城市綜合體模式促進(jìn)了萬(wàn)達(dá)的飛速發(fā)展。這一階段，依托“城市綜合體”強(qiáng)大的商業(yè)號(hào)召力，基于低地價(jià)、政府扶持、核心區(qū)位、訂單式招商等成體系的產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)出了獨(dú)具競(jìng)爭(zhēng)力的“資金流滾動(dòng)資產(chǎn)”的模式。在投資方面，自有資金、銀行抵押貸款和第三方投資基本上構(gòu)成了2：6：2的比例；在業(yè)態(tài)方面，60%的出售物業(yè)，主要是住宅、寫(xiě)字樓和社區(qū)商業(yè)，迅速回籠資金，40%的持有Mall享受增值和穩(wěn)定的租金收入。

　　依托這樣的模式，僅僅2010年，萬(wàn)達(dá)就開(kāi)業(yè)了15家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

　　本質(zhì)上，萬(wàn)達(dá)仍然是一個(gè)住宅和商業(yè)綜合發(fā)展的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　盈利模式：零售商業(yè)物業(yè)租賃收入 VS. 以地產(chǎn)銷(xiāo)售收入為主導(dǎo)

　　2008年到2010年，西蒙的收入總額分別為37.83億、37.75億和39.6億美元，基本保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平上，2010年的狀況有所提高。

　　從收入來(lái)源看，西蒙的絕大部分收入來(lái)源于零售租戶(hù)的租賃收入。

　　具體來(lái)講，租金分為兩部分，一部分是基本的最低租金，第二部分是依據(jù)租戶(hù)的銷(xiāo)售額，在超過(guò)約定部分的基礎(chǔ)上提取的超額租金，或者說(shuō)按比例的提成。以2010年為例，基本租金24.3億美金，超額租金為1.1億美金，兩者分別占總收入的61.39%和2.80%。

　　第二大比例的收入來(lái)源于租戶(hù)對(duì)西蒙一部分運(yùn)營(yíng)支出的分?jǐn)偦蛘甙幢葍斶�。這些由租戶(hù)償還的費(fèi)用主要包括物業(yè)運(yùn)營(yíng)、不動(dòng)產(chǎn)稅、維護(hù)和維修費(fèi)用、廣告和促銷(xiāo)支出等。2010年租戶(hù)償還收入為10.8億，占總收入的27.38%。

　　我們比較了2008-2010年期間，西蒙在物業(yè)運(yùn)營(yíng)、不動(dòng)產(chǎn)稅、維護(hù)和維修費(fèi)用、廣告和促銷(xiāo)方面的成本支出與租戶(hù)償還的比例：

　　由此表可見(jiàn)，每年租戶(hù)分?jǐn)偤蛢斶�的這部分收入都高于實(shí)際支出額。這意味著西蒙在物業(yè)管理、不動(dòng)產(chǎn)稅、維護(hù)、廣告促銷(xiāo)等方面實(shí)際上并不支出成本。