從“買”到“賣”，網(wǎng)易對考拉業(yè)務(wù)態(tài)度的急劇轉(zhuǎn)變還是讓一些員工很驚訝。一位年初在網(wǎng)易裁員風(fēng)暴中離開的員工告訴騰訊新聞《潛望》，這可能是賣掉考拉最好的時(shí)機(jī)，業(yè)務(wù)依然堅(jiān)挺，尚且有人接盤，也算是及時(shí)止損了。
9月6日，網(wǎng)易考拉正式以20億美元身價(jià)委身阿里。
而僅僅半年多前，丁磊還在籌劃拿下亞馬遜中國的跨境業(yè)務(wù)，以補(bǔ)缺考拉的供應(yīng)鏈能力。從“買”到“賣”，網(wǎng)易對考拉業(yè)務(wù)態(tài)度的急劇轉(zhuǎn)變還是讓一些員工很驚訝。
“雖然一直內(nèi)部傳言要被賣，但直到這個(gè)月之前，上面向我們傳達(dá)的意思都是不可能”，一位考拉內(nèi)部人士告訴騰訊新聞《潛望》。在他看來，從年初開始的整頓一直在有條不紊的進(jìn)行，公司基本面也在逐漸向好，這時(shí)候突然放棄，無論是理性上還是感情上都令人無法接受。
考拉也確實(shí)不符合一家將被收購公司的典型特征。
直到被收購前，考拉仍然是跨境電商賽道的行業(yè)龍頭。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2019上半年中國跨境電商市場研究報(bào)告》，上半年考拉市場份額27.7%，領(lǐng)先行業(yè)第二的天貓國際兩個(gè)百分點(diǎn)；二者之后，依次排列著京東、唯品會(huì)、小紅書等玩家。
不僅如此，在剛剛過去的第二季度，得益于考拉和嚴(yán)選的銷量增加以及采購、運(yùn)營效率的提升，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)還取得了毛利潤同比環(huán)比的同時(shí)增長，并由此進(jìn)一步帶動(dòng)網(wǎng)易整體盈利能力的提升。
“選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)將這塊資產(chǎn)處理掉，只能說明丁老板不想玩了”，一位年初在網(wǎng)易裁員風(fēng)暴中離開的員工告訴騰訊新聞《潛望》，這可能是賣掉考拉最好的時(shí)機(jī)，業(yè)務(wù)依然堅(jiān)挺，尚且有人接盤，也算是及時(shí)止損了。
起碼，這是一門不算差的買賣。
丁磊的考量似乎也容易理解：雖然電商盈利能力在轉(zhuǎn)好，但直到現(xiàn)在，考拉并沒有取得真正意義上的盈利；而剛破10%的毛利率，在常年維持60%以上毛利率的游戲業(yè)務(wù)面前，實(shí)在辛苦太多；同時(shí)，重資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也如同一塊定時(shí)炸彈，一旦運(yùn)營能力下滑，就有可能引爆。
只是，上述所有狀況，都并非今天才出現(xiàn)。沒有人知道，為何丁磊突然失去了關(guān)于電商的所有夢想，亦或是一開始就沒有過這種東西。
從希望之星到棄子
電商曾是網(wǎng)易繼游戲之后的一大殺手锏。
這項(xiàng)始于2014年底的業(yè)務(wù)，誕生于跨境電商迎來窗口期的大背景下。伴隨著亞馬遜落地上海自貿(mào)區(qū)，國內(nèi)電商玩家終于開始意識(shí)到跨境電商賽道的機(jī)會(huì)。
只是讓人沒想到的是，本不在電商領(lǐng)域中的丁磊，卻對之有著異乎尋常的熱情。一位曾在考拉工作過的員工告訴騰訊新聞《潛望》，考拉剛起步時(shí)，丁磊不僅親自過問選品，甚至還會(huì)在海外建倉時(shí)事無巨細(xì)的操心選址等一系列問題，從而使得一線員工戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。
“老板一直盯著，自然大家都比較害怕出錯(cuò)，但好處是，老板看得多，給的資源和預(yù)算也足夠”。
在他看來，早期考拉員工并不專業(yè)，很多人就是憑著一腔熱情在向前沖，雖然走了不少彎路，給后面埋了不少坑，但也確實(shí)迅速打開了市場。
這在網(wǎng)易財(cái)報(bào)中可見一斑。2015年1月，海外購業(yè)務(wù)考拉首次面世，就直接帶動(dòng)了當(dāng)年財(cái)報(bào)中“郵箱、電商及其他業(yè)務(wù)”一項(xiàng)營收驟升至36.99億元，是2014年的11.02億元的3倍多。
這進(jìn)而帶動(dòng)網(wǎng)易重新回到了營收增長的快車道：2015年，得益于考拉業(yè)務(wù)與《夢幻西游》手游版、《陰陽師》等爆款游戲的貢獻(xiàn)，網(wǎng)易總營收增速達(dá)到了94.7%，是2010年以來的最高水平。
而從2016年開始，日趨成熟的電商業(yè)務(wù)正式成為網(wǎng)易的增長引擎，在總營收中的占比達(dá)到11.9%。到2018年，占比已經(jīng)高達(dá)28.64%。
與此同時(shí)，網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)自2015年后開始增長乏力，2016到2018三年?duì)I收增速分別為61.6%、29.67%、10.77%，下滑極為明顯，營收貢獻(xiàn)占比不增反降。
這一時(shí)期，電商業(yè)務(wù)可謂是網(wǎng)易的希望之星，在游戲業(yè)務(wù)難以取得突破的大背景下，對網(wǎng)易的重要性顯得尤為重要。
在2016年，丁磊甚至公開表示，希望未來三到五年，考拉可以達(dá)到500億元至1000億元的規(guī)模，在電商戰(zhàn)場再造一個(gè)網(wǎng)易。
只是，在再造一個(gè)網(wǎng)易之前，邁入2018年，網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)營收增長卻陷入了瓶頸。
根據(jù)網(wǎng)易財(cái)報(bào)，電商年度增速從2017年的156.9%驟降至64.82%，進(jìn)而拖累總營收增速滑落至2014年以來的最低水平。
而從季報(bào)看，電商板塊的滑坡更為明顯。
由此，幾乎可以判定，以考拉、嚴(yán)選為代表的網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)在2018年正式結(jié)束了高速增長。
但營收增速并非最嚴(yán)重的事，最讓丁磊后怕的是，網(wǎng)易的凈利潤增速迎來了更為慘烈的滑坡：在2017年首次凈利潤增速出現(xiàn)負(fù)增長后，2018年凈利潤同比下降42.5%至61.52億元，僅達(dá)到2015年水平。
個(gè)中緣由，仍舊是電商業(yè)務(wù)大大拖累了公司的盈利能力。
在最糟的2018年四季度，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)收入66.8億，占到了當(dāng)季總營收的33.66%，毛利潤卻不到3億，毛利潤率僅4.5%。毛利潤出現(xiàn)了同比環(huán)比下滑，且電商業(yè)務(wù)前一季度毛利率為10%，上年同期為7.4%-------無疑，最新一季網(wǎng)易電商的毛利率已經(jīng)慘不忍睹。
與之對比的是，營收增長乏力的在線游戲服務(wù)，在這一季度毛利率仍然高達(dá)62.8%，繼續(xù)肩負(fù)著集團(tuán)盈利的重任。
這也成為丁磊對電商業(yè)務(wù)態(tài)度發(fā)生變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：原先寄望于提振營收的電商業(yè)務(wù)，在2018年迎來失速；同時(shí)，電商業(yè)務(wù)糟糕的盈利能力卻并未出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)機(jī)，反而在逐漸惡化，拖累集團(tuán)利潤。
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