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02． 深加工撐起利潤卻減產(chǎn)能
相較之下，深加工業(yè)務(wù)盈利能力顯著優(yōu)于冷鮮肉和冷藏肉。近年來雨潤食品聚焦高毛利的“哈肉聯(lián)”系列產(chǎn)品，2024年下游深加工肉制品中，低溫肉制品與高溫肉制品毛利率分別達(dá)29.5%和17.9%，整體毛利率25.4%，較上年微升0.5個(gè)百分點(diǎn)。但與行業(yè)龍頭雙匯相比仍存差距，雙匯發(fā)展2024年包裝肉制品毛利率達(dá)35.67%，較上年增長4.01個(gè)百分點(diǎn)。
2024年，雨潤食品深加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收4.4億港元，雖收入占比不足50%，卻是公司核心利潤來源。但該業(yè)務(wù)產(chǎn)能從年產(chǎn)3.6萬噸縮減至2萬噸，公司稱因部分深加工廠房租賃協(xié)議于2024年12月31日到期，相關(guān)業(yè)務(wù)隨之終止。在公司流動(dòng)性深度承壓的當(dāng)下，不再續(xù)租深加工廠房或?yàn)榻当九e措。
2024年，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到209.71%，較上年的168.12%進(jìn)一步承壓。截至2024年末，雨潤食品未償還的銀行借款為4.4億港元。其中3.44億元的銀行借款和此等銀行借款及2.51億港元的應(yīng)付利息出現(xiàn)逾期。
證券之星注意到，上述逾期的3.44億港元的銀行借款，系截至2024年末，國內(nèi)一家銀行向雨潤食品旗下一家附屬公司展開的訴訟尚未完結(jié)，并要求及時(shí)償還3.44億港元的銀行借款或保證償還同等價(jià)值資產(chǎn)。
雨潤食品在年報(bào)中表示，其與上述欠款銀行就余下未償還銀行借款保持定期溝通，董事及管理層相信銀行需要本集團(tuán)即時(shí)還款的機(jī)會(huì)不高。
然而即便短期內(nèi)償債壓力能得到緩解，但公司整體流動(dòng)性危機(jī)仍未解除。截至2024年末，公司整體流動(dòng)負(fù)債凈值為8.72億港元，而公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)約4100萬港元，非流動(dòng)資產(chǎn)為2.39億元，即便全額處置亦無法覆蓋流動(dòng)負(fù)債缺口，若未來銀行訴訟判決傾向于即時(shí)清償，或行業(yè)環(huán)境未現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，公司恐將陷入更嚴(yán)峻的經(jīng)營危機(jī)。
來源：證券之星 吳凡 共2頁 上一頁 [1] [2]
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