武商聯(lián)整合陷兩難

　　繼總投資規(guī)模達12萬億元重磅消息在A股市場掀起了軒然大波后，湖北省又表示，今年將著力推動市場化的并購重組，推動上市公司與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)整合，年內(nèi)力爭1至2家目標公司實現(xiàn)整體上市。

　　據(jù)記者了解，今年湖北省相關(guān)部門將對全省上市公司全面摸底，著力推動關(guān)聯(lián)交易大、同業(yè)競爭嚴重的上市公司以市場化方式實現(xiàn)整體上市，打造完整的上市公司產(chǎn)業(yè)鏈；其方式主要包括并購重組、定向增發(fā)等。

　　武漢中商全資持有銷品茂，不僅有利于做厚公司業(yè)績，似乎還暗合了湖北省關(guān)于并購重組工作的整體思路。但放在武商聯(lián)整合的大盤上考慮，其結(jié)果似乎適得其反。

　　2007年5月，武商聯(lián)正式掛牌成立。時任武漢市市長李憲生就曾提出，希望武商聯(lián)盡快明確定位，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，完善武漢作為中心城市的服務(wù)功能。“力爭三年時間后實現(xiàn)武商聯(lián)整體上市，并最終成為位居全國前列，具有國際競爭力的商業(yè)集團。”

　　但在今年“兩會”上，身為全國人大代表的武商聯(lián)總經(jīng)理汪愛群向媒體透露，徹底完成武漢中百、鄂武商和武漢中商的重組整合，“目前為止還暫時沒有時間表。”

　　汪愛群解釋道，原來組建武漢商聯(lián)(集團)就是想逐步重組整合武漢的幾家流通企業(yè)——按照業(yè)態(tài)重組，發(fā)揮各自優(yōu)勢。由于涉及的三家企業(yè)都是上市公司，要兼顧大股東還有中小股東的利益，在重組整合過程中比較復(fù)雜，要充分估計到它的復(fù)雜性。“現(xiàn)在方案還在磨合當中。”

　　武漢商界人士分析，如今武漢中商全資控股銷品茂，無疑又讓這一進程充滿變數(shù)。

　　據(jù)介紹，武漢商聯(lián)(集團)成立后，曾對武漢中百、鄂武商和武漢中商三家公司在經(jīng)營業(yè)態(tài)上作了嚴格限定，鄂武商定位于中高端百貨和購物中心，武漢中百專攻超市連鎖，武漢中商則側(cè)重于連鎖百貨，以此避免各自之間在武漢的惡性競爭。

　　如果維持原狀，武商聯(lián)到時剝離武漢中商的購物中心業(yè)務(wù)相對方便。該人士認為，現(xiàn)在武漢中商將向武漢團結(jié)集團定向增發(fā)約4100萬股，其總股本將擴大至約5.83億股。無疑將增加武漢中商被收購難度。同時，同業(yè)競爭也不可避免的更加激烈。

　　對于武商聯(lián)而言，武漢中商賣殼重組或許是最好的選擇。而值得注意的是，武商聯(lián)似乎已經(jīng)邁開了這一步。從去年10月至今年3月不到半年的時間里，武商聯(lián)曾先后三次對武漢中商實施減持。今年3月份，武漢中商發(fā)布公告，稱公司第一大股東武商聯(lián)集團減持約430萬股公司股票，占總股本的1.71％。

　　在此之前，2009年10月21日和12月4日，武商聯(lián)集團分兩次先后減持約276萬股和252萬股公司股票。三次減持后，武商聯(lián)集團持股比例由此前的45.8％變更為目前的41.99％。