近日，特賣電商唯品會(huì)發(fā)布最新財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)中的多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)顯示，從去年下半年開始將業(yè)務(wù)重新聚焦到特賣上的唯品會(huì)，正在找回增長節(jié)奏。受財(cái)報(bào)消息提振，唯品會(huì)股價(jià)盤后最高漲幅達(dá)10%。
首先在電商平臺(tái)最重要的凈營收和GMV指標(biāo)上，唯品會(huì)19Q1凈營收達(dá)到213億元人民幣（約合32億美元），同比增長7.3%，GMV為338億元人民幣，保持了穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)，同時(shí)Q1訂單數(shù)1.165億單，相比去年同期增長29%，在訂單量和交易額上同時(shí)實(shí)現(xiàn)增長。
這里要說明的是，在GMV這一指標(biāo)的計(jì)算口徑上各家電商上市公司有很大不同，所以幾乎不具備橫向比較價(jià)值，但縱向比較由于口徑一致可以采信。
毛利潤和凈利潤方面，唯品會(huì)毛利潤44億元，同比增長8.7%，按照通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬股東凈利潤8.723億元，同比增長64.7%，這也是唯品會(huì)連續(xù)第26個(gè)盈利的季度。
唯品會(huì)Q1凈營收超過市場(chǎng)預(yù)期
用戶規(guī)模方面也延續(xù)了增長態(tài)勢(shì)，Q1騰訊、京東戰(zhàn)略合作向唯品會(huì)貢獻(xiàn)了約25%的新客，總活躍用戶數(shù)同比增長14%達(dá)2970萬人，在唯品會(huì)App端內(nèi)，「唯品快搶」與「最后瘋搶」兩個(gè)頻道起到了對(duì)新客的轉(zhuǎn)化沉淀作用。
關(guān)于這兩個(gè)頻道，周天財(cái)經(jīng)在此前的文章中曾做過深入分析，其核心在于將唯品會(huì)特賣模式優(yōu)勢(shì)進(jìn)行放大，營造出「活動(dòng)日�；沟姆諊�，并在App首頁給到充足的流量曝光，上線至今不到一年，成效明顯。
不少人曾經(jīng)唱衰唯品會(huì)，一開始是對(duì)模式的唱衰，不理解特賣作為一種商業(yè)模式的價(jià)值，也有一些極端的「庫存行將不復(fù)」聲音，但隨著唯品會(huì)連續(xù)26個(gè)季度的盈利，已經(jīng)說明特賣模式具備創(chuàng)造穩(wěn)定現(xiàn)金流與利潤的能力。
后來唱衰唯品會(huì)的聲音主要集中在對(duì)其增長潛力的質(zhì)疑上，其實(shí)在經(jīng)歷過人口紅利和互聯(lián)網(wǎng)紅利的發(fā)達(dá)國家，比如美國、日本，零售的形態(tài)均十分豐富，美國有亞馬遜、Costco，也有T.J.Maxx，ROSS這樣的折扣百貨，日本有樂天，也有優(yōu)衣庫和唐吉坷德等企業(yè)。
周天財(cái)經(jīng)認(rèn)為，唯品會(huì)的聚焦與專注，在于發(fā)揮其在「特賣」模式上的固有優(yōu)勢(shì)和專業(yè)能力，回歸到零售商業(yè)的本質(zhì)上來。
升級(jí)從何而來？
雖然自2008年成立開始以「特賣」作為商業(yè)模式，但經(jīng)過十一年時(shí)間，唯品會(huì)的「特賣」內(nèi)涵也在不斷演進(jìn)升級(jí)。
關(guān)于特賣的定義，一般是指在特定的時(shí)間段里，以特別（優(yōu)惠）的價(jià)格出售特別的商品。不難發(fā)現(xiàn)，三項(xiàng)「特別」限制，使得特賣從一開始就帶有極強(qiáng)的「非標(biāo)」屬性，這一點(diǎn)我們后面還會(huì)提到。
想要闡釋清楚特賣能夠作為一種商業(yè)模式的底層邏輯，我們先要引入一個(gè)供應(yīng)鏈管理的概念，牛鞭效應(yīng)（Bullwhip Effect）——它的意思是，在多級(jí)代理的供應(yīng)鏈路里面，生產(chǎn)數(shù)據(jù)必然會(huì)被不斷地層層放大，進(jìn)而產(chǎn)生庫存冗余。
具體一點(diǎn)來說的話，商場(chǎng)一級(jí)的代理商向城市代理商訂了100件貨，城市代理商擔(dān)心不夠用，就會(huì)在向區(qū)域代理商下單時(shí)再增加一到兩成，最終傳導(dǎo)到生產(chǎn)廠商時(shí)已經(jīng)和真實(shí)的市場(chǎng)需求相去甚遠(yuǎn)了，就好像用來趕牛的長鞭，波動(dòng)幅度被不斷放大。
因此，對(duì)于尺碼、款式種類繁多，銷售又具有季節(jié)屬性的服裝行業(yè)來說，庫存管理是極為重要的課題。有多重要呢？紅領(lǐng)集團(tuán)的總裁張?zhí)N藍(lán)曾表示，對(duì)很多服裝品牌來說，每銷售一件衣服，大概會(huì)產(chǎn)生三件庫存。
最早的唯品會(huì)，就是通過線上方式銷售「尾貨」，從而在供需兩端提供價(jià)值——商家處理掉了庫存，節(jié)省下大量的倉儲(chǔ)和管理成本；消費(fèi)者以優(yōu)惠的價(jià)格買到了品牌商品。
你可能會(huì)產(chǎn)生疑問，現(xiàn)在不是有C2B的反向定制模式嗎，庫存是不是一個(gè)「?jìng)蚊}」？理論上來說，如果所有的商品制造都能夠?qū)崿F(xiàn)C2B，那么「庫存」的概念確實(shí)將不復(fù)存在。
但現(xiàn)實(shí)情況是，反向定制需要極強(qiáng)的供應(yīng)鏈柔性，落地難度極大，另一方面，企業(yè)的任務(wù)不只是滿足消費(fèi)者的需求，同時(shí)還在于引導(dǎo)消費(fèi)者的需求，因此包括董明珠在內(nèi)的很多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，C2B是一個(gè)偽命題。
說回特賣，從去年下半年開始回歸特賣的唯品會(huì)，在哪些方面實(shí)現(xiàn)了升級(jí)？
供給一端，唯品會(huì)開始深入到產(chǎn)業(yè)鏈上游，為品牌提供差異化的解決方案，從單純的流量分發(fā)升級(jí)到更多的關(guān)注與品牌的協(xié)同增長，為品牌提供清晰的差異化定位，幫助其找到傳統(tǒng)模式之外的第二條增長曲線。
唯品會(huì)一季度財(cái)報(bào)顯示，2019年一季度服飾穿戴作為核心品類在GMV中占比同比增長16%，占到平臺(tái)總體的50%以上，經(jīng)過10年的發(fā)展，唯品會(huì)在服飾穿戴上已經(jīng)與超過6000家國內(nèi)外品牌達(dá)成長期合作，對(duì)「貨」極強(qiáng)的把控能力構(gòu)成了唯品會(huì)最核心的一層護(hù)城河。
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