一切來得太突然。
8月13日，媒體援引匿名投資人士消息稱，網(wǎng)易考拉正在進行融資，接觸了包括阿里巴巴、拼多多等電商平臺。隨后，又有消息顯示，阿里和網(wǎng)易考拉談判已經(jīng)接近尾聲，預(yù)計收購價格在幾十億美元，收購?fù)瓿珊螅⒗锲煜绿熵垏H將和網(wǎng)易考拉進行融合。
官方的態(tài)度是第一時間予以否認。針對市場傳言，阿里巴巴及網(wǎng)易官方均回復(fù)《中國企業(yè)家》記者稱“對市場謠言傳聞不予置評”，拼多多方面則對投資的說法回應(yīng)“并不知情”。
一位阿里內(nèi)部人士對《中國企業(yè)家》表示，阿里投資網(wǎng)易考拉一事并非空穴來風(fēng)，雙方的談判已經(jīng)到了溝通層級的階段。交易后，網(wǎng)易考拉或?qū)⒚媾R一定數(shù)量的裁員，留下來的員工則將可能經(jīng)歷降薪及試用期考核等。
網(wǎng)易考拉一名內(nèi)部員工對《中國企業(yè)家》表示，他也是通過新聞才了解到網(wǎng)易考拉可能被阿里收購的消息，目前公司內(nèi)部業(yè)務(wù)平穩(wěn)，基本沒有什么變化，大家還都在為即將要到來的“818大促”做準備。
針對外部傳聞稱“網(wǎng)易考拉在近期增加了內(nèi)部轉(zhuǎn)崗計劃”，這名網(wǎng)易考拉內(nèi)部員工透露，今年以來網(wǎng)易就一直主推內(nèi)部轉(zhuǎn)崗制，基本每個月都會有轉(zhuǎn)崗發(fā)出來，在內(nèi)部被稱為“Y計劃”，而網(wǎng)易考拉裁員也沒有傳聞中所說的那么多，主動離職的員工不少，但部門也在持續(xù)招人。
就在半年前，網(wǎng)易考拉也曾因并購傳聞?wù)驹谳浾撝行模徊贿^，那一次它的身份是買方。
今年2月，網(wǎng)易考拉傳出有意收購亞馬遜中國的海外購業(yè)務(wù)，但此后雙方再未公布進一步的合作進展，反而等來的是網(wǎng)易考拉成為交易標的的消息。
作為網(wǎng)易的兩個主要電商平臺之一，網(wǎng)易考拉在2015年1月上線，是以跨境業(yè)務(wù)為主的綜合型電商平臺，被網(wǎng)易創(chuàng)始人、董事局主席兼CEO丁磊看作網(wǎng)易的未來。
丁磊曾在網(wǎng)易考拉2016年舉行的首次發(fā)布會上宣稱：“希望未來三到五年，考拉海購可以達到500億~1000億元的市場規(guī)模，在電商領(lǐng)域再造一個網(wǎng)易。”考拉海購CEO張蕾當(dāng)時也強調(diào)，網(wǎng)易考拉是網(wǎng)易未來三到五年的集團戰(zhàn)略。
丁磊為什么要賣掉他如此看重的網(wǎng)易考拉？
考拉失速
1997年，丁磊創(chuàng)辦網(wǎng)易。從創(chuàng)辦到納斯達克上市，丁磊僅用了三年時間。2003年，32歲的丁磊成為中國首富。網(wǎng)易由搜索起家，成名于門戶，如今靠著游戲業(yè)務(wù)在支撐。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺的擴張，丁磊一直想打進電商平臺。
網(wǎng)易考拉同網(wǎng)易嚴選是網(wǎng)易旗下兩大電商平臺，這幾年一直被丁磊寄予厚望。早在2016年，丁磊就曾對外表示，要通過網(wǎng)易考拉、網(wǎng)易嚴選等電商業(yè)務(wù)，花三到五年時間再造一個網(wǎng)易。
在網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)增加乏力的背景下，網(wǎng)易考拉更多承擔(dān)的是網(wǎng)易整體營收增長引擎的角色。但長期以來，發(fā)展迅速的網(wǎng)易考拉卻一直未能盈利，電商業(yè)務(wù)依靠集團輸血。
8月8日，網(wǎng)易集團發(fā)布的2019年第二季度財報顯示，其電商業(yè)務(wù)凈營收為52.47億元人民幣，同比增長20.2%，電商業(yè)務(wù)在網(wǎng)易總營收中的占比，也由2018年的26.8%擴大到2019年第二季度的27.95%，當(dāng)之無愧成為網(wǎng)易的營收增長驅(qū)動力。
此外，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)開始強調(diào)“盈利造血”指標的毛利率，2019年第二季度網(wǎng)易電商的毛利率改善至10.9%，高于上個季度的10.2%，庫存及人效問題均有所改善。
早在今年初的財報會議上，網(wǎng)易就宣布，2019年電商的重點是，保持增長和毛利平衡，不盲目燒錢，不追求用高虧損換高增速。2019年第二季度財報后的電話會議上，網(wǎng)易CFO楊昭烜同樣表示，進入2019年，電商會更加審慎地在增速和利潤之間保持平衡，而不是以追求更快的收入增長，來破壞這種平衡，這不在網(wǎng)易的DNA中。
這句話的背景是，網(wǎng)易電商正在告別高增長時代，其電商收入增速已經(jīng)迎來連續(xù)第七個季度的下降，從2018年第三季度到最新的2019年第二季度，網(wǎng)易電商的同比增速呈現(xiàn)出從67.2%、44%、28%到20%的遞減趨勢。
值得注意的是，在2019年第二季度財報中，網(wǎng)易重點強調(diào)了網(wǎng)易考拉和網(wǎng)易嚴選的銷量增加、采購、運營效率的提升，還釋放了網(wǎng)易考拉在供應(yīng)鏈、品牌化、精細化甚至內(nèi)容化等方面努力的積極信號。
而對于外部融資，早在2017年楊昭烜就曾表示，電商業(yè)務(wù)對引入外部戰(zhàn)略投資持開放態(tài)度，歡迎任何戰(zhàn)略合作伙伴，并在適當(dāng)?shù)臅r候，會考慮引入外部戰(zhàn)略股東。
四年持續(xù)輸血
盡管2019年第二季度財報亮眼，但在外界看來，網(wǎng)易出售電商業(yè)務(wù)一直存在一定的合理性。
多位業(yè)內(nèi)人士對《中國企業(yè)家》表示，相比網(wǎng)易考拉，更看好網(wǎng)易嚴選的模式。作為網(wǎng)易的自有品牌，網(wǎng)易嚴選的毛利潤率更高，也更有可能先跑通，而短期內(nèi)網(wǎng)易考拉還將投入巨大，持續(xù)輸血對網(wǎng)易來說，是件壓力不小的事情。
網(wǎng)易考拉以重資產(chǎn)的自營模式為主，配套保稅倉模式，對物流及倉儲體系的要求極高，內(nèi)部成本消耗巨大。與國內(nèi)零售不同的是，跨境商品很難有賬期，因此網(wǎng)易考拉還面臨著賬期及庫存壓力。在外部與天貓國際等對手的競爭中，網(wǎng)易考拉則需不斷壓低毛利率獲取價格優(yōu)勢。
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