瘋狂的線(xiàn)下布局背后，蘇寧到底在下一盤(pán)怎樣的棋？
傳聞許久的家樂(lè)福中國(guó)“賣(mài)身”一事終于有了結(jié)果，接盤(pán)俠是蘇寧易購(gòu)。
6月23日晚間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股份。此次交易完成后，蘇寧易購(gòu)將成為家樂(lè)福中國(guó)控股股東，家樂(lè)福集團(tuán)對(duì)家樂(lè)福中國(guó)持股比例降至20%。
對(duì)于這一交易，華爾街見(jiàn)聞旗下見(jiàn)智研究所分析師表示，家樂(lè)福最大的優(yōu)勢(shì)在于門(mén)店位置，刨除家樂(lè)福的業(yè)績(jī)不看，對(duì)蘇寧而言這是個(gè)全零售布局的好標(biāo)的。
不過(guò)，也有質(zhì)疑聲認(rèn)為，蘇寧控股家樂(lè)福中國(guó)有助于其“美化”蘇寧易購(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表。此前，為了保持財(cái)務(wù)報(bào)表的正向盈利，蘇寧曾不斷將重大資產(chǎn)出表。
根據(jù)蘇寧6月19日的公告，其下屬子公司日本LAOX株式會(huì)社計(jì)劃實(shí)施定增募資6.42億元，蘇寧易購(gòu)作為此前的第一大股東放棄認(rèn)購(gòu)。
上述交易完成后，LAOX控股股東之位易主，不再納入蘇寧的合并報(bào)表范圍，轉(zhuǎn)為按照權(quán)益法核算。這已是2018年以來(lái)，蘇寧易購(gòu)繼蘇寧小店、蘇寧金服后發(fā)生的第三次重大資產(chǎn)出表。
財(cái)報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)2018年的投資額高達(dá)267.1億元，比2017年投資額的3倍還多，是其2018年凈利潤(rùn)的2倍。為此，蘇寧不惜分三次清倉(cāng)了自己所持的阿里股票，共計(jì)獲益超過(guò)140億元來(lái)補(bǔ)貼線(xiàn)下。
（來(lái)源：蘇寧易購(gòu)2018年年報(bào)分析）
所以有觀點(diǎn)認(rèn)為，這次控股家樂(lè)福短期作用是可以掩蓋蘇寧拋光阿里股權(quán)后利潤(rùn)方面的被動(dòng)，穩(wěn)定股價(jià)。
蘇寧近兩年的股價(jià)走勢(shì)圖
家樂(lè)福于1995年進(jìn)入中國(guó)，目前已在中國(guó)開(kāi)設(shè)210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個(gè)省份及51個(gè)大中型城市，同時(shí)擁有約3000萬(wàn)名會(huì)員。
此前家樂(lè)福中國(guó)一直與騰訊和永輝傳出緋聞，并于2018年1月23日與騰訊、永輝超市簽署了一份關(guān)于家樂(lè)福中國(guó)潛在投資條款表。不過(guò)從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，蘇寧已從中截胡。
近兩年來(lái)，蘇寧在線(xiàn)下展開(kāi)瘋狂布局。除收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)之外，今年2月蘇寧還收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨、去年4月收購(gòu)迪亞天天中國(guó)業(yè)務(wù)，并大力拓展蘇寧易購(gòu)店、蘇寧小店、蘇寧云店、蘇寧紅孩子等多業(yè)態(tài)的線(xiàn)下門(mén)店。
在移動(dòng)電商領(lǐng)域仍需努力的蘇寧，正在重新發(fā)力線(xiàn)下。
蘇寧線(xiàn)下布局
2016年，在馬云提出“新零售”設(shè)想后，各電商巨頭們紛紛開(kāi)始布局線(xiàn)下零售，蘇寧的表現(xiàn)尤為激進(jìn)。
2017年底，蘇寧正式公布了“兩大（蘇寧廣場(chǎng)、蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)）、兩�。ㄌK寧小店、蘇寧易購(gòu)縣鎮(zhèn)店）、多專(zhuān)（蘇寧易購(gòu)云店、紅孩子、蘇鮮生、蘇寧體育、蘇寧影城、蘇寧極物、蘇寧易購(gòu)汽車(chē)超市）” 的智慧零售業(yè)態(tài)產(chǎn)品族群。過(guò)去兩年多，蘇寧也基本上是圍繞這一族群展開(kāi)線(xiàn)下布局。
蘇寧易購(gòu)門(mén)店（蘇寧自稱(chēng)電器店）作為蘇寧的大本營(yíng)，在本次線(xiàn)下狂奔中起到了帶頭作用。
2018年，蘇寧新開(kāi)蘇寧易購(gòu)常規(guī)店17家、蘇寧易購(gòu)云店（以3C、家電售賣(mài)為主）2家。2019年一季度，蘇寧線(xiàn)下發(fā)展直接進(jìn)入快車(chē)道，云店的新開(kāi)店數(shù)量達(dá)到92家。
在蘇寧的線(xiàn)下零售體系中，易購(gòu)店和易購(gòu)云店都以大店直營(yíng)形式存在，且多位于一、二線(xiàn)城市。在三、四、五線(xiàn)城市，蘇寧則采用了縣鎮(zhèn)店的形式搶占市場(chǎng)。
據(jù)悉，縣鎮(zhèn)店分為直營(yíng)店和加盟店兩種，其中加盟店也叫蘇寧零售云店。它源于蘇寧零售云項(xiàng)目，采用“合伙人制”的聯(lián)合運(yùn)營(yíng)，面向三至六級(jí)市場(chǎng)開(kāi)展加盟店業(yè)務(wù)，目前的門(mén)店類(lèi)型主要為家電綜合店和手機(jī)潮品店等。
2017年11月，蘇寧提出2018年要在三、四線(xiàn)市場(chǎng)乃至五、六線(xiàn)市場(chǎng)布局3000家零售云加盟店。
下沉市場(chǎng)之外，蘇寧小店是近年來(lái)蘇寧發(fā)展速度最快，戰(zhàn)略地位最高的零售門(mén)店形式。與京東便利店和天貓小店的貼牌形式不同，蘇寧小店絕大部分都是自營(yíng)，且多位于一、二線(xiàn)城市。
目前蘇寧小店的主要落地場(chǎng)景在社區(qū)，形態(tài)類(lèi)似于社區(qū)微型超市。蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東在2019年1月的講話(huà)中表示，計(jì)劃未來(lái)三年將蘇寧小店拓展到2萬(wàn)家。
蘇寧紅孩子也是蘇寧重點(diǎn)開(kāi)拓的門(mén)店類(lèi)型，其主打母嬰線(xiàn)下零售。據(jù)悉，今年蘇寧紅孩子將規(guī)劃新開(kāi)門(mén)店110家，同時(shí)重點(diǎn)布局南京、成都、重慶等一、二線(xiàn)城市，逐步向三、四線(xiàn)城市核心商圈滲透。
積極布局線(xiàn)下市場(chǎng)的同時(shí)，蘇寧還通過(guò)收購(gòu)和合作來(lái)擴(kuò)大自己的零售版圖。
今年2月，蘇寧正式收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨下屬的37家百貨門(mén)店，并更名為蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)，完成線(xiàn)下場(chǎng)景的再布局。
據(jù)悉，此次更名完成之后，全國(guó)范圍內(nèi)37座更名門(mén)店，加上原有的16座蘇寧廣場(chǎng)與19座蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)，目前蘇寧旗下已擁有的線(xiàn)下零售廣場(chǎng)已多達(dá)72座。
在收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨之前，2018年4月，蘇寧還宣布收購(gòu)迪亞中國(guó)，收編后者300多家門(mén)店和200多萬(wàn)會(huì)員，并一舉實(shí)現(xiàn)上海單城超500店的密集布局。
蘇寧財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度，蘇寧合計(jì)擁有各類(lèi)自營(yíng)店面9758 家，門(mén)店物業(yè)面積689.17 萬(wàn)平方米，各類(lèi)加盟店面2571家。
其中，蘇寧小店及迪亞天天自營(yíng)店面5098家，蘇寧易購(gòu)零售云直營(yíng)店2306家，蘇寧易購(gòu)零售云加盟店2499家，公司家電3C家居生活專(zhuān)業(yè)店2116家，蘇寧紅孩子店163家，蘇鮮生超市9家。
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