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02． 多基地產(chǎn)能利用率不足
新品結(jié)構(gòu)失衡的背后，是產(chǎn)能布局與市場(chǎng)需求的錯(cuò)配。
證券之星注意到，海欣食品各生產(chǎn)主體的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)顯著分化。2023年至2024年，東鷗食品產(chǎn)能持續(xù)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，利用率分別達(dá)113.6%和118.2%；與之形成鮮明對(duì)比的是，公司其他生產(chǎn)主體產(chǎn)能普遍不飽和——2024年整體產(chǎn)能利用率僅65.06%，其中設(shè)計(jì)產(chǎn)能6.71萬(wàn)噸的東山騰新利用率為68%，而生產(chǎn)主體海欣食品及福建長(zhǎng)恒的利用率更分別低至48.04%和49.57%。
值得關(guān)注的是，公司曾于2022年10月推出定增預(yù)案，計(jì)劃募資不超過(guò)5.2億元用于“水產(chǎn)品精深加工及速凍菜肴制品項(xiàng)目”，彼時(shí)公司稱，現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿足市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，產(chǎn)能不足制約了規(guī)模擴(kuò)張。該項(xiàng)目原計(jì)劃2024年12月完工，達(dá)產(chǎn)后將新增2.5萬(wàn)噸速凍菜肴制品、7.5萬(wàn)噸魚糜/肉制品及2000噸大豆拉絲蛋白產(chǎn)能。
但若按原計(jì)劃投產(chǎn)，在現(xiàn)有產(chǎn)能已存在閑置的背景下，7.5萬(wàn)噸新增傳統(tǒng)制品產(chǎn)能恐面臨消化難題，且產(chǎn)能擴(kuò)張將直接推高固定成本，折舊、人工及管理費(fèi)用大概率同比攀升。為此，公司于2024年11月公告稱，因部分設(shè)備尚未完成采購(gòu)與調(diào)試，將項(xiàng)目延期至2025年12月。
另?yè)?jù)證券之星發(fā)現(xiàn)，子公司福建長(zhǎng)恒雖于2024年下半年投產(chǎn)，但因產(chǎn)能未充分釋放疊加費(fèi)用同比增加，進(jìn)一步加劇了公司業(yè)績(jī)壓力。
此外，盡管近年預(yù)制菜業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)，其毛利率卻從2022年的23.30%驟降至2024年的9.97%，公司整體毛利率亦從22.45%下滑至18.52%。
對(duì)于2025年的發(fā)展，海欣食品在年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，將通過(guò)成本控制、效率提升，明確市場(chǎng)定位與品牌建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)品毛利結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效等舉措改善業(yè)績(jī)。不過(guò)，在上半年已確認(rèn)虧損的情況下，下半年能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，證券之星將持續(xù)關(guān)注。
來(lái)源：證券之星 吳凡 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
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