紅商網(wǎng)訊：今年4月28日進(jìn)行預(yù)披露并早在5月4日召開(kāi)的2012年第77次發(fā)審會(huì)上過(guò)會(huì)的紅旗連鎖（002697）在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)多月的等待后，于本周起終于迎來(lái)了漫長(zhǎng)上市之路的最后時(shí)刻。昨日，公司在上海浦東香格里拉酒店舉行了其IPO的第二場(chǎng)公開(kāi)路演推介。
作為A股中首家純便利連鎖超市上市公司，紅旗連鎖此次路演吸引了眾多詢(xún)價(jià)對(duì)象參與。能容納200人的會(huì)議廳匯聚了來(lái)自中信證券、安信證券、中信建投、華泰證券等國(guó)內(nèi)大型券商和各路買(mǎi)方、賣(mài)方機(jī)構(gòu)人士。
紅旗連鎖此次IPO擬發(fā)行5000萬(wàn)股，募投項(xiàng)目所需資金為6.16億元，主要投向新店的開(kāi)設(shè)。公司擬以本次募集資金在未來(lái)三年內(nèi)建設(shè)928家門(mén)店，包括266家便利店、652家標(biāo)準(zhǔn)超市、8家中型超市及2家大型超市。對(duì)于未來(lái)如此高的擴(kuò)張頻率，紅旗連鎖副總經(jīng)理陳慧君表示，公司新開(kāi)店的培育期較短，新店一般在開(kāi)業(yè)后6～12月可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
當(dāng)前零售業(yè)，除了要應(yīng)對(duì)網(wǎng)購(gòu)的沖擊外，外資品牌的影響也很大。目前，已有7-11、全家等外資品牌連鎖超市進(jìn)入成都。對(duì)此，公司具備從事煙草專(zhuān)賣(mài)和本土化優(yōu)勢(shì)。據(jù)公司另一位副總經(jīng)理?xiàng)钸h(yuǎn)彬介紹，目前7-11在成都單店產(chǎn)出尚不及公司。值得一提的是，"根據(jù)政策，未來(lái)10年，公司將一直享有現(xiàn)行的15%的西部大開(kāi)發(fā)優(yōu)惠稅率。"陳慧君表示。
此次公司IPO主承銷(xiāo)商宏源證券在投價(jià)報(bào)告中給出的合理價(jià)值區(qū)間為19.09元/股至20.4元/股，對(duì)應(yīng)2011年攤薄后EPS的PE為22.45～24倍，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為19.48～20.82倍。而行業(yè)2011年P(guān)E均值為29倍，2012年P(guān)E均值為26.2倍。以?xún)r(jià)值區(qū)間的上下限計(jì)算，公司此次實(shí)際募集金額或?qū)⑦_(dá)到9.545億元至10.2億元，從而產(chǎn)生超募資金3.82億元至4億元。
路演現(xiàn)場(chǎng)記者與多位行業(yè)研究員進(jìn)行溝通，大多都表達(dá)了對(duì)公司一定程度的認(rèn)可。某券商零售行業(yè)研究員向記者表示，公司算是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，雖然目前超市行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，未來(lái)增長(zhǎng)率也不會(huì)很高，不過(guò)公司地處西部，未來(lái)發(fā)展空間應(yīng)該較大。但也有資管研究員認(rèn)為，公司作為地方性便利店超市品牌在未來(lái)擴(kuò)張上有一定局限性。
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