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03 電商的困境：活躍用戶增長較慢
在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，京東商城CEO徐雷詳細(xì)介紹了依然占據(jù)京東營收80%以上的電商業(yè)務(wù)的具體情況。
他表示，目前京東低線客戶也就是三到六線客戶的增速是高于一二線城市的，而新用戶中將近七成來自低線城市，并且按照收貨地址來看，整體用戶中一半來自低線城市。
聽上去樂觀，但實(shí)際并非如此。2019年Q2，年度活躍用戶為3.213億，雖然止住了下跌，但同比增速僅為2.39%，為歷史最低。對(duì)比早于京東起家的阿里，其2019年Q1活躍用戶為4.66億，晚于京東起家的拼多多，其Q1年度活躍用戶為4.433億，京東則僅為3.213億。
從凈增長來看，Q2年度活躍用戶凈增1080萬，這就是說，即便新增用戶中將近七成來自低線城市，這部分用戶凈增也僅為756萬。而Q2年度月活用戶增速雖然相比于Q1有所提升，但是在有618大促的Q2，相比于去年，這樣的增速著實(shí)有些說不過去。
制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
京東顯然早就意識(shí)到了活躍用戶的增長問題。今年開始，京東的業(yè)務(wù)重點(diǎn)是發(fā)力下沉市場(chǎng)。今年10月1日前后，京東還會(huì)升級(jí)微信的一級(jí)入口，全新打造一個(gè)專門針對(duì)微信生態(tài)，尤其是面對(duì)女性和低線城市的新模式，屆時(shí)將采用低扣點(diǎn)的方式吸引商家，去滿足消費(fèi)者的需求。
低扣點(diǎn)的方式更像是京東的被動(dòng)選擇。“京東不敢收錢的，只要前面有阿里，后面有拼多多，他對(duì)第三方賣家的Take Rate(即平臺(tái)從用戶支出中獲取的比例，包括交易傭金、營銷費(fèi)用等)一定起不來”，一位電商行業(yè)分析師告訴燃財(cái)經(jīng)。這就意味著服務(wù)收入中的另一個(gè)來源：市場(chǎng)及廣告收入很長一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)處于很低的水平，而服務(wù)收入只能靠物流來提高，物流的瓶頸已在前文闡述。
另一方面，京東三四線市場(chǎng)的增量如何挖掘與微信的扶持力度緊密相關(guān)。過去，京東新用戶來源過度依賴微信。京東集團(tuán)CFO黃宣德曾在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺(tái)，有四分之一的新用戶來自微信。”
但騰訊同時(shí)是京東和拼多多的重要投資方，如今拼多多已經(jīng)成為騰訊生態(tài)中的明星企業(yè)，多少會(huì)對(duì)騰訊的流量形成分流。
顯然，在下沉市場(chǎng)，拼多多更具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，京東如果想不補(bǔ)貼錢去做，應(yīng)該還是很困難的。
04 省出來的利潤
2019年Q2，總營收雖然刷新單季度最高，為1503億元，但增速僅為22.9%，依然略顯疲態(tài)。這種情況下，京東創(chuàng)造36億元凈利潤，幾乎全靠“擠”。
制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
對(duì)比2018年Q2，京東物流的履約費(fèi)用率下降0.6%，市場(chǎng)費(fèi)用率下降0.6%，管理費(fèi)用率下降0.9%，京東在通過各種方式提高運(yùn)營效率。劉強(qiáng)東在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，我們一上市就和股東說，將靠規(guī)模效應(yīng)，成本和效率的提升來獲得利潤，而這一天已經(jīng)到來。未來我們將繼續(xù)加強(qiáng)用戶體驗(yàn)，以此增加三到六成用戶，加強(qiáng)組織效率的提升，帶來運(yùn)營效率的提升，從而增加現(xiàn)金流，降低風(fēng)險(xiǎn)。
制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
但問題在于，“到底是降本增效還是擠利潤，不持續(xù)幾個(gè)季度是不知道的”，“第二季度，來自華爾街的利潤壓力本來就比較大，京東也完全有動(dòng)力去做利潤。”一位長期關(guān)注京東的分析師表示。
顯然，想要重回700多億美元的市值，京東還有很長的路要走。但好在，今年以來，京東的股價(jià)已經(jīng)上漲了50%，目前市值447億美元，把市值340億美元的百度遙遙甩在了身后。
�。▉碓矗喝钾�(cái)經(jīng) 作者 王琳） 共2頁 上一頁 [1] [2] 關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 京東 |
