從名不見經(jīng)傳的農(nóng)村小孩到坐擁億萬“豬肉帝國”的富豪，祝義財(cái)僅用了6年，最后，苦心經(jīng)營了近30年的雨潤，卻在1年間幾盡山河破碎，“雨潤系”七公司進(jìn)入破產(chǎn)重整。據(jù)南京雨潤管理人爆料，目前重整的審計(jì)工作尚在進(jìn)行中，方案并未確定，招募投資和意向投資者均無果。
從身家315億到一夜負(fù)債700億，祝義財(cái)一手打造的千億中國豬肉帝國，在其回歸兩年后仍未能迎來重生。
*ST中商賣樓還債
2021年剛開頭，中國低溫肉制品的開創(chuàng)者雨潤集團(tuán)還未踏入新年的大門，就遭遇了“黑天鵝”臨門一腳，剛回歸2年的掌舵人祝義財(cái)拼盡全力也未能帶領(lǐng)雨潤集團(tuán)東山再起，卻曝出雨潤系7家公司進(jìn)入破產(chǎn)重整消息，涉及食品、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。引起業(yè)內(nèi)一片嘩然。
此前1月底，據(jù)財(cái)新消息報(bào)道，雨潤系破產(chǎn)重整已有進(jìn)展，7家雨潤非上市的核心企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)重整流程，第一次債權(quán)人會(huì)議在網(wǎng)上召開，近百家銀行、信托公司及企業(yè)債權(quán)人申報(bào)債權(quán)超700億，此外，北京普拓投資基金管理有限公司有意參與，提出了“產(chǎn)業(yè)資本+金融資本”的重整方案。即引入包括大型央企在內(nèi)的具備雄厚產(chǎn)業(yè)及財(cái)務(wù)實(shí)力的投資方組成重整聯(lián)合體，在化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，將產(chǎn)業(yè)留在江蘇。藍(lán)圖美好，現(xiàn)實(shí)骨感而殘酷。
2月1日晚間，港股上市的雨潤食品（01068.HK）發(fā)布最新公告稱，兩家全資附屬公司南京雨潤食品有限公司（下稱“南京雨潤”）及安徽省福潤肉類加工有限公司（下稱“安徽福潤”）涉及到此次重整。經(jīng)南京雨潤及安徽福潤的管理人確認(rèn)，本次重整的審計(jì)評估工作尚在進(jìn)行中，本次重整方案尚未確定，截至當(dāng)前，本次重整的招募投資者工作尚未啟動(dòng)，且無投資者已獲指定”。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌稱，“破產(chǎn)重整主要和債權(quán)人的意愿以及祝義材等原實(shí)際控制人之間的博弈有關(guān)，也包括地方政府從社會(huì)穩(wěn)定及化解金融風(fēng)險(xiǎn)的角度參與其中。對于各方來說，雖然妥協(xié)都不容易，但長期拖延可能會(huì)惡化‘雨潤系’的問題。”
早在2020年10月，雨潤旗下的兩家上市公司，*ST中商（600280.SH）與雨潤食品（01068.HK）便相繼發(fā)布重整公告，其中，雨潤控股集團(tuán)有限公司、江蘇雨潤肉類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、江蘇雨潤農(nóng)產(chǎn)品集團(tuán)有限公司以自身作為債務(wù)人，而黃山雨潤地華置業(yè)有限公司、江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、安徽省福潤、南京雨潤由債權(quán)人申請重整。
截至2019年12月31日，后六家公司的負(fù)債總額分別為541.81億元、161.10億元、19.45億元、208.89億元、8.36億元、103.95億元，合計(jì)超千億元。
實(shí)際上，2015年中央商場暴雷，拔出蘿卜帶出泥，祝義財(cái)被監(jiān)察機(jī)關(guān)采取監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。自此，雨潤食品業(yè)績連年虧損，多次出現(xiàn)票據(jù)違約風(fēng)險(xiǎn)，雨潤系急轉(zhuǎn)直下，在祝義財(cái)回歸后開始重整地產(chǎn)業(yè)務(wù)，先與中鐵建牽手合作，后又開啟高層人事大換血模式瘋狂“招兵買馬”嘗試回歸主業(yè)，同時(shí)，還讓自己的兒女“接班”兩家上市公司一同力挽狂瀾，可惜結(jié)果并不如人意。
公開數(shù)據(jù)顯示，2019年雨潤食品實(shí)現(xiàn)營收152.25億港元，同比增加20.3%；年內(nèi)虧損39.4億港元，收窄17.2%；經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損33.80億港元，較上年減虧22.1%。2020年上半年，其營收為75.36億港元，同比增長1.9%；股東凈利潤虧損4.08億港元，較上年同期減虧9.0%。業(yè)績雖有緩和但仍未恢復(fù)元?dú)�，債�?wù)危機(jī)依舊凸顯。2018年，雨潤食品尚未償還的銀行及其他貸款高達(dá)70.59億港幣，2019年，未償還的貸款仍有65.82億港元。直到2020上半年，雨潤食品總資產(chǎn)為92.71億港元，總負(fù)債111.32億港元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)到120.07%。
值得注意的是，地產(chǎn)作為雨潤發(fā)家后的“左膀右臂”，*ST中商未能向其輸血，反因資金反哺拖累雨潤陷入運(yùn)營危機(jī)，財(cái)報(bào)顯示，截至2020年三季度末，其凈虧損1525.37萬元；總資產(chǎn)為139.11億元，總負(fù)債130.47億元，凈資產(chǎn)只有8.28億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)93.79%。
如此境況下，雨潤只能讓上市子公司賣樓償債，1月6日，*ST中商發(fā)布公告稱，其全資子公司將向江蘇宿遷一家國有企業(yè)出售百貨大樓的商鋪和部分樓層，用以償還3.05億元債務(wù)。
首富成首負(fù)
祝義財(cái)生于1964年一個(gè)貧困農(nóng)村家庭，由于家境貧寒學(xué)業(yè)進(jìn)行的也不順利，好在他知道知識(shí)改變命運(yùn)，一邊幫襯家中維持生計(jì)一邊想辦法學(xué)習(xí)，終于在21歲考上了合肥工業(yè)大學(xué)，在半工半讀中平穩(wěn)畢業(yè)。隨后，他幸運(yùn)的得到當(dāng)時(shí)人人羨慕的鐵飯碗，到省交通廳下屬的海運(yùn)公司上班，可一年后祝義財(cái)便毅然結(jié)束了一眼望到頭的鐵飯碗，揣著200元工資跑去做水產(chǎn)倒賣生意，并做成了人生第一單價(jià)值9000萬元的生意，凈賺480萬元。
20世紀(jì)90年代，年僅28歲的祝義財(cái)發(fā)現(xiàn)高溫肉制品行業(yè)十分風(fēng)靡，但低溫肉制品在國內(nèi)還未工業(yè)化，瞄準(zhǔn)了這個(gè)沒有競爭的藍(lán)海市場，祝義財(cái)來到南京，踏著政策紅利在南京政府大力扶持下將一廢棄罐頭廠改造成雨潤集團(tuán)，并從銀行獲得280萬貸款引進(jìn)了國外先進(jìn)設(shè)備，建成了10條自動(dòng)化肉類加工生產(chǎn)線。雨潤火腿腸就此誕生，并立即火遍南京大小高檔酒店，這為祝義財(cái)?shù)?ldquo;豬肉帝國”打開了市場。
1995年，祝義財(cái)成功從水產(chǎn)老板晉升為低溫肉制品行業(yè)的領(lǐng)軍億萬富翁，雨潤年產(chǎn)值破1億元，面對與日俱增的市場需求，產(chǎn)能問題迫在眉睫，為擴(kuò)充產(chǎn)能，32歲的祝義財(cái)于1996年收購了瀕臨破產(chǎn)的南京罐頭廠，創(chuàng)下江蘇首例民企并購國企名震一時(shí)。得到工廠及人力后，當(dāng)年銷售額增至1.6億。
此后，祝義財(cái)開始資本運(yùn)作，前后共低價(jià)收購25家國企，體量迅速擴(kuò)張。2001年，雨潤營收達(dá)到34億元，2003年突破62億元成為國內(nèi)最大的低溫肉食品企業(yè)，當(dāng)時(shí)興起了“南雨潤，北雙匯”的說法，更是與老牌金鑼一同被譽(yù)為國內(nèi)肉食行業(yè)“新三國”。
一路政策、資本綠燈的雨潤沉淀了大量資金和國企改革大量低價(jià)收購而來的土地，祝義財(cái)毫不猶豫殺入地產(chǎn)行業(yè)，從此肉王變樓王。
2002年，祝義財(cái)注冊成立了江蘇地華房地產(chǎn)發(fā)展有限公司，并于10月份花2300萬元，收購了國有地產(chǎn)公司，獲得開發(fā)許可證，持證上崗，正式進(jìn)軍住宅地產(chǎn)。但祝義財(cái)并不滿足于民宅，他看上了南京國企上市公司中央商場，獲得中央商場就能正式進(jìn)軍商地，順便還能借殼融資，一石二鳥。2005年2月，雨潤系江蘇地華獲得了中央商場23.17%的股權(quán)，超過南京國資，成為第一大股。同年，雨潤登陸港交所。
但是，祝義財(cái)?shù)睦为z之災(zāi)就此埋雷。為了低價(jià)獲得股份，祝義才和中央商場的領(lǐng)導(dǎo)達(dá)成“默契”，不發(fā)布利好、壓低利潤、穩(wěn)定職工，以保證低收購價(jià)格。收購?fù)瓿�，同�?0月中國雨潤港股主板上市，一舉募資15億港元，祝義財(cái)個(gè)人身價(jià)暴漲30億。
不得不承認(rèn)的是，祝義財(cái)?shù)挠?jì)劃宏偉而戲劇，雨潤食品為土壤給房產(chǎn)供養(yǎng)，江蘇地華負(fù)責(zé)民用住宅，中央商場負(fù)責(zé)商業(yè)地產(chǎn)。工農(nóng)業(yè)項(xiàng)目圈地，房產(chǎn)收割，看上去是個(gè)完美的閉環(huán)，但是這無時(shí)無刻不再考驗(yàn)雨潤食品的資金鏈。
知情人士向鋒靂介紹稱，江蘇地華在南京的第一個(gè)樓當(dāng)時(shí)被百姓稱為肉樓，拿火腿腸蓋的樓。2010年祝義財(cái)用項(xiàng)目圈地，一口氣簽下60個(gè)項(xiàng)目，“333”戰(zhàn)略現(xiàn)在看來簡直空中樓宇，30個(gè)省會(huì)城市建設(shè)農(nóng)副產(chǎn)品交易中心，300個(gè)地級市建設(shè)物流中心，3000個(gè)縣建設(shè)種養(yǎng)基地。這些項(xiàng)目少則10億，多則100億，一時(shí)間雨潤集團(tuán)的資金周轉(zhuǎn)非常困難。
膽子大，路子野是行業(yè)對祝義財(cái)?shù)脑u價(jià)，發(fā)展初期祝義財(cái)吃政策補(bǔ)貼，兩頭掙錢，拉賬期補(bǔ)虧空。但這一切在2014年戛然而止。2015年3月，祝義財(cái)被監(jiān)視居住，雨潤兩家上市公司先后停牌，企業(yè)遭受重創(chuàng)。其實(shí)自從2012年起，雨潤食品的銷售額就在逐年下降，2015年時(shí)虧損近29億元。
據(jù)雨潤食品年報(bào)，2005年至2015年10年間，其主要盈利模式是政府補(bǔ)貼。2005年-2015年，其累計(jì)獲得的政府補(bǔ)貼超過40億港元，占到10年總利潤的46.38%。
自2012年起，雨潤食品的業(yè)績便開始萎靡不振：2012年至2014年，其營業(yè)額逐年下降，凈利潤分別為-5.16億元、3714.7萬元、4837.88萬元。而此前的3年里，雨潤食品的凈利潤都在14.5億元以上，其中，2013年若無政府補(bǔ)貼扶持雨潤虧損將超1億元。
雨潤的商業(yè)夢支離破碎，祝義財(cái)超然的自信主要來自于肉制品行業(yè)“后浪趕超前浪”。
彎道超車后翻車
雨潤在食品行業(yè)的20年發(fā)展，是中國食品行業(yè)消費(fèi)升級的20年。2002年，以火腿腸為代表的高溫肉制品因方便價(jià)廉，占據(jù)主流市場。這個(gè)舞臺(tái)的主角，雙匯、金鑼和春都，三家壟斷80%以上的份額。
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