Wind數(shù)據(jù)顯示，10月28日，公司的動態(tài)市盈率為19.93倍，低于不少同行同期的估值。當(dāng)天，公司股價報(bào)收19.78元，上漲了0.66%。而在本周反彈中，公司表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，全周上漲了7.33%。

　　廣州友誼是珠三角地區(qū)的高端百貨龍頭企業(yè)，旗下?lián)碛?家高端百貨連鎖門店，分別位于廣州天河、環(huán)市東等黃金商業(yè)圈。公司去年新開國金店、世貿(mào)店，今年將新開佛山店，增加約9萬平方米商業(yè)面積。

　　公司10月28日晚間發(fā)布的三季報(bào)顯示，1~9月歸屬于母公司股東的凈利潤為2.63億元，同比增長14.35%；基本每股收益0.73元，同比增長14.06%。其中，7~9月歸屬于母公司股東的凈利潤為0.6億元，同比增長6.87%；基本每股收益0.17元，同比增長6.25%。

　　此外，廣州友誼副總經(jīng)理江國源稱,今年1~9月,公司環(huán)市東路店的奢侈品銷售額同比增長超過了36%。除了奢侈品外，1~9月，環(huán)東店的女裝銷售額同比增長了80%~90%,男裝銷售額增幅達(dá)40%~50%。

　　“在網(wǎng)絡(luò)購物對百貨行業(yè)的沖擊中，高端百貨所受到的沖擊相對較小，因?yàn)閮烧叩哪繕?biāo)定位差距較大。”國金證券財(cái)富管理中心分析師李曉光表示。

　　但也有分析人士認(rèn)為，高端百貨受電子商務(wù)的沖擊雖然相對較小，但今年包括走秀網(wǎng)、尚品網(wǎng)、優(yōu)眾網(wǎng)等奢侈品網(wǎng)站的風(fēng)起云涌和其多方拿貨的渠道優(yōu)勢，無疑也使得“平民”電商的概念有所轉(zhuǎn)向。

　　據(jù)了解，公司的電子商務(wù)網(wǎng)站今年全面投入運(yùn)營，以環(huán)市東路作為模擬購物平臺的基礎(chǔ)，全品類覆蓋，在業(yè)界實(shí)現(xiàn)了為數(shù)不多的線上、線下積分卡、預(yù)付卡共享及貨到付款，并可以進(jìn)行網(wǎng)上充值。

　　東興證券分析師劉家偉認(rèn)為，廣州作為珠三角對外依賴程度較高的經(jīng)濟(jì)核心，對國際一線品牌的認(rèn)知度相對成熟。目前廣州的國際一線品牌無論在數(shù)量、密度、檔次及門店規(guī)模上都與北京、上海、深圳等仍有一定差距，為定位中高端的商業(yè)企業(yè)帶來了較大的發(fā)展空間。

　　他預(yù)計(jì)公司2011~2012年EPS分別為1.10元和1.38元，綜合考慮到公司儲備門店的擱淺和提前開業(yè)給今年業(yè)績帶來的壓力和自有物業(yè)提租的影響，給予公司6個月目標(biāo)價28.6元，維持“推薦”的投資評級。

　　申銀萬國分析師金澤斐認(rèn)為，近乎翻倍的外延擴(kuò)張將帶動公司整體經(jīng)營規(guī)模顯著提升，隨著門店成熟未來有望帶動業(yè)績快速上升。

　　此外，他還表示，公司不斷進(jìn)行品牌升級和經(jīng)營調(diào)整，通過增加特色產(chǎn)品和強(qiáng)效品牌，優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)和布局，能夠持續(xù)增強(qiáng)公司差異化競爭優(yōu)勢，提高產(chǎn)品毛利率，吸引更多高端客流，內(nèi)涵增長潛力巨大。公司目前的估值低于區(qū)域百貨龍頭的平均水平，屬于普跌中被錯殺的低風(fēng)險優(yōu)質(zhì)成長股，上調(diào)至“買入”評級。

　　截至10月27日，共有90家機(jī)構(gòu)對廣州友誼2011年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為4.03億元，比上年增長23.21%，每股收益最高為1.25元，最低為1元。

　　風(fēng)險提示：

　　門店擴(kuò)張速度慢于預(yù)期；廣東市場競爭過于激烈，阻礙核心門店內(nèi)生增長；新門店培育期拉長。

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