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俏江南上市波折：10號文堵死海外上市路
一家中國餐飲企業(yè)，究竟要付出怎樣的代價，才能與資本市場把酒言歡？
紅商網訊：太大的一場鬧劇了！真是一場鬧�。√且粓鲷[劇了！怎么這個年代了文化大革命那套東西還都來了？”
元旦假期后第一個工作日，坐在俏江南餐飲集團總部的辦公室里，董事長張?zhí)m不禁提高了聲音。灰色絲絨沙發(fā)背后是一張放大了的照片，照片里的她身披哈達，面帶笑意，周圍簇擁著一群僧侶。雖然從小信奉藏傳佛教，又剛剛從佛國印度修假歸來，可控制情緒顯非所長。
也難怪她不淡定。如果一切順利，現(xiàn)在本該是開香檳的時刻。俏江南自2011年3月向中國證監(jiān)會遞交了上市申報材料，歷經波折，最終轉戰(zhàn)H股，并已通過聆訊。漫漫上市路似乎將走到終點。可就在此時，因一起偶然披露的移民事件(一位前員工發(fā)現(xiàn)，為了上市，張?zhí)m放棄了中國國籍)，她陷入了有生以來最大的聲譽危機。
聲譽，恰是張?zhí)m最珍視的財產。這位建筑公司的前員工，用12年時間，帶著3個人白手起家，打造出擁有2000多名員工、71家門店、遍布20個城市的俏江南，她表面倔犟，內心卻渴望得到外界認同，而以她的個性，幾乎注定會時常品嘗讓鋒利目光刺痛的滋味。爭議總是如影隨形，不斷有人質疑俏江南管理混亂、資金鏈緊張，乃至她兒子與兒媳的生活也往往成為茶余飯后的談資。
四年前，資本的興趣轉向周期性不強的消費領域，餐飲業(yè)成為投資熱點，俏江南也在此時啟動上市之旅，為了上市張?zhí)m不惜屢次冒險。最近這次打擊之后，她開始沉默。“你說我這性格一出去能閉嘴嗎？我太了解自己了�，F(xiàn)在我任何一句不恰當?shù)脑挶幻襟w做成標題都可能把俏江南給毀了”。張?zhí)m說自己并不在乎對其個人褒貶，“我是牛棚出來的，這算什么？”但一談及俏江南這個品牌，她的緊張溢于言表。“我都快得抑郁癥了。”她開玩笑說。
俏江南在資本市場門前的徘徊并非個案。它與已赴港上市的小南國、曾在H股上市的小肥羊、以及以服務著稱的火鍋店海底撈處在中國餐飲行業(yè)同一陣營：能夠做到全國連鎖；管理較為規(guī)范；在一二線城市有較強的品牌號召力，有談判能力和議價能力把店鋪開在主流商圈內；消費水平為一般公司白領所能承受，以商務宴請及家庭聚餐顧客為主要客源。
但即使是具有一定連鎖規(guī)模的中餐企業(yè)，如果不實現(xiàn)標準化經營，上市很難。截至目前，全球已上市的中餐企業(yè)不過10家左右，在中國A股上市的餐飲企業(yè)只有三家—全聚德、湘鄂情以及早年上市，且主營業(yè)務并非餐飲的西安飲食。近年來不斷爆發(fā)的食品安全事件，更讓資本市場對標準化程度不高的中餐品牌心存忌憚。另一方面，上市對發(fā)展到一定規(guī)模的中餐企業(yè)而言，又是不可回避的問題，廉價的資本擴張動力、擴大品牌的影響力，對餐飲企業(yè)而言是珍貴的禮物，有時這像浮士德與魔鬼的交易—它們必須將為此承受比其它行業(yè)更苛刻的考量與質疑。
口無遮攔的張?zhí)m，開始走進一個游戲規(guī)則完全陌生的世界。一旦踏上這趟無法停止的高速列車，將為此付出多大代價已不在她掌控之中。她的故事將是中國企業(yè)家在面對上市大考時，命運最為曲折的樣本之一。
【上篇】上市之踵
中餐連鎖企業(yè)上市之路步步維艱，很多難題連考官也沒有標準答案，一切都要靠考生自我摸索和領悟。
“如果不是為了讓這個企業(yè)上市，我為什么要放棄中華人民共和國公民的身份，去到一個鳥不拉屎、氣溫四十多度的小島？去一次我得飛24個小時。”張?zhí)m感嘆，她移民的目標不是加拿大，不是美國，而是加勒比海上的一個小島，“幾百年前那是海盜生活的地方。”
六年前，她對上市的態(tài)度可完全不同，2006年下半年一次主題為“基金投資與上市增值的論壇”上，張?zhí)m斬釘截鐵地與幾名投資人辯論：“我有錢，干嘛要基金投資啊？我不用錢，為什么要上市�。�”
很多餐飲企業(yè)，對資本都敬而遠之。最終在美國紐交所上市的重慶餐飲連鎖企業(yè)鄉(xiāng)村基，投資人花了數(shù)月時間才見到創(chuàng)始人李紅，海底撈的創(chuàng)始人張勇同樣是個堅定的不上市者。對于一些發(fā)展勢頭良好、或者只做區(qū)域連鎖的餐飲企業(yè)，穩(wěn)定的單店業(yè)績可提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，創(chuàng)業(yè)者并不需要太多投資—開餐館的最清楚，天下沒有白吃的午餐。
分水嶺在2008年，在此之前，很少有投資人對餐飲行業(yè)青睞有加。全球金融危機爆發(fā)后，餐飲成為肅殺之中PE逆市投資的最重要選擇。百勝入股小肥羊、快樂蜂收購永和大王、IDG投資一茶一座、全聚德與小肥羊先后成功上市，給中國內地餐飲業(yè)注入一劑興奮劑。 共8頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一頁 俏江南上市后或將與小南國拉到同一起跑線 俏江南未來主攻二三線城市 定位中高端 俏江南通過香港上市聆訊 將向二三線擴張 俏江南沖刺在港上市 擁有71家直營門店 50個陶瓷電水壺15個“有問題” 南昌俏江南工藝品公司遭投訴 搜索更多: 俏江南 |
