今年上半年，A股幾家上市藥房的并購(gòu)金額總計(jì)突破了20億元，達(dá)到歷史之最。
龍頭藥房“跑馬圈地”熱情不減，門店數(shù)量擴(kuò)張迅速，有觀點(diǎn)認(rèn)為醫(yī)藥零售是醫(yī)藥板塊中投資確定性最高的子板塊。
龍頭藥房跑馬圈地
益豐今年欲開新店超千家
位于上海靜安區(qū)三泉路上的一家藥房，去年的門牌還是“布衣大藥房”，自去年8月被益豐收購(gòu)后，便更名為益豐大藥房布衣店。這家店已經(jīng)開了十五年，藥房所在區(qū)域彭浦新村是靜安區(qū)最大的居民區(qū)。
益豐布衣大藥房經(jīng)理 段妍君：我們算是彭浦街道最大的藥房了，有中藥、中藥飲片，有醫(yī)保，然后有中西藥，還有食品、保健品，然后日化用品這些，米和油都有的。
據(jù)店長(zhǎng)介紹，今年上半年，店鋪日均銷售額為76000元，預(yù)計(jì)今年銷售總額在3000萬(wàn)左右，而當(dāng)時(shí)的收購(gòu)價(jià)格為2786萬(wàn)元。收購(gòu)后，藥店的在售品種增加了近兩倍，毛利率也由原來(lái)的25%提升到了35%。
而類似這種并購(gòu)來(lái)的門店，益豐藥房僅今年就已經(jīng)新開張了幾百家。據(jù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，新開門店以自建店、并購(gòu)店以及加盟店三種形式為主，這幾年公司每年新開門店數(shù)量保持高增速，以往新開300家已經(jīng)算比較多，但今年新開門店數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)成倍增加。
上海益豐大藥房總經(jīng)理 劉湘岳： 今年通過并購(gòu)的方式，有可能新開門店會(huì)達(dá)到八百家店，就是并購(gòu)，并購(gòu)八百加上新開六百，一年的發(fā)展速度會(huì)達(dá)到一千多家，這是歷史上從來(lái)沒有過的。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，以益豐藥房為代表的幾家上市藥房并購(gòu)涉及金額總計(jì)20.7億元，涉及門店845家，僅半年就已經(jīng)接近去年全年的總和。業(yè)內(nèi)人士表示，連鎖龍頭都想抓住這幾年黃金發(fā)展期，迅速搶占市場(chǎng)。
上海益豐大藥房總經(jīng)理 劉湘岳：現(xiàn)在上市門檻也高了，這幾年對(duì)于益豐來(lái)講，現(xiàn)有的四家上市公司是最好的發(fā)展時(shí)期，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)還不是特別激烈，很多公司想走資本之路，還路漫漫。這個(gè)時(shí)候就是擴(kuò)張的黃金時(shí)期，所以為什么要加快速度，也就是基于這一點(diǎn)。
藥店零售大跨步整合
市場(chǎng)增量空間大
有一家上市藥房叫“老百姓”，它的董事長(zhǎng)謝子龍?jiān)谇安痪霉_表示，行業(yè)的并購(gòu)重組才剛剛開始，可見龍頭公司并購(gòu)擴(kuò)張的步伐在短時(shí)期內(nèi)并不會(huì)停止。
究竟是什么推動(dòng)了醫(yī)藥零售行業(yè)的“并購(gòu)潮”，目前行業(yè)是什么情況，未來(lái)又可能呈現(xiàn)怎樣的格局呢？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前共有藥店約45萬(wàn)家，其中連鎖店只占到一半，連鎖化率僅為50%，部分地區(qū)呈現(xiàn)散小亂差的狀態(tài)。而對(duì)標(biāo)國(guó)際，美國(guó)藥店連鎖化率為64%，日本則高達(dá)87%。
此外，國(guó)內(nèi)前十強(qiáng)藥店銷售總額僅占全國(guó)的19%，而美國(guó)四家藥房的市占率就高達(dá)83%，相較之下，國(guó)內(nèi)連鎖龍頭仍有較大空間。
事實(shí)上，上市藥房自幾年前便開始掀起“并購(gòu)潮”，據(jù)公開資料顯示，2015-2017年上市藥房并購(gòu)總金額逐年成倍數(shù)增長(zhǎng)，門店數(shù)量和并購(gòu)金額都迅速擴(kuò)大。這其中最重要的原因是幾家龍頭公司自2014年后相繼上市，這幾年正是借資本快速布局、搶占市場(chǎng)。
申銀萬(wàn)國(guó)證券醫(yī)藥生物行業(yè)高級(jí)分析師 閆天一：整個(gè)資本的介入確實(shí)比以前高了很多，一個(gè)是二級(jí)市場(chǎng)，益豐、老百姓、大參林等這幾個(gè)公司都陸續(xù)在2015年之后上市了，這是二級(jí)市場(chǎng)，他們確實(shí)拿了一部分上市之后融資的錢，再去做并購(gòu)去整合，另一塊就是很多一級(jí)市場(chǎng)的資金，他們也非�？春冕t(yī)藥或者大健康產(chǎn)業(yè)。
目前在我國(guó)藥店是藥品消費(fèi)的第二大終端，醫(yī)院仍是最大終端，占到全部藥品流通的八成，藥店僅有兩成，參照國(guó)際成熟市場(chǎng)的格局，藥店的份額仍有較大差距。
華創(chuàng)證券醫(yī)藥行業(yè)研究員 劉宇騰：美國(guó)和日本的藥店，銷售占比占整個(gè)藥品流通行業(yè)的60%。我國(guó)，現(xiàn)在目前這個(gè)數(shù)據(jù)截止到2017年是在20%。所以，其實(shí)它還有3倍的一個(gè)空間，這3倍的空間對(duì)應(yīng)了多少市值呢？大概是8千億的藥品，所以是非常巨大的一個(gè)體量。
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