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02． 疆內(nèi)收入下滑，疆外增收不增量
分地域看，疆內(nèi)是伊力特的核心市場(chǎng)，方正證券在其研報(bào)中認(rèn)為，疆內(nèi)40億-50億元的白酒規(guī)模中，伊力特市占率達(dá)到50%以上。不過(guò)證券之星梳理發(fā)現(xiàn)，近年伊力特來(lái)自疆內(nèi)的收入并不穩(wěn)定，2021年至2024年，疆內(nèi)收入規(guī)模分別為：14.16億元、11.29億元、16.97億元和15.98億元，其中2022年和2024年均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
據(jù)了解，由于南疆人口較多市場(chǎng)較大，消費(fèi)檔次以中低檔為主，公司在南疆市場(chǎng)主要布局光瓶酒以鞏固疆內(nèi)低檔市場(chǎng)防御。不過(guò)一方面疆內(nèi)布局大眾消費(fèi)的白酒品牌眾多，如肖爾布拉克、三臺(tái)、白楊等品牌，其會(huì)在百元以下價(jià)格段與伊力特展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面，公司對(duì)低檔酒的要求是穩(wěn)量，因?yàn)槠浣瓴蛔?%的毛利率也難以為公司創(chuàng)造較高的盈利。
而能夠帶動(dòng)疆內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品放量的是被公司寄予厚望的高檔酒，為此在產(chǎn)品端，伊力特2024年起逐步停止疆內(nèi)包銷(xiāo)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；在渠道端，公司將銷(xiāo)售模式調(diào)整為“經(jīng)銷(xiāo)商+直銷(xiāo)+線上銷(xiāo)售”，收回了部分高檔產(chǎn)品的包銷(xiāo)權(quán)并轉(zhuǎn)為自營(yíng)。
不過(guò)由于疆內(nèi)受消費(fèi)大環(huán)境影響有所承壓，公司高檔酒銷(xiāo)量不僅出現(xiàn)了下滑，且?guī)齑媪客仍黾?8969.42%，對(duì)此公司解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)自營(yíng)產(chǎn)品比重增加，同時(shí)為適應(yīng)公司未來(lái)的銷(xiāo)售規(guī)劃，更好地滿(mǎn)足消費(fèi)需求，公司也加大了自營(yíng)產(chǎn)品的生產(chǎn)與存儲(chǔ)。
伊力特在疆外市場(chǎng)的拓展也在持續(xù)，2024年實(shí)現(xiàn)疆外收入5.7億元，收入同比增長(zhǎng)16.66%，銷(xiāo)售量卻較上年同期下滑約5.84%，39.88%的毛利率也遠(yuǎn)低于疆內(nèi)58.31%的毛利率。公司表示，疆外市場(chǎng)以成都為基地，傾斜費(fèi)用投入，通過(guò)特色贊助促銷(xiāo)，重點(diǎn)拓展京津冀、江蘇、山東、河南等省份。
公司在年報(bào)中表示，力爭(zhēng)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23億元（合并報(bào)表），實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.05億元。而在今年一季度，公司營(yíng)收同比下滑4.32%至7.96億元，利潤(rùn)總額同比下滑7.2%至2.02億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑9.29%至1.44億元。公司能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期業(yè)績(jī)目標(biāo)，仍存挑戰(zhàn)。
來(lái)源：證券之星 吳凡 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
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