8月14日晚間，瑞幸咖啡發(fā)布了2019年Q2財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)表明，其凈營收為9.091億元，同比增長(zhǎng)648.2%，凈虧損為6.813億元。瑞幸咖啡今年上市之后，激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略一直飽受市場(chǎng)質(zhì)疑，對(duì)標(biāo)星巴克似乎更像是一場(chǎng)營銷。但隨著瑞幸咖啡增加茶飲，挖掘新的營收項(xiàng)目后，其股價(jià)逐漸走高，但財(cái)報(bào)發(fā)布之后，截止到8月14日收盤，股價(jià)為20.44美元，下降16.74%�？磥硖潛p對(duì)股價(jià)的影響依然較大。
除了盈利問題，瑞幸咖啡還面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。一方面咖啡業(yè)務(wù)的主要對(duì)手星巴克已經(jīng)模仿瑞幸咖啡開出了快取店針對(duì)他的快速擴(kuò)張，另一方面，隨著瑞幸咖啡推出茶飲，目前風(fēng)頭正盛的喜茶和奈雪的茶將成為新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而兩者背后也有無數(shù)的投資，當(dāng)瑞幸咖啡全面鋪貨完成之時(shí)，三方將展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。
瑞幸咖啡的獲客成本也是一大問題。獲客成本主要指營銷成本，包括廣告費(fèi)用，商品折扣等等。這些成本一度成為瑞幸咖啡巨額虧損的“幕后兇手”，但是一旦獲客成本下降，瑞幸咖啡如何留住客人將是一大問題。另外，瑞幸咖啡前不久更新了工商信息，經(jīng)營范圍不斷擴(kuò)張，除了茶飲以后，未來的他或許還將擴(kuò)展新的營收邊界。
營收增長(zhǎng)虧損繼續(xù)，擴(kuò)張速度逐漸放緩
從營收來看。瑞幸咖啡第二季度營收為9.091億美元，同比增長(zhǎng)648.2%。我們看到瑞幸咖啡依然保持著較快的增長(zhǎng)速度，這與他的擴(kuò)張和營銷息息相關(guān)。不過隨著瑞幸咖啡減少營銷支出，前期積累的廣告效應(yīng)或許將會(huì)下降，這將造成連鎖反應(yīng)，使得營收下降。
從業(yè)務(wù)來看。瑞幸咖啡主要分為咖啡，輕食，茶飲三大收入。其中咖啡為最重要的營收，占據(jù)95%左右。茶飲于7月份推出，并未列入財(cái)報(bào)，但未來隨著茶飲市場(chǎng)的進(jìn)一步挖掘，旗下各店逐漸支持茶飲后，第三季度茶飲或許將占據(jù)一定的營收比例，甚至僅次于咖啡。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，瑞幸咖啡在今年二季度的咖啡產(chǎn)品凈收入為8.7億元，同比增長(zhǎng)689.4%。
從盈利上看。瑞幸咖啡凈虧損為6.813億元，相比之下去年同期的凈虧損為3.33億元人民幣，同比擴(kuò)大83.4%。我們看到盡管瑞幸咖啡減少了在營銷上的投入，降低了獲客成本，但盈利依然遙遠(yuǎn)。不過瑞幸咖啡前期的擴(kuò)張和優(yōu)惠主要是為了吸引消費(fèi)者，培養(yǎng)消費(fèi)習(xí)慣，當(dāng)咖啡市場(chǎng)逐漸打開之后，或許將迎來盈利。
從市場(chǎng)上看。中國的咖啡市場(chǎng)還有待發(fā)掘，根據(jù)CBNData數(shù)據(jù)顯示，中國的咖啡消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模在700億元人民幣左右，約占全球市場(chǎng)的0.5%。中國咖啡消費(fèi)年增長(zhǎng)率在15%左右，預(yù)計(jì)2020 年中國咖啡市場(chǎng)銷售規(guī)模將達(dá)3000億元人民幣，2025年有望突破一萬億元。中國咖啡市場(chǎng)廣闊，但想要盈利卻不簡(jiǎn)單，即使只開快取店，地租，水電，市場(chǎng)營銷都是一筆很大的費(fèi)用。想要盈利則必須提高商品單價(jià)，而一旦提高單價(jià)，勢(shì)必會(huì)造成顧客流失，這將是瑞幸咖啡長(zhǎng)期面臨的難題。
從用戶數(shù)量上看。累計(jì)交易用戶數(shù)2280萬，新增交易用戶590萬。平均月活用戶620萬，同比增長(zhǎng)410.6%。用戶數(shù)量的增長(zhǎng)或許與門店擴(kuò)張有關(guān)，截止2019年第二季度，瑞幸咖啡門店數(shù)達(dá)2963家，同比增長(zhǎng)374.8%；月平均銷售商品數(shù)2760萬件，同比增長(zhǎng)589.7%。盡管飽受外界質(zhì)疑，但是瑞幸并沒有停止自己擴(kuò)張的腳步，這也是他用戶數(shù)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵。我們看到這其中隱藏著用戶增長(zhǎng)的危機(jī)，若是門店擴(kuò)張速度下降，未來用戶增長(zhǎng)可能下降。
瑞幸咖啡與星巴克競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)軍茶飲對(duì)標(biāo)喜奈雙茶
盡管越來越多的飲料企業(yè)推出咖啡飲料，但瑞幸咖啡最大的對(duì)手依然是星巴克。在面對(duì)瑞幸咖啡“咄咄逼人”的擴(kuò)張時(shí)，星巴克并沒有退縮，不僅學(xué)習(xí)瑞幸咖啡推出了快取店，還推出了外賣服務(wù)。而且隨著瑞幸咖啡業(yè)務(wù)擴(kuò)張，他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在增加，喜茶和奈雪的茶面對(duì)瑞幸咖啡也不會(huì)坐以待斃，茶飲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)并不弱于咖啡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
（1）星巴克推出快取店針對(duì)瑞幸咖啡，兩者目標(biāo)用戶不盡相同
星巴克正在反擊。瑞幸咖啡一開始打出對(duì)標(biāo)星巴克的旗號(hào)可能只是一場(chǎng)營銷，但是隨著他的擴(kuò)張，星巴克確實(shí)感受到了威脅，隨后星巴克推出外賣服務(wù)，搶占咖啡市場(chǎng)。實(shí)踐證明，這樣的策略確實(shí)有效。最近星巴克發(fā)布2019財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，星巴克全球總營收額68.2億美元，同比增長(zhǎng)8.1%，凈利潤為13.72億美元，同比增長(zhǎng)61%。中國區(qū)同店銷售額增長(zhǎng)6%，為三年來最佳。而外賣銷售約占中國區(qū)總銷售額的6%�？梢哉f外賣服務(wù)確實(shí)為星巴克提供了一定的營收增長(zhǎng)。不止如此，星巴克還推出了快取店，這對(duì)瑞幸咖啡來說將是一大挑戰(zhàn)。
不過，星巴克和瑞幸咖啡的目標(biāo)人群并不完全相同。星巴克咖啡店多數(shù)為旗艦店，被稱為“第四空間”。他的目前人群主要為中產(chǎn)階級(jí)。而瑞幸咖啡以優(yōu)惠券入場(chǎng)，而且大多數(shù)是快取店和外賣店，他的目前人群收入顯著低于星巴克目標(biāo)人群。因此，兩者的競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈，但隨著階層劃分，兩者的目標(biāo)用戶可能將會(huì)分層，屆時(shí)隨著用戶沉淀，兩者的競(jìng)爭(zhēng)反而會(huì)逐漸減弱。
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