2017年伊始，一直處于寒冬中的中國化妝品行業(yè)終于迎來一股暖流，中國證監(jiān)會(huì)1月18日發(fā)布消息稱，拉芳家化股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

眾所周知，中國化妝品行業(yè)在近三年來進(jìn)入寒冬期，化妝品企業(yè)融資難度大幅提升，而日化企業(yè)IPO之路也遭遇挫折，拉芳家化IPO首發(fā)獲通過，對(duì)于資本對(duì)日化行業(yè)的信心理應(yīng)由提振的作用。

達(dá)晨創(chuàng)投董事總經(jīng)理高洪慶認(rèn)為，拉芳家化首發(fā)過會(huì)，開了本土日化民營企業(yè)先例。2015年~2019年，中國日化行業(yè)復(fù)合平均增長率預(yù)計(jì)約為10.8%，這次批準(zhǔn)或可視作資本監(jiān)管層面對(duì)本土日化行業(yè)整體價(jià)值期許的提升。倚重經(jīng)銷模式的拉芳的成功，顯然證明了監(jiān)管層的顧慮并非經(jīng)銷模式，而是公司本身的規(guī)范性和對(duì)渠道監(jiān)管把控。

拉芳家化過會(huì)之路并不平坦，曾先后兩次向證監(jiān)會(huì)提交IPO招股書，如今首發(fā)獲得通過，充分證明了企業(yè)的實(shí)力，同時(shí)也說明了日化企業(yè)上市之路的難度。

2015年?duì)I收近10億 營收利潤均穩(wěn)步增長

2015年4月3日，拉芳家化首度提交IPO招股書、擬登錄上海證券交易所，在經(jīng)歷一年多的等待后，又于今年11月18日向證監(jiān)會(huì)提交了更新后的招股書，顯示企業(yè)營收與利潤在2016年均穩(wěn)步增長。

2013年、2014年、2015年、2016年1—6月，拉芳營業(yè)收入分別為82097.42萬元、93349.56萬元、98468.76萬元、48620.06萬元。

從凈利潤來看，2013年、2014年、2015年、2016年1—6月，拉芳凈利潤分別為9538.34萬元、12,605.52萬元、14,282.77萬元、6,026.07萬元。

招股書披露，拉芳目前的品牌矩陣包括拉芳、美多絲、雨潔、繽純、圣峰等，涵蓋洗護(hù)類（液態(tài)或膏態(tài)）、香皂（固態(tài)）、口腔清潔等其他品類。

從產(chǎn)品收入構(gòu)成來看，洗護(hù)類占據(jù)主導(dǎo)，2013年、2014年、2015年、2016年1—6月收入分別為70515.83萬元、78919.88萬元、89027.25萬元、42456.69萬元，占比分別高達(dá)86.01％、84.82％、90.51％、87.51％。

品質(zhì)、渠道與專業(yè)性是2017年著力點(diǎn)

拉芳家化股份有限公司董事長、總裁吳桂謙在此前接受品觀網(wǎng)采訪時(shí)表示，在2017年，拉芳家化的具體動(dòng)作有三個(gè)方面：一如既往地做好品質(zhì)、一如既往地深耕渠道、一如既往地要求和培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性。

而企業(yè)目標(biāo)，則是繼續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)大眾洗護(hù)領(lǐng)域，并進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)各品牌認(rèn)知度和口碑的提升。

吳桂謙還表示，最近幾年一直在強(qiáng)調(diào)和提升內(nèi)部的專業(yè)性，無論是研發(fā)、制造、品控、銷售、傳播，還是服務(wù)，這些“專業(yè)”將保證拉芳家化更好地面對(duì)消費(fèi)升級(jí)、市場(chǎng)競爭和成本提升的考驗(yàn)。

IPO首發(fā)通過≠上市 是否上市尚待證監(jiān)會(huì)決議

不過，IPO首發(fā)通過并不代表企業(yè)就已經(jīng)上市，一般證監(jiān)會(huì)正式過會(huì)6個(gè)月內(nèi)會(huì)做出決定是否掛牌上市。此外，雖然獲得了通過，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)議還是向拉芳家化提出了以下主要問題：

1、請(qǐng)保薦代表人進(jìn)一步說明發(fā)行人經(jīng)銷商對(duì)二級(jí)經(jīng)銷商銷售商品的最終銷售情況的核查依據(jù)、方法、過程和結(jié)論。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明發(fā)行人經(jīng)銷模式對(duì)比商超模式，毛利率差異不大的原因及其合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明：

（1）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在違法占用集體建設(shè)用地情形和無證施工情形，是否符合《土地管理法》、《土地管理法實(shí)施條例》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；發(fā)行人因上述違法行為被國土、建設(shè)主管部門行政處罰，是否屬于重大違法行為；

（2）報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人控制的企業(yè)等關(guān)聯(lián)方多次占用發(fā)行人資金且金額較大，關(guān)聯(lián)方是否已經(jīng)全部歸還所占用資金，是否支付資金占用費(fèi)；

（3）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人存在經(jīng)銷商委托第三方付款的情況且金額較大，上述交易是否真實(shí)；

（4）發(fā)行人的相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且被有效執(zhí)行。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

4、招股說明書披露，發(fā)行人實(shí)際控制人吳桂謙之弟吳桂標(biāo)家庭控制的廣東飄影、柏亞化妝品、孔鳳春以及吳桂謙配偶鄭清英的兄弟鄭凱武持股的汕頭凱嘉與發(fā)行人從事相同或相似業(yè)務(wù)。

請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合人員、技術(shù)、資產(chǎn)、客戶等情況，進(jìn)一步說明廣東飄影、柏亞化妝品、孔鳳春以及汕頭凱嘉與發(fā)行人是否存在同業(yè)競爭，是否存在利益輸送或其他協(xié)議安排，發(fā)行人是否符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

（來源：品觀網(wǎng) 作者：陳攀）