爾智家的營收結(jié)構(gòu)也比單一依賴空調(diào)的格力和更多依賴中國市場的美的，更加有機與富有層次。 這樣的調(diào)整，讓海爾智家空調(diào)和冰箱兩大主營業(yè)務在本土增速放緩的今天，依然保持了高速增長：
02 海爾家電的全球化秘方
事實上，通過比較，我們可以清晰發(fā)現(xiàn)海爾智家的全球化策略，與其他白電公司存乎巨大不同。這主要體現(xiàn)在六大維度。
【1】定位：“自主品牌+本土化運營”。 海爾智家的海外并購基本原則是輕度整合：保持自主品牌，確保被并購后的全球化，獨立運營，和對管理層的穩(wěn)定。 這樣的并購好處是，減少了對于海外并購的巨大阻力，直接提升了海爾海外市場品牌的完整性。
從路徑來說，海爾集團2011年斥資近八億，收購三洋電機在日本和東南亞地區(qū)的洗衣機和家用電器，并于2015年注入上市公司海爾智家。隨后海爾智家于2016年收購通用電氣家電(GEA)業(yè)務，于2018年收購斐雪派克(FPA)。
在海爾智家一路不停的買買買的時候，行業(yè)內(nèi)其他對手都還在專注出口創(chuàng)匯。 當時的路徑上的微小差異，在今天產(chǎn)生了巨大差異： 格力美的的出口創(chuàng)匯，在貿(mào)易保護主義的今天，變成了海外國家關注熱點和可能的風險；
而海爾智家的出海創(chuàng)牌以及堅持的三位一體本體化策略，與當?shù)赜脩袅憔嚯x互動，實現(xiàn)了公司自我與當?shù)亟?jīng)濟的共同發(fā)展，使得海外品牌可以嫁接中國制造動力，同時也更貼近當?shù)叵M者的需求。
【2】路徑：“建廠+并購”實現(xiàn)本土自主化。 如果觀察三大白電巨頭，我們能夠看出海爾智家在建廠和并購上的高瞻遠矚。持續(xù)不斷的增長，來自于海爾智家對于海外市場和資本開支的不斷投放。
海爾智家堅持自主品牌和本土化運營，海外收入幾乎全部來源于自主品牌出口，已經(jīng)連續(xù)九年蟬聯(lián)全球家電零售量第一。其中，在全部122個工廠中，海爾智家建設在海外的工廠就高達54個。海爾智家的供應鏈充分全球化。
如今美的才如夢初醒，通過收購開利拉美、東芝家電效仿海爾開啟全球化之路，但仍以出口為主，目前自主品牌占比較小;格力海外布局，僅在巴西和巴基斯坦建立了兩個生產(chǎn)基地，出口仍以代工貼牌為主，自主品牌出口占比有所提升，但也僅為40%。
這中間的區(qū)別在于，當?shù)亟◤S對本地需求的快速響應，讓海爾更靈活的應對海外需求，無論是印度還是俄羅斯的工廠，都為俄羅斯未來投石問路產(chǎn)生了巨大影響。
【3】品牌：打造自主品牌集群 與格力和美的對比起來，海爾智家算的上真正的國際化投產(chǎn)和制造品牌。 歸結(jié)起來，海爾智家的全球品牌建設開始于二十多年前。 海爾智家的海外策略分為兩類：新興市場的品牌建設策略和成熟市場的并購策略。
在新興市場，海爾智家打造了完整的品牌矩陣：從通用電氣家電(GEA)和斐雪派克(FPA)，到高端卡薩帝，到一直是品牌根基的海爾智家，再到價格更親民的統(tǒng)帥。
在品牌打造方面，海爾智家在海外策略與國內(nèi)策略保持一致，主要是關心用戶，關注高端用戶的創(chuàng)牌體驗，體現(xiàn)在產(chǎn)品支持，營銷轉(zhuǎn)型和本土化。
國內(nèi)市場方面，中國消費市場不斷升級的今天，在歷史上海爾智家在高端品牌卡薩帝的巨大投資，直接帶來了卡薩帝營收的高速增長，直接改變了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；
卡薩帝是中國增速最快的高端家電
而在歐美成熟市場，海爾智家遵從了原有的高端品牌和增長邏輯，用本地化產(chǎn)品來搭建自己的產(chǎn)品組合，有效的打開了原有的壁壘。
【4】并購策略：看重營銷網(wǎng)絡、看中用戶份額。 20年白駒過隙。如果站在2019年的今天去看海爾智家的海外布局，我們會清晰地發(fā)現(xiàn)，其全球化戰(zhàn)略已經(jīng)基本成型： 伴隨著海爾，卡薩帝，統(tǒng)帥，美國GEA，新西蘭斐雪派克，日本三洋AQUA，意大利Candy七大家電品牌全球化協(xié)同發(fā)力的局面，美的和格力兩個競爭對手已經(jīng)被落得很遠。 2017年年報顯示，公司在南亞白電整體市場份額第一，GEA的廚電份額在北美以絕對領先優(yōu)勢位居行業(yè)第一。
2019年3季報顯示，斐雪派克(FPA)在新西蘭仍然保持市場份額第一，公司目前已經(jīng)完成對Candy的收購，公司歐洲市場份額將躍居前五。
經(jīng)過數(shù)次海外并購，公司已經(jīng)構(gòu)建起全球最大的產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)對全球市場社群覆蓋。2019年三季報，海爾智家的海外營收已經(jīng)超過47%，成為真正的全球化家電品牌。
【5】資本策略：海外市場上市募資，支撐海外投資。 我們不要忘了，海爾智家在歐洲的重要戰(zhàn)略目標：即到2022年，海爾智家成為歐洲前五名，市場份額增至5%。該目標在如今2019年收購Candy交割不滿一年時間既已實現(xiàn)，提前三年實現(xiàn)目標。
在海爾全球化戰(zhàn)略中，在歐洲的D股平臺，能夠吸引全球價值投資者，尤其是歐洲的價值投資者，對海爾在歐洲創(chuàng)牌，擁有非常重要的戰(zhàn)略價值。 一方面，擁有D股的核心價值是，在海外市場的上市可以產(chǎn)生更多的投資者溝通，和社群互動，因此在并購中會進一步減少來自政策監(jiān)管層面的阻力。
在歐洲募集歐元資金，有助于公司實現(xiàn)歐洲發(fā)展戰(zhàn)略；另一方面，此舉也有助于提升歐洲市場的品牌知名度，為支持未來增長的并購交易提供貨幣，A+D的資本市場平臺，也有助于促進海爾全球化戰(zhàn)略落地，支持歐洲市場的發(fā)展。 此外，這些資本未來也可以用于海外員工激勵，對國外員工的股權(quán)激勵，也就可以順利執(zhí)行。
【6】研發(fā)：側(cè)重以用戶需求為導向。 海爾當前已在歐洲、美國、日本、韓國、新西蘭、墨西哥以及印度建立了10大研發(fā)中心，搭建了“10+N”的開放式創(chuàng)新體系，形成遍布全球的資源互通網(wǎng)絡。
海爾智家收購的斐雪派克，GEA，三洋，都擁有十分領先的技術，有著深厚的研發(fā)積累，通過海爾智家的全球研發(fā)協(xié)同平臺，可以將技術嫁接于海爾智家全球產(chǎn)品平臺上。 有深厚研發(fā)積淀作為支撐，在研發(fā)投入上，海爾智家每年研發(fā)費用投入占比仍然超過3%，支撐海爾智家終端產(chǎn)品競爭力持續(xù)領先。
隨著海爾智家加大對研發(fā)的投入，逐漸增長的研發(fā)和技術協(xié)同整合，在高端家電的領先地位得到保證。無論是單一技術還是技術整合，都是取得了巨大的領先優(yōu)勢。
03 結(jié)語：真正的全球化品牌企業(yè)將行穩(wěn)致遠
供應鏈，研發(fā)，品牌，自主品牌，資本市場——并購六大要素，是海爾智家能夠主導白電全球化霸主地位的核心驅(qū)動力和重要引擎。 必須承認的是，海爾智家的全球化戰(zhàn)略仍然在進一步深化之中。
一方面，海爾智家仍然在積極提高市占率，通過卡薩帝這樣的產(chǎn)品，來充分提升產(chǎn)品定價能力;另一方面則是在明顯短板的歐洲市場，通過進駐資本市場和對超新星Candy的并購，來實現(xiàn)長期的快速增長。
以上，海爾智家全球化戰(zhàn)略仍在進一步深化之中，處于補短板時態(tài)內(nèi)——發(fā)力市占率最低的歐洲市場。
從負債表可以看出，其在特定海外市場仍處于由投入轉(zhuǎn)向全面營收的前夜。 中長期看，在宏觀波動日益加劇的形勢中，全球化程度最深入的企業(yè)將行穩(wěn)致遠，為投資者帶來持續(xù)的紅利回報。
（來源：阿爾法工場 于辰琪 ）
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