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除了營收增長乏力之外，虧損擴(kuò)大也讓如涵備受質(zhì)疑。2017至2018財(cái)年，如涵的運(yùn)營虧損從2183萬元擴(kuò)大至7235萬元，凈虧損從4010萬元擴(kuò)大到8995萬元。2019財(cái)年前三季度，其運(yùn)營虧損4746萬元，遠(yuǎn)大于去年同期的1253萬元；凈虧損為5750萬元，相比上年同期的2613萬元虧損也在持續(xù)擴(kuò)大。
至于虧損原因，如涵控股解釋稱，這主要是由于產(chǎn)品銷售和營銷費(fèi)用、履行費(fèi)用等項(xiàng)目的支出較多。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日止的前9個(gè)月，如涵的銷售和營銷費(fèi)用為1.58億元，同比增長41.34%；履行費(fèi)用為9951.7萬元，同比增長39.33%。
對(duì)此，電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，網(wǎng)紅電商確實(shí)能夠省去從淘寶、京東等電商平臺(tái)購買流量的成本，但為了打造網(wǎng)紅、維持網(wǎng)紅的知名度和熱度需要花費(fèi)高額的維護(hù)費(fèi)，即變相的流量購買費(fèi)用。盡管頭部網(wǎng)紅具有較強(qiáng)的盈利能力，但其孵化成本相對(duì)較高、存在不確定性，即便如涵上市成功也仍將面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力。
營收失衡，過度依賴頭部網(wǎng)紅存較大風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)悉，根據(jù)KOL帶貨能力以及粉絲數(shù)的差異，如涵將旗下網(wǎng)紅分為頂級(jí)KOL、成長KOL和新興KOL三類；其中頂級(jí)KOL共有3位，包括張大奕、大金和莉貝琳，成長KOL及新興KOL則分別有7位和103位。
招股書顯示，在2017財(cái)年、2018財(cái)年、2019財(cái)年前三季度，如涵控股頂級(jí)KOL貢獻(xiàn)的GMV占比分別為60.7%、65.2%、55.2%。其中2018財(cái)年、2019財(cái)年前三季度，頂級(jí)KOL中，張大奕均排在首位。
可以說，如涵控股對(duì)于頂級(jí)KOL的依賴程度非常高，盡管該公司旗下KOL數(shù)量依然不斷增長，但張大奕等頭部KOL撐起了如涵收入的半壁江山。張大奕不僅對(duì)如涵持股15%、為公司第二大股東，更是如涵孵化的百余位網(wǎng)紅中當(dāng)之無愧的“頂梁柱”。
曹磊指出，如涵的主營電商業(yè)務(wù)仍然極大的依賴旗下幾名網(wǎng)紅。這意味著，將大筆資金押注在不確定的個(gè)人身上，風(fēng)險(xiǎn)很高。一旦遭遇同行挖角或KOL負(fù)面?zhèn)髀�，�?duì)企業(yè)的影響將很大。
在他看來，對(duì)如涵而言，更大的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不只是公司失衡的營收構(gòu)成。抖音、小紅書、微信等多個(gè)社交領(lǐng)域的營銷網(wǎng)紅，正獲得更多年輕人和品牌的青睞，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變得十分激烈。而在這些新的社交平臺(tái)，“老一輩”電商網(wǎng)紅顯得十分力不從心。當(dāng)前如涵“網(wǎng)紅電商第一股”的光環(huán)正逐漸褪去，接下來的每一大步，都可能決定其能否翻盤。
（來源：藍(lán)鯨TMT 劉敏娟） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 如涵 |
