只是，一層陰影籠罩著這個摩爾城：作為鄂武商擬融資10.65億元募投的項目，由于同業(yè)競爭問題，公司配股方案尚未進入證監(jiān)會發(fā)審會。此時，鄂武商的股東大會批準(zhǔn)對這一項目融資方案，已近半年。

　　一投行人士稱，證券監(jiān)管部門認定的鄂武商同業(yè)競爭有兩大方面，一是鄂武商與同屬一個武商聯(lián)集團的另兩家公司同質(zhì)化競爭，二是與鄂武商與其二股東銀泰百貨在湖北省內(nèi)百貨業(yè)態(tài)”同室操戈”。

　　“如果上述同業(yè)競爭問題不能解決，鄂武商的配股融資方案難以通過證監(jiān)會發(fā)審會。”上述投行人士直言。

　　兩大同業(yè)競爭壓頂

　　在經(jīng)過近三年的曲折后，2009年9月，鄂武商摩爾城終于開工建設(shè)。

　　今年5月14日召開的鄂武商股東大會，通過了公司投資25億元新建摩爾城的議案。根據(jù)鄂武商的配股融資方案，25億資金中，將以10股配送3股的方式，融資10.65億元，其余資金自籌。武商集團“摩爾”擴建項目規(guī)劃用地面積3.45萬平方米，建成后，該項目將成為集購物、休閑、娛樂、美食、商務(wù)配套于一體的大型多功能的“摩爾”商業(yè)城。

　　事實上，這一次融資，只是鄂武商卷士重來。在2006年度鄂武商股東大會上，公司就已提出定向增發(fā)方案，但由于第二大股東銀泰百貨的棄權(quán)而告流產(chǎn)。按照當(dāng)時的方案，武商集團以不低于11.38元/股的價格非公開發(fā)行不超過1億股。

　　孰料，“按下葫蘆起了瓢”。這廂鄂武商剛與公司二股東銀泰百貨達成協(xié)議，那廂又因同業(yè)競爭問題卡殼。

　　武漢市國資所屬的三家商業(yè)類上市公司鄂武商、武漢中百、武漢中商一直存在同業(yè)競爭。目前，鄂武商以百貨和超市（量販店）為主；武漢中百以倉儲超市為核心業(yè)務(wù)，但附帶有百貨；武漢中商以百貨為主打，但同時亦發(fā)展平價超市和“銷品茂”（購物中心）。

　　2007年5月，武漢商聯(lián)集團成立。根據(jù)《收購報告書》，武商聯(lián)將按照市場規(guī)則，擇機對三家上市公司進行資產(chǎn)重組，通過整合來逐步解決業(yè)態(tài)交叉競爭問題。

　　武商聯(lián)董事長王冬生在公司揭牌時也曾承諾，將著手解決內(nèi)耗的問題，并力爭三年后實現(xiàn)集團整體上市。然而三年半的時間過去了，整合未有絲毫動靜。

　　“避免同業(yè)競爭，這不是我能解決的問題。”在鄂武商的幾次股東大會上，身兼武商聯(lián)副總經(jīng)理的鄂武商董事長劉江超，在回答投資者提問時無奈地講。

　　知情人士透露，盡管武商聯(lián)對旗下三家商業(yè)上市公司的業(yè)態(tài)進行了嚴格劃分，并規(guī)定在一定半徑內(nèi)不能同時開店，但三家公司的拼殺已到了刺刀見紅地步。

　　以武昌雄楚大道與絡(luò)獅南路交叉口至南湖為例，方圓不到3平方公里，鄂武商、武漢中百和武漢中商各開有兩家超市，每家超市相距不到500米，達到了貼身肉博狀態(tài)。而鄂武商的亞貿(mào)百貨與武漢中商的中商廣場，相距亦不足1000米。鄂武商正全力推進的配股項目摩爾城，在業(yè)態(tài)上則與武漢中商旗下的“銷品茂”趨同。

　　這樣的競相廝殺除了武漢外，三家公司還將戰(zhàn)火燃燒到省內(nèi)的十堰、咸寧、宜昌等地。最新統(tǒng)計，三家公司主營構(gòu)成按地區(qū)劃分，鄂武商、武漢中商均100%位于湖北，而武漢中百在湖北的業(yè)務(wù)構(gòu)成達96%。

　　然而，這還不是同業(yè)競爭的全部。內(nèi)憂之余，還有外患，鄂武商還將面臨與公司二股東銀泰百貨的競爭。

　　鄂武商2009年年報顯示，公司大股東武商聯(lián)及武漢國資公司等合計持股22.69%；浙江銀泰百貨持股比例為14.4%，湖北銀泰持股比例為8.22%，兩者相加22.62%，銀泰百貨僅以0.07%之差屈居鄂武商成為第二大股東。