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通過以上估算，雖然結(jié)果未必準(zhǔn)確，但我們大致可以得出這樣的結(jié)論：運(yùn)動(dòng)品行業(yè)的主要庫存集中在渠道上，渠道商面臨的庫存壓力要遠(yuǎn)大于品牌商。這一點(diǎn)亦可以從品牌商通過批發(fā)模式向渠道商壓貨的現(xiàn)象中得到印證。
對(duì)于渠道上到底有多少存貨？還有一個(gè)側(cè)面證據(jù)：據(jù)張慶透露，耐克在2012年一季度中國(guó)市場(chǎng)上的存貨已占其當(dāng)季銷售額的56％�？梢韵胂�，品牌價(jià)值遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)品牌的耐克尚處庫存的高風(fēng)險(xiǎn)帶上，那么國(guó)內(nèi)品牌們的狀況是否更為嚴(yán)重？
存貨周轉(zhuǎn)變慢，庫存狀況堪憂
理論上說，存貨是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，以年底賬面上的存貨額來衡量行業(yè)的存貨情況并不合適。我們認(rèn)為，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)[365/(銷售成本/平均存貨額)]是更為合理的指標(biāo)。它衡量了整個(gè)核算期內(nèi)存貨的平均狀況。從圖2我們發(fā)現(xiàn)，不管是品牌商還是渠道商，存貨周轉(zhuǎn)速度都在變慢，且渠道商的周轉(zhuǎn)天數(shù)要明顯高于品牌商，這也從側(cè)面印證了渠道商面臨的存貨壓力高于品牌商的論斷。
KAPPA(動(dòng)向)早在2011年就開始了渠道上的存貨回購，并伴隨大面積關(guān)店，是最早暴露問題的運(yùn)動(dòng)品牌。接著李寧在2012年下半年開始了渠道重振計(jì)劃，回購存貨和調(diào)整店鋪是最為優(yōu)先的兩個(gè)手段，但其目前存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(90天)依然處在較高的水平。而KAPPA的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)大于200天，可見行業(yè)危機(jī)依然在持續(xù)。我們預(yù)計(jì)在未來2～3年，其他運(yùn)動(dòng)品牌的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)呈上升趨勢(shì)，企業(yè)的盈利能力堪憂。另外，耐克的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)近來也有上升趨勢(shì)，2012年為87天;而阿迪達(dá)斯的存貨周轉(zhuǎn)正在好轉(zhuǎn)，2012年為116天。
渠道低效
雖然除了361°和百麗以外，其他的運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)主體都在大力關(guān)店，但店效(平均每店的年銷售額)的下降依然不可阻擋。寶勝店效的上升主要得益于店鋪數(shù)量下降而營(yíng)收依然有所增長(zhǎng)，但其毛利的大幅下跌導(dǎo)致了2012年的虧損。特步的營(yíng)收和店效都與2011年持平，是業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌。而由于開店增幅大于營(yíng)收增幅，百麗的店效正逐步走低。
為何渠道的盈利能力會(huì)下降?為何存貨周轉(zhuǎn)會(huì)變慢?市場(chǎng)飽和、經(jīng)濟(jì)下行、銷售萎縮是較為直觀的原因。但更深層次的原因在哪兒? 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 瓜分既有體育市場(chǎng) 運(yùn)動(dòng)品牌遭快時(shí)尚截?fù)?/a> 現(xiàn)金流：李寧、特步等運(yùn)動(dòng)品牌的生命線 361度上半年關(guān)店600家 運(yùn)動(dòng)品牌斷臂止血 耐克等一線運(yùn)動(dòng)品牌折扣“兇猛” 新貨都打折 戶外快時(shí)尚搶客 廣州耐克阿迪等運(yùn)動(dòng)品狂打折 搜索更多: 運(yùn)動(dòng) |
