年增速翻倍的同城零售
阿里國內(nèi)零售業(yè)務(wù)的收入構(gòu)成中，除了淘寶、天貓的客戶管理和傭金收入，還有來自同城零售的收入，被歸入“其他”收入。這部分由天貓超市、淘鮮達、盒馬鮮生和天貓國際等部門帶來的直營業(yè)務(wù)收入，在迅猛增長。
不要小瞧這個大雜燴式的“其他”業(yè)務(wù)，這是阿里從線上到線下，拓展新消費場景，獲取新增流量的重要戰(zhàn)略，是阿里國內(nèi)零售大棋局的一個重要組成部分。
（數(shù)據(jù)來源：公司財報 制圖：創(chuàng)業(yè)邦）
2020財年“其他”收入同比增長115%，錄得863億元，超過傭金收入的711億，成為阿里第二大收入來源。而在過去，來自淘寶和天貓的廣告和傭金收入一直是阿里的兩大核心收入。
天貓超市是線上商超，2019年初天貓超市事業(yè)群宣布升級商業(yè)模式，開始由代銷向自營轉(zhuǎn)變。根據(jù)《晚點LatePost》的報道，2020年4月天貓超市事業(yè)群又升級為同城零售事業(yè)群，業(yè)務(wù)涵蓋天貓超市和淘鮮達等。
在以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造線下零售業(yè)態(tài)的新零售方面，阿里有“新城建設(shè)”和“舊城改造”的說法：新城以盒馬鮮生為代表，舊城以高鑫零售為代表。
盒馬是阿里新零售的標桿，由阿里自營，打造生鮮食品及日用品為主的線下零售品牌。2016年上線以來，以平均每年50家店的速度在拓展。到2020年3月底，盒馬自營門店已達207間，主要分布在一二線城市。
高鑫零售則由投資得來，阿里于2017年11月斥資224億港元入股，目前持有其36.16%的股份。高鑫零售擁有大潤發(fā)和歐尚兩個品牌，在全國運營486家商超大賣場，是中國規(guī)模最大的商超大賣場之一。
淘鮮達是阿里整合線上線下零售服務(wù)的技術(shù)提供商，幫助阿里對傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)進行物流、供應(yīng)鏈等方面的數(shù)字化改造。目前，高鑫零售的所有賣場都已接入淘鮮達，實現(xiàn)線上線下貫通，生鮮百貨1小時送達。
阿里2020財年報告顯示，以淘鮮達為主的阿里巴巴商業(yè)平臺，為高鑫零售帶來的收入約占其總收入的10%。
阿里的意圖很明顯，天貓超市和高鑫零售分別成為彼此的線下和線上入口，形成流量協(xié)同效應(yīng)，同時，高鑫零售也可以成為天貓超市的前置倉，完成物流配送等一系列動作。
如果說淘寶、天貓模式很輕，阿里堅持不碰貨的原則，那么發(fā)力同城零售則是阿里逐漸變重的過程。
除了投資高鑫零售，阿里在線下零售方面的投資還包括銀泰商業(yè)、蘇寧易購等。
從財務(wù)上來說，“其他”業(yè)務(wù)成為阿里營收新的增長極，極大的拉高了營收數(shù)據(jù)，讓報表更好看。
從2018年開始，阿里對菜鳥網(wǎng)絡(luò)、盒馬等進行并表。盒馬等同城零售業(yè)務(wù)主要是直營，銷售額（營業(yè)收入）基本等同于GMV，在零售GMV中占比很小，但對營業(yè)收入貢獻很大。
這也是阿里營收增速遠超GMV增速的另一大原因。
如果剔除“其他”部分對收入和GMV的影響，阿里國內(nèi)零售GMV的貨幣化率如下圖：
（數(shù)據(jù)來源：公司財報 制圖：創(chuàng)業(yè)邦）
平臺電商毛利高，直營電商毛利低，阿里零售中直營業(yè)務(wù)占比增加，也拉低了整體毛利率（當然也有云計算等業(yè)務(wù)比重增加的影響）。阿里的整體毛利率由2014財年的74%逐漸降低到2020財年的45%。
另一方面，阿里的開發(fā)費用、銷售和市場費用和行政費用等三項費用率都在降低。畢竟家大業(yè)大，哪兒擠一擠都不是小數(shù)字。
因此阿里的凈利潤增長數(shù)字一直還不錯。2020財年的凈利潤增速很高，同比增長75%，錄得1404億元。
虎視眈眈的對手們
京東曾經(jīng)是阿里的勁敵，想靠自營的品質(zhì)保障和自建物流的高效率擊敗阿里，但沒有成功。在外界看來，京東現(xiàn)在就是個鐵憨憨直男零售商，不懂內(nèi)容，也玩不轉(zhuǎn)社交。不僅被阿里越拉越遠，也被拼多多反超了半個身位。
還有一類不可忽視的存在，包括吵吵嚷嚷做直播電商的快手和抖音，以及悶聲不響的微信電商小程序。
如果說拼多多和京東是中心化電商，那么微信小程序、抖音和快手都沒有統(tǒng)一的電商運營平臺，靠商家或者直播達人帶貨，可以算作去中心化電商。
騰訊財報顯示，2019年，小程序的日均交易筆數(shù)同比增長超過一倍，交易總額超過人民幣8000億元。作為流量變現(xiàn)效率最高的業(yè)務(wù)，騰訊對電商依然抱有期待，希望將小程序打造成電商的基礎(chǔ)設(shè)施。
抖音2020年的電商目標是GMV達到2000億，快手是2500億。這二者對阿里來說是流量來源，但阿里又不能養(yǎng)虎為患，讓它們的電商規(guī)模長得太大，威脅到自身的安全。雙方在合作與互相封鎖的邊緣反復(fù)試探。
騰訊小程序、快手和抖音的GMV數(shù)字在阿里的近7萬億面前，都還是小數(shù)目。這種去中心化電商是否代表了未來的趨勢？顯然還有待觀察。
重點說說拼多多。
拼多多是阿里意料之外的勁敵，靠著不顧一切的舍命狂奔，終于成長為阿里消滅不了的對手。
拼多多最先追平阿里的可能是年度活躍買家數(shù)量。截至2020年Q1，拼多多的年度活躍買家達到6.281億，淘寶天貓是7.26億，相差不到1億。
而2020年Q1，拼多多的年度活躍買家凈增加了4200萬，而淘寶天貓僅增加1500萬。照這個速度發(fā)展下去，到2020年底，拼多多的年度活躍買家差不多能追平阿里。
二者GMV的差距還很大。
拼多多的年度GMV在2009年末突破萬億，到2020年Q1，達到1.157萬億，淘寶、天貓合計6.689萬億。后者是前者的近6倍。
不過拼多多的增速比阿里快得多。拼多多的年度GMV一年翻倍，而淘寶天貓一年僅增長了15%。那么大概可以推測，到2022年，拼多多的GMV能達到阿里的一半。
更大的差距體現(xiàn)在活躍買家的年度消費金額上。淘寶天貓是9075元，也就是說，截至2020年3月31日的這一年，買家在淘系電商平臺上每人平均花了9075元。而拼多多只有1842元。
這體現(xiàn)的是拼多多和淘系電商更本質(zhì)的差距。拼多多的主力品類是農(nóng)產(chǎn)品和白牌商品，平臺運營策略是打造低價爆款單品。拼多多以此起家，這也成為其進一步發(fā)展的瓶頸。目前，拼多多試圖通過百億補貼吸引一二線城市用戶，同時大力發(fā)展品牌商入駐。
但在吸引品牌商方面，拼多多遇到了阿里的強勢攔截。根據(jù)媒體報道，去年很多同時在天貓和拼多多開店的商家，都收到了天貓小二“二選一”的通知。
毫無疑問的是，在品牌商品和長尾商品的豐富度方面，拼多多短時間內(nèi)無法和阿里相提并論。
同時也應(yīng)該看到，拼多多的高速增長是用巨額虧損換來的，去年全年虧了70億元，今年僅一季度就虧了41億，虧損幅度再度擴大。
拼多多的賬上有現(xiàn)金和短期投資共426億，長短期借款75億，看樣子還能虧兩年。
總起來說，近兩年還沒有哪個對手能撼動阿里，未來如何呢？也許要看哪家公司在戰(zhàn)略和執(zhí)行上不犯錯誤，或許更要看浪潮往哪邊涌，運氣更垂青誰。
來源：創(chuàng)業(yè)邦 及軼嶸
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