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“萬達當(dāng)下依然是重資產(chǎn)模式，租金回報率低的商業(yè)物業(yè)無法變成輕資產(chǎn)，因為沒有人會買單。投資方也要評估風(fēng)險。”黃立沖說。
這次合作，光大安石、嘉實資本、快錢要與萬達共建20座萬達廣場。合作的可能是新項目，亦可能是接盤萬達未建的廣場。
“這幾年萬達購物中心租金在增長，這些投資方掙的是未來萬達廣場增值的錢。”朱友軍說。
截至2014年6月30日，萬達購物中心的平均租金為75元/平方米/月。這一租金水平處于一個連續(xù)三年上漲的通道內(nèi)。目前，萬達商業(yè)滿租率保持在97.8%的高位，租金收繳率也高達99%。
樂居記者梳理109家萬達廣場整體租賃情況，其中有8個萬達廣場于2009年開業(yè)，15家在2010年開業(yè)，16家在2011年開業(yè)，18家于2012年開業(yè)，24家在2014年開業(yè)。根據(jù)萬達廣場平均3—5年租期計算，2015與2016年，萬達廣場將進入大范圍換租期。大量高租金水平商戶有望替換低租金商戶，續(xù)租商戶租金也將在之前的低基準(zhǔn)上提高，這將推動萬達廣場整體租金上漲。
這樣一個租期結(jié)構(gòu)對光大安石、嘉實資本是一個升值定心丸。以一個項目12億的投入估算，萬達廣場多在12萬平米左右，每平米投入約在8000元至1萬元間，投資方等于以成本價收購萬達廣場。
投資方吃的就是財務(wù)飯，不缺資金運作利益退出管道。以5年為例，5年后，萬達廣場租金上漲可觀，光大安石、嘉實資本可轉(zhuǎn)手變現(xiàn)，可通過REITs直接發(fā)股權(quán)，回報收益或高達20%。
據(jù)樂居記者了解，此前，光大安石曾控股重慶一家購物中心大融城，投資時耗9億，數(shù)年后便以17億出手，回報可觀。
但這些“合作版”萬達廣場未來是何模樣？受訪人士多認(rèn)為因操盤者仍是萬達，未來20個新項目與此前差別不大。但投資方有價格與風(fēng)險考量，此前萬達關(guān)聯(lián)交易中，萬達廣場壓低兄弟單位租金的現(xiàn)象可能將不復(fù)存在。
目前萬達有18.4%的收入來自于關(guān)聯(lián)交易。“像萬達影院在萬達廣場的租金會比同行低15%—20%，合作后，這些會受到投資方限制，租金價格只會更高。”黃立沖說。（樂居新聞網(wǎng) 記者 董文艷） 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬達從獨食到合作 “合作版”萬達廣場未來是何模樣？ 王健林不再自己掏錢造萬達廣場？現(xiàn)金流急降94% 開張不到兩年 長安萬達廣場關(guān)閉百貨賣場 萬達商業(yè)轉(zhuǎn)型“輕資產(chǎn)”：攜4機構(gòu)建設(shè)20余座萬達廣場 北京通州萬達廣場等六商場入市空置率未升反降 搜索更多: 萬達廣場 |
