8月17日晚，京東公布了2020年第二季度財(cái)報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，京東凈收入2011億，同比上漲33.8%，年度活躍購(gòu)買用戶4.174億，同比上漲29.9%，比上個(gè)季度凈增3000萬(wàn)。
這是一個(gè)超出預(yù)期的成績(jī)單，相比疫情期間“雪中送炭”的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，這一季度京東雖然相比其他平臺(tái)沒(méi)有讓人印象深刻的亮點(diǎn)，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)的整個(gè)周期里，線下受挫的訂單依然成就了線上的爆發(fā)。
財(cái)報(bào)季內(nèi)的三個(gè)月，京東最大的兩個(gè)事件一是血戰(zhàn)618，二是回港上市，偏巧都在同一天。
這提示了市場(chǎng)一件事情，與拼多多這家“只成立了四年的公司”相比，22歲的京東足夠成熟，即便短暫在市值上有所遜色，但回到一個(gè)常態(tài)競(jìng)爭(zhēng)之下，它未必會(huì)輸。
截至發(fā)稿，京東股價(jià)上漲3.75%，市值剛過(guò)1000億美金，拼多多上漲1.48%，市值1040億美金。
01
京東的“完美”成績(jī)單
衡量一個(gè)電商平臺(tái)是否良性發(fā)展，看營(yíng)收、看利潤(rùn)，看增速，看用戶增長(zhǎng)。
在這個(gè)季度，京東交出的幾乎是一份完美成績(jī)單。
營(yíng)收上，這一季度京東達(dá)到2011億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.8%，增速創(chuàng)10個(gè)季度新高。利潤(rùn)上，無(wú)論是哪個(gè)統(tǒng)計(jì)維度，都有大幅度的上漲，按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)達(dá)到了人民幣59億元，同比上漲66.1%。
用戶增長(zhǎng)也很強(qiáng)勁，上個(gè)季度，京東年度活躍消費(fèi)者環(huán)比凈增2500萬(wàn)，這個(gè)季度又比上個(gè)季度多了3000萬(wàn)，環(huán)比增速達(dá)到7.9%，接近2019年底的頂峰。
這份滿分財(cái)報(bào)在市場(chǎng)預(yù)期之外，但分析起來(lái)，卻也在意料之中。
4到6月是國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的階段，線下零售企業(yè)受到疫情打擊，紛紛尋求線上的“自救”，原本應(yīng)該屬于他們的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)移到了平臺(tái)之上。
在財(cái)報(bào)里，京東列出了幾個(gè)這一期間他們所做的努力，吸引高端品牌入駐、嘗試直播，與快手合作，以及升級(jí)同城零售1小時(shí)達(dá)服務(wù)等等。
不可否認(rèn)，這些努力帶來(lái)了營(yíng)收和利潤(rùn)的成效。但橫向?qū)Ρ�，淘寶、抖音直播的風(fēng)風(fēng)火火，拼多多、天貓作為平臺(tái)吸引的商家規(guī)模應(yīng)該超過(guò)京東，以及阿里把同城零售提升到前所未有的戰(zhàn)略高度，看起來(lái)，京東的應(yīng)對(duì)和動(dòng)作似乎只是大勢(shì)所趨。
但究竟是否是時(shí)勢(shì)造就了京東的增長(zhǎng)，還需要等另外兩家的財(cái)報(bào)披露，以做對(duì)比。至少目前，作為最早一個(gè)公布財(cái)報(bào)的電商巨頭，京東的成績(jī)值得被肯定。
營(yíng)收之外，京東的用戶增長(zhǎng)其實(shí)也有跡可循。
疫情以來(lái)，除了官方的“京粉”，針對(duì)京東的第三方社交電商平臺(tái)如雨后春筍。東東來(lái)啦、芬香、京享優(yōu)品、京創(chuàng)客等利用后疫情時(shí)代人們收入下降的焦慮心態(tài)，把普通消費(fèi)者變成了推廣者，在微博、朋友圈、微信群，隨處可見(jiàn)京東商品鏈接的分享。
學(xué)習(xí)曾經(jīng)拼多多社交裂變的方式，京東完成了一次新的追趕。
02
成本的增速超過(guò)收入增速
進(jìn)一步分拆京東的收入和支出數(shù)據(jù)，能夠佐證京東這一季度的增長(zhǎng)邏輯。
上一個(gè)季度，京東自營(yíng)商品中的快消品在平臺(tái)迎來(lái)了爆發(fā)，收入達(dá)到524.6億元，同比增長(zhǎng)38.2%。這個(gè)季度，快消品數(shù)據(jù)進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到640億元，同比增長(zhǎng)45.4%，平均下來(lái)，過(guò)去半年，京東一般快消品的增長(zhǎng)達(dá)到了42%。
換句話說(shuō)，疫情隔離的影響繼續(xù)體現(xiàn)在電商平臺(tái)的銷售上，一方面是購(gòu)物方式仍然以線上為主，另一方面，生活必需品打敗了非必需品。
但正如上個(gè)季度分析的，一般快消品的銷售同步增長(zhǎng)的同時(shí)，其實(shí)會(huì)帶來(lái)履約費(fèi)用的升高。
第一季度，京東的履約費(fèi)用已經(jīng)大幅度提升，達(dá)到了104億，同比上漲了29%。這個(gè)季度，這部分成本繼續(xù)增加，達(dá)到120億元，同比增長(zhǎng)30.6%，增速與銷售額上漲同步。
總的營(yíng)收與成本也有這種同步上漲的趨勢(shì)，甚至這個(gè)季度成本增速還超過(guò)營(yíng)收。
對(duì)比下來(lái)就知道，2020年Q1成本同比增速為20.2%,略低于營(yíng)收增速的20.7%;而這個(gè)季度，總的費(fèi)用達(dá)到1724億元，成本增速為34.5%，略超過(guò)營(yíng)收增速的33.8%。
成本同比增加超過(guò)營(yíng)收，那利潤(rùn)從那里來(lái)?
一是因?yàn)闋I(yíng)銷成本增速低于總體成本增速，二是因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用同比下降。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，這季度京東的營(yíng)銷成本為人民幣68億元，與上年同期的人民幣56億元相比增長(zhǎng)21.0%，而研發(fā)費(fèi)用只有36億元，低于去年同期的37億元。
這一方面說(shuō)明，受疫情影響，即便有618這種平臺(tái)之間的大戰(zhàn)，但是營(yíng)銷費(fèi)用其實(shí)并沒(méi)有增加得太過(guò)夸張。另一方面京東的隱憂也悄悄暴露出來(lái)。
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