整體盈利如何實現(xiàn)？
上述虧損情況正在扭轉。整體來看，過去一年美團收入穩(wěn)步上升，也展現(xiàn)了一定的同比漲幅。2018年全年，美團實現(xiàn)營業(yè)收入652.3億元人民幣，較去年同期增長92.3%，餐飲外賣與到店及酒旅業(yè)務均實現(xiàn)收入增長。
今年第一季度，餐飲外賣與到店及酒旅兩大業(yè)務按合并基準計已錄得正的“經(jīng)調(diào)整經(jīng)營溢利”，這意味著公司主體業(yè)務已經(jīng)具備盈利能力。
終于，美團在第二季度實現(xiàn)整體盈利，主要原因一是新業(yè)務扭虧，二是餐飲外賣毛利率持續(xù)改善，繼續(xù)保持增長。
新業(yè)務方面，為了減少其所導致的經(jīng)營性虧損，2019年開始，美團對于網(wǎng)約車的投入方式從自營轉為做平臺，截至2019年6月30日，美團在42個城市（包括北京、上海、深圳、廣州、杭州、南京及成都）推出了新的聚合模式。
另外摩拜的國際化業(yè)務也被優(yōu)化掉。美團希望把精力和財力聚焦在對核心業(yè)務具有長期競爭力的業(yè)務上，在新業(yè)務投入上也變得更加審慎。
直接的結果是，美團新業(yè)務及其他分部的二季度收入由2018年同期的25億元增長85.1%至46億元，整體毛利實現(xiàn)4.2億，由負值轉為正值。毛利率為9.1%，較2018年同期的負值76.4%有明顯改善。
其中，與上季度相比，今年第二季度的共享單車業(yè)務經(jīng)營虧損大幅收窄，主要歸功于第二季度若干單車的使用期限已到期及不再產(chǎn)生任何折舊費用以及尚未大量投放新的替代單車而令折舊大幅減少。此外，美團繼續(xù)優(yōu)化定價策略，并開始適當增加若干城市的每次騎行費及每月訂購費。
餐飲外賣方面，由于訂單密度增加，使得美團可以進一步降低每張訂單的平均配送成本。
在美團各業(yè)務貢獻的收入中，餐飲外賣占比最大，是美團最為依賴的業(yè)務，其數(shù)據(jù)表現(xiàn)也會直接影響到美團的整體收入情況。
財報顯示，2019年第二季度，美團餐飲外賣業(yè)務交易金額為931億元，同比增長36.5%；餐飲外賣訂單量為21億筆，同比增加34.6%，每筆餐飲外賣業(yè)務訂單的平均價值同比增長1.4%。餐飲外賣業(yè)務變現(xiàn)率由13.1%同比上升至13.8%。
受此影響，美團的餐飲外賣業(yè)務收入由2018年同期的89億元同比增長44.2%至128億元。餐飲外賣業(yè)務毛利由2018年同期的14億元增長102.8%至2019年第二季度的29億元，而毛利率由15.8%上升至22.3%。
美團CEO王興在財報電話會議中指出，未來美團不斷地會降低餐飲外賣的成本，這也是增加盈利非常重要的原因。
“相信這個市場的規(guī)模足夠大，能夠容納幾個大的企業(yè)。目前來說這個行業(yè)還處于增長階段，最終大家都會受益于這個行業(yè)的增長。美團會關注不斷提升自己的服務，提升自己的效率，確保美團ROI是健康的。”
來自現(xiàn)金流和對抗阿里的風險
在盈利背后，美團依然面臨著潛在風險，比如本地生活服務競爭加劇導致對現(xiàn)金流的要求變高，繼續(xù)提高新業(yè)務的盈利能力，以及面對來自阿里對美團低線城市戰(zhàn)場的攻堅。
從現(xiàn)有局面來看，美團點評與餓了么圍繞餐飲外賣的戰(zhàn)爭已經(jīng)升級為美團點評與阿里圍繞生活服務平臺的爭奪，更像是一場兩邊都有不斷利潤加持的終極戰(zhàn)役。
一位餐飲行業(yè)資深人士對《深網(wǎng)》表示，這種總體戰(zhàn)想停下來很困難，因為他們都源源不斷產(chǎn)生利潤，支撐著他們拿下這場消耗戰(zhàn)。王興在電話會議中指出，“我們的行業(yè)還是處于初級階段，需要在多個領域中進行投資，包括在供應端要不斷地去提升能力來帶動整個行業(yè)的增長。”
譚繼元對《深網(wǎng)》分析稱，對于龍頭企業(yè)而言，正現(xiàn)金流意味著更多的收割機會和布局機會。“ 如果自身現(xiàn)金流出問題，會比較麻煩。 所以各個板塊現(xiàn)金流賬期要拆開來看。從邏輯上來說，如果C端外賣戰(zhàn)打的差不多，且補貼降下來，現(xiàn)金流應該會改善。”
來自阿里本地生活的力量不可小覷，美團需要保證現(xiàn)金流來對應未來可能發(fā)生的種種變數(shù)。
上述香港某外資對沖基金人士也表示，美團現(xiàn)在成本壓力很大，競爭很激烈，利潤率很難上去，阿里還在繼續(xù)補貼餓了么，爭搶市場份額。
去年10月，美團上市不久后，阿里便將餓了么、口碑打包組成本地生活服務公司，作為阿里生態(tài)戰(zhàn)略的新舉措。
在新的框架下，餓了么的本地生活服務資源和即時配送能力，加上口碑的商家服務體系和支付數(shù)據(jù)，進一步有機融合。這也標志著整個阿里新零售體系將以更大資源支持以口碑和餓了么為基礎的本地生活服務業(yè)務。
阿里財報顯示，新公司訂單與GMV持續(xù)快速增長，超過30億美元的獨立融資在年初已逐步到位。
美團與餓了么的爭奪主要圍繞三個層面：
第一，餓了么滲透三四線城市大本營，攻入美團最為擅長的低線城市。今年初在接受《深網(wǎng)》采訪時，餓了么副總裁王景峰曾表示，除了數(shù)字化升級，在市場擴張上，向三線以下城市的下沉是阿里本地生活服務公司又一大戰(zhàn)略目標，同時也是餓了么星選2019年的業(yè)務重點。
餓了么CEO王磊在此前采訪中曾提到，餓了么和口碑大城市的市場份額不錯，但在三四線城市做的不好，主要原因是以前不重視。事實上三四線的用戶結構發(fā)生了很大的變化。
第二，美團與餓了么的競爭已經(jīng)從狹義的餐飲外賣延伸到了廣義的即時配送領域。
今年5月，美團正式推出全新品牌“美團配送”，并升級配送開放平臺。這意味著美團的配送服務和能力，開始從美團體系內(nèi)，走向了整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。
第三，隨著外賣補貼逐漸退潮，用戶段的爭奪告一段落，轉向爭奪商戶端，包括商家的收銀、支付、門店管理、營銷等全流程服務。
譚繼元對《深網(wǎng)》分析稱，C端高頻入口就是外賣和出行，出行太燒錢，所以外賣一定要保住。“穩(wěn)住流量的同時，做B端和供應鏈的數(shù)字化，最終形成 B-C-B的數(shù)字化閉環(huán)。 打完閉環(huán)，美團就能穩(wěn)住了。”
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