核心要點
詳解阿里巴巴財報數(shù)據(jù)，剖析各業(yè)務(wù)板塊財務(wù)情況。
本季度阿里巴巴凈利潤同比增幅為262.1%，這主要是由于本季度阿里巴巴對螞蟻金服確認了一筆一次性權(quán)益利得692億元人民幣，從而導致凈利潤暴增。
阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)仍然是唯一實現(xiàn)盈利的板塊，阿里云、阿里大文娛以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊則仍舊處于虧損狀態(tài)。
阿里巴巴超過7億的DAU“不止來源于一二線城市，更多的來自于低線城市”。
阿里巴巴還寄希望于挖掘單個用戶價值以保持增長態(tài)勢。
阿里巴巴沒有令人失望。
在11月1日發(fā)布的第二財季財報中，阿里巴巴在營收、凈利潤兩項硬指標上均保持了高增速，具體來看：
營收為人民幣1190.2億元（約合166.51億美元），市場預(yù)期1168億元，去年同期851.5億元，同比增長40%；
凈利潤為人民幣704.48億元（約合98.98億美元），其中包括在收到螞蟻金服33%股權(quán)時確認的重大一次性收益。不包括人民幣692億元（約合97億美元）一次性收益和其他項目，不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣327.50億元（約合45.82億美元），同比增長40%。
此前，市場對于阿里巴巴第二財季的業(yè)績是否能保持持續(xù)增長感到擔憂——自2017財年以來，阿里巴巴季度營收增速一直保持在40%以上，對于體量如此龐大的公司而言，將如此增速維持下去并非易事。
細細拆解阿里巴巴財報不難看出，在市場整體從增量轉(zhuǎn)向存量的大趨勢下，通過加大對下沉市場投入保持用戶數(shù)增長，同時通過體系內(nèi)互相導流挖掘單個用戶價值，成為阿里巴巴兩大砝碼。
財報數(shù)據(jù)解讀
財報顯示，阿里巴巴第二財季營收為人民幣1190.17億元（約合166.51億美元）同比增長40%。其中：
核心電商業(yè)務(wù)收入為1012.2億元人民幣，同比增長40%，占總收入比例為85%。在核心電商業(yè)務(wù)中，以盒馬、天貓超市、進口業(yè)務(wù)及銀泰為主要組成的新零售業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)亮眼，在本季度取得收入182.1億元人民幣，同比大增125%；而菜鳥網(wǎng)絡(luò)以及以餓了么為主的本地生活業(yè)務(wù)則表現(xiàn)穩(wěn)定，分別同比增長48%及36%。
另一方面，阿里云業(yè)務(wù)在本季度依舊保持高速增長，取得92.9億元人民幣收入，相比去年同期增長64%，凈虧損19.28億元，虧損率6%。
而阿里大文娛的整體表現(xiàn)則略顯暗淡，本季度錄得收入73.0億元人民幣，同比增長23%，低于阿里巴巴集團整體營收增速。
公司創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)本季度取得收入12.1億元，占總收入比例為1%。
在盈利方面，本季度阿里巴巴歸屬于普通股股東凈利潤725.4億元人民幣，凈利潤同比增幅為262.1%，這主要是由于本季度阿里巴巴對螞蟻金服確認了一筆一次性權(quán)益利得692億元人民幣，從而導致凈利潤暴增。在非通用準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東凈利潤345.4億元人民幣，凈利潤率為29.0%，凈利潤率呈現(xiàn)穩(wěn)步提升趨勢。另外，阿里巴巴本季度剔除折舊攤銷后的利潤（EBITDA）為371.0億元人民幣，EBITDAMargin為31.2%，表現(xiàn)穩(wěn)定。
從分部業(yè)務(wù)（bysegment）來看，阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)仍然是唯一實現(xiàn)盈利的板塊，其本季度調(diào)整后EBITA為385.7億元人民幣，EBITAMargin為38%。除了核心電商以外，阿里云、阿里大文娛以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊則仍舊處于虧損狀態(tài)。
其中值得注意的是，阿里大文娛板塊本季度調(diào)整后EBITA為負22.1億元人民幣，相比較去年同期的負38.0億元人民幣已經(jīng)大幅收窄，EBITAMargin也從去年同期的-64%收窄為本季度的-30%。
而以高德導航、YunOS為主的創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊虧損則仍在擴大，從去年同期的負12.4億元人民幣擴大至本季度的負19.2億元人民幣，虧損率則由116%擴大至158%。
在經(jīng)營費用上，2019年3季度阿里巴巴總的經(jīng)營費用為295.3億元人民幣，經(jīng)營費用率24.8%，整體經(jīng)營效率平穩(wěn)。其中，產(chǎn)品研發(fā)費用為109.4億元人民幣，占收入比9.2%；銷售及市場費用120.0億元人民幣，占比10.1%；管理費用65.9億元人民幣，占比為5.5%。
在現(xiàn)金儲備方面，阿里巴巴截止本季度末賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達2341.8億元人民幣，相比較財年初的1899.8億元，增加約442億元，現(xiàn)金儲備充足。在本季度，公司實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入473.3億元人民幣，自由現(xiàn)金流304.9億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流保持健康增長。
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