核心摘要：1月14日，萬達商業(yè)地產與光大安石、嘉實基金、四川信托和快錢公司簽署投資框架協(xié)議，4家機構擬投資240億元，建設約20余座萬達廣場。對此，有業(yè)內人士認為，這標志著萬達商業(yè)在完成上市后，再次減弱了資金重負，開始真正啟動“輕資產”運營，并向“輕重并舉”的商業(yè)模式發(fā)展。

　　1月14日，萬達商業(yè)地產與光大安石、嘉實基金、四川信托和快錢公司簽署投資框架協(xié)議，4家機構擬投資240億元，建設約20余座萬達廣場。

　　對此，有業(yè)內人士認為，這標志著萬達商業(yè)在完成上市后，再次減弱了資金重負，開始真正啟動“輕資產”運營，并向“輕重并舉”的商業(yè)模式發(fā)展。

　　事實上，過去萬達商業(yè)正是靠城市綜合體模式取得成功。在這種模式的運作下，商業(yè)地產的投資、建設、管理全部由萬達自己完成，通過房地產銷售收入現(xiàn)金流來投資萬達廣場。 但這種發(fā)展模式沉淀資金較多，雖然上市能夠緩解資金鏈壓力，但正如某業(yè)內人士向《證券日報》記者所示，商業(yè)地產的本質是運營，但若能轉化為“輕重并舉”且其設計比例適合企業(yè)發(fā)展節(jié)奏，引進投資者實際更利于商業(yè)地產企業(yè)專注于運營，對提升企業(yè)資產質量有利。

　　據(jù)接近萬達商業(yè)人士向本報記者透露，萬達商業(yè)為了長遠發(fā)展，經過一年多研發(fā)，推出了一種專門設計的輕資產萬達廣場模式，即萬達廣場由合作機構專項基金投資，萬達負責設計、建設、招商、運營，使用萬達廣場品牌、“慧云”信息管理系統(tǒng)、電子商務系統(tǒng)。

　　不過，這種投資項目資產全歸投資方，所獲得的租金凈收益，萬達與投資方按一定比例分成。

　　值得注意的是，萬達的輕資產模式沒有任何房地產銷售，徹底去房地產化，成為一種準金融投資行為。對投資者而言，除了獲得現(xiàn)金回報外，還可享受投資資產的全部增值收益。

　　該人士還透露，輕資產模式的推出對于萬達意義重大，在豐富了其商業(yè)模式的同時，還將促使未來萬達商業(yè)地產呈現(xiàn)輕重并舉的局面，保障長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　更重要的是，實行輕資產模式，萬達不需投一分錢，但每年可獲得的收益可能會高于行業(yè)平均水平，同時減少資金壓力，降低企業(yè)負債，大幅提升凈利潤率和凈資產收益率。據(jù)上述接近萬達商業(yè)人士透露，萬達還與多家海內外大型投行、保險公司和基金洽談，上半年有望簽約更多輕資產萬達廣場投資協(xié)議。（來自：證券日報）

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