美團點評計劃在9月20日在港交所上市。在這之前的幾年里，王興除了發(fā)力自家的外賣主業(yè)，奪下了截止2018年3月31日的59.1%的市場份額外（艾瑞數(shù)據(jù)），還不停地做著橫向和縱向的布局。
這些布局在美團的招股說明書中被稱作新業(yè)務，其中包括由生鮮超市，非餐飲外賣和網(wǎng)約車組成的消費者業(yè)務，面向餐飲商戶的ERP業(yè)務以及不久前被收購的摩拜共享單車業(yè)務。
在美團點評進入的諸多領域中，除了在外賣市場暫時獲得第一之外，在其他市場中，美團都只是跟隨者。它的競爭對手強大而且眾多，包括：攜程、滴滴、餓了么、口碑、盒馬鮮生和背后的阿里巴巴等等……
那么美團商業(yè)模式是否可持續(xù)呢？
美團點評的邊界在哪兒？
在2011年，從“千團大戰(zhàn)”中存活下來的美團成為了團購領域的第一，但是劫后余生的王興卻敏銳地察覺到團購也許不是O2O的最終形態(tài)。于是在2013年，美團設立新產(chǎn)品部。2013年11月，美團外賣正式上線。
此后，美團“兵形象水”，不斷進入新領域，看似毫無章法，但實際上都是圍繞自身團購業(yè)務曾經(jīng)觸達的細分行業(yè)。美團實際上是在重新定義自己的團購業(yè)務。
2013年，美團開拓了酒店業(yè)務，主攻低端酒店和年輕人群體，很快成為了低端酒店服務領域里的霸主。2015年，在與大眾點評合并之后，美團鞏固了自己的到店及旅游業(yè)務。
雖然王興致力于打造生活服務領域里的亞馬遜，但是比照電商的標準流程，我們會發(fā)現(xiàn)美團點評在商情溝通，資金交付和商品配送上都沒有什么開拓性的創(chuàng)新。
承載著商情溝通功能的APP平臺在電商大發(fā)展的今天已經(jīng)是很成熟的系統(tǒng)了，資金交付上客戶也通常選用支付寶、微信支付等巨頭旗下的支付工具，而商品配送雖然要求美團點評自己組織騎手團隊，但是只負責“最后一公里”的外賣物流顯然和順豐以及“四通一達”等物流公司的運營難度是不在一個數(shù)量級的。
這些壁壘的缺失使得生活服務領域的巨頭必須走一條簡單粗暴的道路——“燒錢”。
“燒錢”戰(zhàn)役王興經(jīng)歷的太多了，所以美團點評不怕燒錢。當然，在這種原始而又殘酷的競爭中要想脫穎而出，自身的家底不能太薄，錢也要盡量用到刀刃上。實際上就是六個字：“有錢燒，會燒錢”。
在“千團大戰(zhàn)”中，美團雖然不是融資最多的，但是排在它前面的只有“拉手網(wǎng)”一家。但是“拉手網(wǎng)”盲目地打低效的電視廣告燒錢，使得自身的彈藥在2011年到來的資本寒冬中難以為繼，美團后來居上。
后來出任美團COO的阿里干將干嘉偉據(jù)說就是因為看到拉手網(wǎng)鋪天蓋地的葛優(yōu)代言廣告，于是婉拒了拉手網(wǎng)的吳波，進而加盟美團的。
在外賣戰(zhàn)場，經(jīng)過一番奮戰(zhàn)，美團點評拋棄阿里轉投騰訊，和百度外賣、阿里巴巴投資的餓了么形成了三足鼎立的態(tài)勢。三家中，百度外賣在資源背景和組織動員上都處于弱勢，后來被餓了么收購，形成了兩強爭霸的局面。美團外賣隨后逐漸超越了餓了么。
道理很簡單，王興當年雖然也是一個書生創(chuàng)業(yè)的“張旭豪”，但是經(jīng)歷過“千團大戰(zhàn)”打造出來的鐵血推廣團隊還是讓美團外賣比餓了么更會“燒錢”。
在美團如今的眾多新業(yè)務中，只有縱向擴張的餐飲ERP項目具備比較強的盈利潛力。美團還通過自身在餐飲企業(yè)的強大話語權封殺了曾風靡一時的二維火。后者無計可施甚至在美團上市的檔口使出了“拉橫幅，訴侵權”的手段。
不久前收購的摩拜單車從4月4日到4月30日，短短26天的凈虧損就高達4.07億元。很難想象美團的外賣或者到店、旅游、酒店等業(yè)務通過協(xié)同作用能幫助摩拜扭虧。就連網(wǎng)約車業(yè)務經(jīng)過一番試驗后都沒能為美團帶來明顯的生態(tài)化學反應，更不要指望更依賴于實際場景的共享單車業(yè)務了。
具體來看，用戶在叫網(wǎng)約車的時候還可能在APP上形成路徑依賴，但是在單車的使用上，基本上就是“哪輛車離得近我就用那輛”，不具備任何品牌忠誠度。另一個好似悖論的現(xiàn)象就是美團最大的外賣業(yè)務滿足的用戶需求之一就是無出行的餐飲。
而且，加入了摩拜的4810萬名單車用戶之后，美團的活躍用戶只增加了100萬不到，說明摩拜與美團的用戶群體高度重合，收購并沒有帶來想象中的引流作用。摩拜的收購總價高達155.63億元，算起來美團的獲客成本高達1萬元以上。
美團“小象生鮮”的開張則意味著美團又進入了一個“燒錢”領域，生鮮領域的成熟玩家永輝在生鮮品類的毛利率只有12.79%。更何況美團還要對上阿里的“盒馬鮮生”。
看似沒有邊界，但是“燒錢”市場其實給美團點評劃定了邊界。這種模式的最終均衡實際上需要一家巨頭的出現(xiàn)。巨頭強大的資金實力和先發(fā)優(yōu)勢構筑的深溝高壘會有效阻嚇潛在的進入者。
比如出行領域里的滴滴，2018年上半年虧損40億元本身就向外界傳達了自身的資金實力。再加上滴滴900億人民幣的現(xiàn)金儲備，這意味著滴滴以目前的燒錢速度，還可以再燒10年。
面對這樣的情況，不單單是普通的創(chuàng)業(yè)團隊望而生畏，就是騰訊、阿里這樣的巨頭也是不會冒險在這個領域與滴滴纏斗的。這可能也是為什么美團的網(wǎng)約車業(yè)務僅僅在南京、上海兩個城市小范圍試點，之后就在招股書中宣布不再進行大規(guī)模拓展的原因。
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