3、研發(fā)加工：
有專業(yè)團隊進行研發(fā)，可覆蓋正餐、小吃、成品、半成品等多品類。蜀海目前還為711便利店生產(chǎn)便當(dāng)，涉足便利店餐飲的后端加工。
4、金融服務(wù)：
蜀海作為第三方平臺，通過保理融資、存貨質(zhì)押、倉單質(zhì)押和待采融資等四種成型的融資模式，幫助上游原料供應(yīng)商和下游餐飲企業(yè)解決資金問題，為供應(yīng)鏈產(chǎn)銷兩端均提供金融助力。
04
火鍋食材：安井集團
海底撈的另外一家供貨商——安井食品也已經(jīng)在A股上市。
安井成立于2001年，近年來公司業(yè)績以年均15%的速度穩(wěn)步增長，逐步發(fā)展為生產(chǎn)銷售一體化的全國速凍食品龍頭。
2018年安井實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入42.59億元，同比增22.3%。從公司的業(yè)績構(gòu)成來看，火鍋料制品利潤貢獻最大。
▼ 火鍋料制品利潤貢獻最大
數(shù)據(jù)來源：公司年報，國泰君安證券研究
借鑒日本速食主義的發(fā)展經(jīng)驗，我們認(rèn)為速凍食材制品行業(yè)前景廣闊。
從B端餐廳角度來看，使用速凍菜肴制品可有效減少人力、房租成本，同時保證菜品品質(zhì)和提升效率。從C端來看迎合消費者向方便、效率食品轉(zhuǎn)換的消費趨勢，近年來，消費者對其接受程度也越來越高。
另一方面，我國人均速凍食品消費量依然遠低于發(fā)達國家，行業(yè)天花板遠未來到。
據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計，我國人均速凍食品消費量僅為9千克/人，遠低于美國的60千克/人，即使以日本人均消費量為天花板，我國速凍食品行業(yè)仍有翻倍空間。
另外一家為海底撈提供花椒產(chǎn)品的晨光生物，是2017年才開始與海底撈等大客戶開展合作的。
受到和海底撈等公司合作影響，公司花椒產(chǎn)品的銷售額達到了6000多萬元，同比增長80%。
05
翻滾吧！小火鍋
在我們?nèi)ツ臧l(fā)布的報告中已經(jīng)提到，火鍋行業(yè)是目前中式餐飲中的最佳賽道。
2017年，中式餐飲總收入31920億元，火鍋占中式餐飲比重達13.7%，市場份額居于各細(xì)分中式餐飲類型之首。
支撐火鍋行業(yè)持續(xù)增長的原因之一，是國人對火鍋（尤其是麻辣火鍋）接受程度的逐步提升，麻辣口味具備成癮性和解壓性的特征，而云貴川等地的勞力輸出在一定程度上加速了國人對麻辣口味飲食習(xí)慣的培育。
目前川式火鍋在不同火鍋類別中的已達64.2%的較高占比，麻辣口味在全國的滲透已經(jīng)達到較高水平，北方火鍋門店占14%，而粵系火鍋為12%，其他派系火鍋門店共計不足10%。
飲食習(xí)慣的養(yǎng)成所需時間較長，一旦養(yǎng)成較難改變，預(yù)期未來麻辣口味愛好者數(shù)量將維持高位。
▼川味火鍋門店數(shù)量占比達64%
資料來源：渠道網(wǎng)，國泰君安證券研究
火鍋不僅高度分散，并且不斷有新進玩家試手。
2017年火鍋CR5僅為5.5%，其中海底撈市占率最高，但也僅達到2.2%，第二名劉一手市占率為0.9%，呷哺呷哺以0.8%的市占率位居第三。
中國烹飪協(xié)會主辦的“中國餐飲業(yè)十大品牌評選”活動中，2014-2017年間火鍋十大品牌變動頻繁，僅有海底撈和呷哺呷哺兩家品牌一直名列其中，可見火鍋品牌競爭激烈程度。
▼2014-2017年度
中國餐飲業(yè)火鍋十大品牌變動頻繁
數(shù)據(jù)來源：中國烹飪協(xié)會，國泰君安證券研究
而未來海底撈很有可能會通過外賣業(yè)務(wù)持續(xù)滲透市場。
據(jù)海底撈本次發(fā)布的中報顯示，截至今年6月底，其外賣業(yè)務(wù)收入同步大幅增長，上半年外賣營業(yè)收入達18.79億元，比去年同期增長了40.9%，主要由于外賣訂單數(shù)量增加。
隨著海底撈全球業(yè)務(wù)的拓展，近年來也逐步得到外國食客及海外華人的認(rèn)可與喜愛。
2017年，海底撈的境外市場收入達7.03億元，是位列第二的公司三倍之多，處于絕對領(lǐng)先的地位。
▼ 海底撈處于絕對領(lǐng)先地位
數(shù)據(jù)來源：海底撈公司招股說明書、國泰君安證券研究
來源: 微信公眾號：國泰君安證券研究
共2頁 上一頁 [1] [2]
關(guān)注公號：redshcom 關(guān)注更多: 海底撈
