榮衰起伏幾輪回
酒鬼酒歷經(jīng)榮衰起伏，始于1956年建設(shè)的吉首酒廠，1997年7月上市。上世紀(jì)90年代，在業(yè)內(nèi)曾一度產(chǎn)能過剩、供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，酒鬼酒卻以黑馬姿態(tài)驚世而起，產(chǎn)品價(jià)格一度高居行業(yè)第一。
然而好景不長，急速膨脹的擴(kuò)張姿態(tài)，讓酒鬼酒陷入低谷。2002年始，酒鬼酒的大股東湘泉集團(tuán)實(shí)施跨地域、跨行業(yè)、跨所有制的資本擴(kuò)張戰(zhàn)略，陸續(xù)投資了花垣酒廠、湘霸酒廠等6個(gè)酒企。投資不利和債務(wù)的壓力，使得酒鬼酒連續(xù)兩年大幅虧損，2002-2003年，公司巨虧1.45億元和0.94億元。重組似乎成為酒鬼酒當(dāng)時(shí)的最好出路，成功集團(tuán)的劉虹以3.53億元的代價(jià)、29.04%的持股比例成為酒鬼酒第一大股東。但2005年，酒鬼酒的一則公告曝出其上市以來最大的財(cái)務(wù)黑洞，酒鬼酒原第一大股東湘泉集團(tuán)歸還給公司的4.2億元占用資金，被現(xiàn)第一大股東成功控股集團(tuán)轉(zhuǎn)走。酒鬼酒再次遭受重創(chuàng)，虧損額高達(dá)2.8億元。2006年，酒鬼酒再度虧損2.34億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002-2006年酒鬼酒5年累計(jì)虧損高達(dá)7.27億元。因連續(xù)虧損，2004年、2007年公司股票曾兩度被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理，成為“ST酒鬼”。
彼時(shí)，正值中國白酒產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展的黃金五年，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、汾酒等名優(yōu)企業(yè)高速發(fā)展，但是酒鬼酒掉隊(duì)了。
重塑酒鬼酒，成為當(dāng)年新東家中皇的棘手任務(wù)。憑借中皇、中糖的渠道和資金優(yōu)勢(shì)，酒鬼酒當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扭虧，重回投資者視野。公司股票也于2008年4月摘掉了退市風(fēng)險(xiǎn)警示的帽子。隨后，酒鬼酒的業(yè)績連續(xù)5年單邊上揚(yáng)，這家多年來營業(yè)收入長期在5億元之內(nèi)沉寂的公司，在2011年甚至陡然翻滾到了9.61億元。更驚人的是，2012年只用了半年就超越了此前一整年高度，沖破了10億元，市值膨脹近百億元。2008-2012年間，酒鬼酒凈利分別為0.41億、0.58億、0.79億、1.92億和4.95億元。
2012年11月驟然而來的“塑化劑”事件，成為酒鬼酒業(yè)績的分水嶺，2012年第四季度，酒鬼酒的營收和凈利環(huán)比分別驟降68.37%和81.32%。由此，酒鬼酒掌門王新國提前一年半辭職，高層大換血。機(jī)構(gòu)投資者幾乎全線撤離。
“湘酒龍頭品牌”的光環(huán)，更是在“三公”消費(fèi)的禁令浪潮下不斷黯淡，曾經(jīng)風(fēng)光無限的酒鬼酒陷入低谷并一蹶不振。塑化劑事件，億元存款被盜，業(yè)績陷入冰點(diǎn)等新聞，讓酒鬼酒屢見報(bào)端。
“塑化劑事件的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如限‘三公’消費(fèi)。”酒鬼酒股份副總經(jīng)理郝剛曾對(duì)媒體坦承，“三公”消費(fèi)禁令對(duì)高端白酒市場(chǎng)的打擊巨大，整個(gè)行業(yè)高端酒的銷量下滑接近七成。時(shí)隔7年后，酒鬼酒在2013年再現(xiàn)虧損。2013年，酒鬼酒凈利則虧損0.37億元。這一情況在今年更是陷入冰點(diǎn)，2014年前三季度，酒鬼酒凈利虧損0.76億元。預(yù)計(jì)全年凈利虧損0.9億-1.2億元。
內(nèi)憂外患
對(duì)于虧損的原因，酒鬼酒表示，是緣于公司銷售收入的大幅下降，同時(shí)，因調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致產(chǎn)品整體盈利的能力下降。不僅如此，截至今年前三季度，酒鬼酒的存貨高達(dá)8.01億元，存貨占營收比高達(dá)295%，按照現(xiàn)有銷售能力估算，可賣近3年。同樣，作為白酒行業(yè)的利潤蓄水池，酒鬼酒的預(yù)收賬款不容樂觀，截至今年前三季度末，酒鬼酒的預(yù)收賬款為1.21億元，比年初1.13億元僅微幅增長。
“貨不好走，2012年塑化劑出現(xiàn)前被壓的1000多萬元貨，到現(xiàn)在還沒完全清完，”酒鬼酒在廣東的某代理公司負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說，市場(chǎng)蕭條現(xiàn)實(shí)擺在那，很多代理商不做了。為開拓市場(chǎng)，酒鬼酒給出相應(yīng)的補(bǔ)貼，但不是以現(xiàn)金形式，而是給酒。在即將到來的2015年，酒鬼酒將再度面臨被“ST”的境地。如何讓酒鬼酒“起死回生”？
“酒鬼酒作為塑化劑曝光的首家企業(yè)，業(yè)績深受其害，加上整個(gè)行業(yè)調(diào)整，可謂是禍不單行。”中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華分析認(rèn)為。
“在酒鬼酒虧損持續(xù)惡化的今天，中糧集團(tuán)如何實(shí)現(xiàn)扭虧將是重大挑戰(zhàn)”，肖竹青表示，酒鬼酒內(nèi)訌不斷，行業(yè)深度調(diào)整，酒鬼酒外圍市場(chǎng)萎縮嚴(yán)重。如果靠正常經(jīng)營扭虧，壓力巨大；非常規(guī)手段扭虧，考驗(yàn)中糧集團(tuán)的智慧。
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